Nhận định cổ phiếu BAF phân tích tiềm năng cơ hội đầu tư

Công ty Cổ phần Nông nghiệp BAF Việt Nam (BAF) được thành lập vào năm 2017, hoạt động trong lĩnh vực chăn nuôi, phân phối giống vật nuôi, kinh doanh nông sản và chế biến thức ăn gia súc. BAF áp dụng mô hình khép kín 3F (Feed – Farm – Food), bao gồm thức ăn, trang trại và chế biến, nhằm kiểm soát chất lượng từ đầu vào đến đầu ra.

Hiện tại, công ty sở hữu một nhà máy sản xuất thức ăn gia súc với công suất 4.500 tấn/tháng, phục vụ nhu cầu nội bộ và các trang trại chăn nuôi. Hệ thống trang trại của BAF gồm 28 trại nuôi heo nái và heo thịt, trong đó 17 trại đã đi vào hoạt động và 11 trại đang được phát triển. Đáng chú ý, 13 trang trại được xây dựng tại Tây Ninh, đóng vai trò quan trọng trong chiến lược mở rộng sản xuất.

Sản phẩm của BAF được phân phối rộng rãi thông qua các kênh truyền thống và hệ thống siêu thị trên toàn quốc. Ngày 03/12/2021, cổ phiếu BAF chính thức niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE), đánh dấu bước phát triển quan trọng của công ty trên thị trường tài chính.

Dưới đây là các nhận định về cổ phiếu BAF qua từng thời điểm, giúp nhà đầu tư có cái nhìn toàn diện về tiềm năng tăng trưởng, cơ hội đầu tư cũng như những yếu tố ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu.

Nhận định cổ phiếu BAF: biên lợi nhuận cải thiện mạnh nhưng cần theo dõi thêm về định giá

Trong quý 2/2025, cổ phiếu BAF (CTCP Nông nghiệp BaF Việt Nam) ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội, phản ánh rõ xu hướng phục hồi của ngành chăn nuôi sau giai đoạn khó khăn. Dù doanh thu chỉ tăng nhẹ, nhưng biên lợi nhuận cải thiện đáng kể nhờ giá heo hơi duy trì ở mức cao trong nửa đầu năm. Tuy vậy, định giá hiện tại của cổ phiếu đang ở mức cao hơn trung bình lịch sử, cho thấy nhà đầu tư cần quan sát thêm trước khi giải ngân.

Doanh thu tăng nhẹ nhưng lợi nhuận bứt phá

• Trong quý 2/2025, doanh thu của BAF đạt 1.387 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ năm trước.
• Lợi nhuận sau thuế đạt 195 tỷ đồng, tăng trưởng gấp 5,7 lần so với quý 2/2024, cho thấy hiệu quả rõ rệt từ việc cải thiện biên lợi nhuận.
• Đây là mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng nhất của BAF trong các quý gần đây, phản ánh chiến lược tập trung vào mảng chăn nuôi đang mang lại hiệu quả cao.

Giá heo hơi hỗ trợ tích cực cho biên lợi nhuận

• Trong quý vừa qua, giá heo hơi duy trì ở vùng cao, đặc biệt tại miền Nam, giúp cải thiện đáng kể biên lợi nhuận gộp của BAF.
• Tuy nhiên, đến cuối quý, giá heo bắt đầu giảm về mức 62.000 đồng/kg, mức thấp nhất trong nhiều tháng, do:
  • Dịch bệnh tái bùng phát ở một số địa phương khiến nông hộ đẩy mạnh thoái đàn.
  • Yếu tố mùa vụ khiến nhu cầu tiêu thụ thịt heo giảm trong ngắn hạn.
• Mặc dù vậy, với quy mô chăn nuôi lớn và khả năng tự chủ đầu vào, BAF vẫn duy trì được biên lợi nhuận tích cực so với nhiều doanh nghiệp trong ngành.

Kỳ vọng tăng trưởng tiếp tục duy trì trong nửa cuối năm

• Giá heo hơi được kỳ vọng duy trì quanh vùng hỗ trợ trong các quý còn lại của năm 2025, đảm bảo đầu ra ổn định cho doanh nghiệp.
• BAF đang tích cực đưa vào vận hành nhiều trang trại mới, giúp gia tăng sản lượng đàn heo và tối ưu hóa quy trình chăn nuôi.
• Một số dự án M&A trại heo mới sẽ được hưởng thuế suất ưu đãi, đóng góp tích cực vào lợi nhuận hợp nhất trong thời gian tới.
• Những yếu tố này cho thấy tiềm năng tăng trưởng của BAF vẫn rất tích cực trong trung hạn, đặc biệt trong bối cảnh ngành chăn nuôi đang hồi phục rõ nét sau dịch bệnh.

Định giá cổ phiếu ở mức cao hơn trung bình dài hạn

• Cổ phiếu BAF hiện đang được giao dịch với P/E forward khoảng 19.1x, cao hơn mức trung bình dài hạn của chính cổ phiếu này.
• Mặc dù triển vọng tăng trưởng vẫn tích cực, mức định giá cao tạo áp lực cho khả năng tăng giá trong ngắn hạn, nhất là khi thị trường chung có dấu hiệu điều chỉnh.
• Nhà đầu tư cần quan sát thêm về xu hướng giá heo hơi và tiến độ triển khai các trang trại mới để đánh giá chính xác hơn tiềm năng lợi nhuận và khả năng duy trì đà tăng trưởng EPS của BAF.

Khuyến nghị: chờ mua khi định giá điều chỉnh về vùng hợp lý

Với hiệu quả hoạt động đang được cải thiện và chiến lược phát triển quy mô bài bản, nhận định cổ phiếu BAF là có tiềm năng trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, mức định giá hiện tại không còn rẻ, đòi hỏi nhà đầu tư cần theo dõi kỹ diễn biến ngành và giá heo hơi trước khi giải ngân.
Phân tích cổ phiếu BAF cho thấy doanh nghiệp có khả năng tiếp tục mở rộng quy mô và hưởng lợi từ chu kỳ phục hồi của giá heo. Đánh giá cổ phiếu BAF trên góc độ cơ bản vẫn tích cực, tuy nhiên biên an toàn về định giá không còn nhiều.
Do đó, tiềm năng cổ phiếu BAF vẫn hấp dẫn trong dài hạn, nhưng vị thế đầu tư phù hợp nhất hiện tại là CHỜ MUA, chờ giá điều chỉnh về mức hấp dẫn hơn để tối ưu hóa lợi nhuận đầu tư.

BAF: Triển vọng tăng trưởng tích cực nhưng cần chờ điểm mua hợp lý

Mở rộng sản xuất với nhà máy thức ăn chăn nuôi mới

• BAF vừa khởi công xây dựng nhà máy sản xuất thức ăn chăn nuôi tại Bình Định với công suất thiết kế 300,000 tấn/năm.
• Việc đầu tư vào nhà máy này sẽ giúp BAF chủ động hơn trong chuỗi cung ứng, tối ưu hóa chi phí sản xuất và gia tăng biên lợi nhuận trong dài hạn.

Động lực tăng trưởng trong năm 2025

• Giá heo duy trì ở mức tốt, tạo điều kiện thuận lợi cho BAF trong việc tối ưu hóa doanh thu và lợi nhuận.
• Doanh nghiệp tích cực đưa vào vận hành một số trang trại mới, giúp gia tăng sản lượng đàn heo, mở rộng quy mô sản xuất.
• Mô hình 3F (Feed – Farm – Food) tiếp tục được đẩy mạnh, giúp BAF kiểm soát tốt chi phí và đảm bảo đầu ra ổn định.
• Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu BAF có tiềm năng tăng trưởng nhờ sự mở rộng trong mảng chăn nuôi và sản xuất thức ăn, giúp cải thiện biên lợi nhuận trong các năm tới.

Chiến lược đầu tư – Chờ điều chỉnh để giải ngân

• Giá cổ phiếu đã tăng mạnh trong thời gian gần đây, phản ánh kỳ vọng tích cực của thị trường đối với triển vọng kinh doanh của BAF.
• Nhà đầu tư nên đợi những nhịp điều chỉnh của thị trường để giải ngân, nhằm tối ưu hóa lợi nhuận và giảm rủi ro.
• Việc theo dõi biến động giá heo và tiến độ mở rộng của BAF sẽ giúp nhà đầu tư xác định thời điểm mua hợp lý hơn.

Kết luận

• BAF đang có những bước tiến mạnh mẽ trong việc mở rộng quy mô sản xuất, đặc biệt là với nhà máy thức ăn chăn nuôi mới.
• Triển vọng năm 2025 tích cực nhờ giá heo duy trì ổn định và việc mở rộng trang trại giúp tăng sản lượng.
• Tuy nhiên, do giá cổ phiếu đã tăng đáng kể, nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ các nhịp điều chỉnh để có cơ hội giải ngân ở mức giá hấp dẫn hơn.

Cơ hội chốt lời sau giai đoạn tăng nóng

Gần đây, giá heo hơi tại miền Nam đã có sự bứt phá mạnh, có thời điểm chạm mốc 83.000 đ/kg, chủ yếu do dịch bệnh bùng phát khiến người dân e ngại việc tái đàn, dẫn đến nguồn cung khan hiếm. Hiện tại, giá heo hơi vẫn đang duy trì ở mức 73.000 đ/kg, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp chăn nuôi như BAF hưởng lợi đáng kể.

Kết quả kinh doanh quý 4/2024 ấn tượng

Trong quý 4/2024, BAF ghi nhận:

• Doanh thu thuần đạt 1.627 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ năm trước.
• Lợi nhuận sau thuế đạt 108 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ 31 tỷ đồng.

Sự tăng trưởng mạnh về lợi nhuận chủ yếu đến từ sản lượng heo tăng và giá bán duy trì ở mức tốt. Đây là những yếu tố quan trọng giúp BAF cải thiện biên lợi nhuận và củng cố vị thế trên thị trường. Nhận định cổ phiếu BAF trong ngắn hạn cho thấy doanh nghiệp đang hưởng lợi từ giá bán cao, giúp duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận.

Triển vọng kinh doanh năm 2025

Thuvienchungkhoan kỳ vọng kết quả kinh doanh năm 2025 của BAF sẽ tiếp tục khả quan nhờ các yếu tố:

• Giá heo hơi duy trì ở ngưỡng tốt, hỗ trợ biên lợi nhuận của doanh nghiệp.
• Mở rộng quy mô chăn nuôi, khi BAF đang tích cực đưa vào vận hành một số trang trại mới, tăng sản lượng đàn heo để đáp ứng nhu cầu thị trường.

Với nền tảng kinh doanh ổn định và triển vọng ngành tích cực, định giá cổ phiếu BAF vẫn có tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn.

Chiến lược đầu tư: Cân nhắc chốt lời

Từ vùng giá khuyến nghị 19.800 đ/cp, cổ phiếu BAF đã tăng mạnh 68%, đạt mức 34.000 đ/cp hiện tại. Với mức tăng này, nhà đầu tư có vị thế có thể cân nhắc chốt lời một phần danh mục, đặc biệt khi giá cổ phiếu đã phản ánh phần lớn các yếu tố hỗ trợ ngắn hạn.

Nhìn chung, nhận định cổ phiếu BAF cho thấy doanh nghiệp vẫn có triển vọng khả quan trong năm 2025. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cân nhắc chiến lược nắm giữ hợp lý để tối ưu hóa lợi nhuận, tránh rủi ro khi giá cổ phiếu đã tăng quá nhanh trong thời gian ngắn.

Cơ hội nắm giữ khi triển vọng tích cực

Trong quý 3/2024, BAF ghi nhận:

• Doanh thu thuần đạt 1.314 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước.
• Lợi nhuận sau thuế đạt 60 tỷ đồng, tăng mạnh 54% YoY.

Sự tăng trưởng tích cực này chủ yếu nhờ sản lượng heo tăng và giá bán heo duy trì ở mức tốt. Mặc dù giá heo hơi gần đây có xu hướng điều chỉnh giảm, nhưng vẫn dao động trong khoảng 62.000 – 67.000 đ/kg, cao hơn giá vốn của doanh nghiệp, giúp đảm bảo biên lợi nhuận ổn định.

Triển vọng kinh doanh năm 2024 và 2025

Thuvienchungkhoan đánh giá kết quả kinh doanh năm 2024 và 2025 của BAF sẽ tiếp tục khả quan nhờ các yếu tố sau:

• Giá heo hơi duy trì ở mức tốt, tạo lợi thế lớn cho biên lợi nhuận của doanh nghiệp.
• Mở rộng quy mô chăn nuôi, với nhiều trang trại mới được đưa vào vận hành, giúp gia tăng sản lượng đàn heo.
• Ứng dụng công nghệ hiện đại, nhờ hợp tác chiến lược với Tập đoàn Muyuan – doanh nghiệp chăn nuôi heo hàng đầu Trung Quốc, giúp tối ưu hóa sản xuất và nâng cao năng suất.

Đặc biệt, trong tháng 10/2024, BAF sẽ vận hành một trại heo mới tại Quảng Ninh với quy mô 5.000 heo nái và 60.000 heo thịt, góp phần mở rộng năng lực sản xuất và đáp ứng nhu cầu thị trường.

Chiến lược đầu tư: Nắm giữ chờ cơ hội chốt lời

Cổ phiếu BAF đã tăng đáng kể từ vùng giá khuyến nghị 19.800 đ/cp, hiện đạt 34.000 đ/cp, phản ánh phần lớn các yếu tố hỗ trợ trong ngắn hạn. Với triển vọng kinh doanh khả quan, định giá cổ phiếu BAF vẫn có tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn.

• Nhà đầu tư đã có vị thế có thể tiếp tục nắm giữ, chờ cơ hội chốt lời khi giá cổ phiếu đạt mức kỳ vọng.
• Đối với nhà đầu tư mới, có thể cân nhắc giải ngân khi thị trường chung có tín hiệu tích cực, để tận dụng đà tăng trưởng của doanh nghiệp.

Nhìn chung, nhận định cổ phiếu BAF vẫn duy trì góc nhìn lạc quan nhờ vào yếu tố ngành thuận lợi và chiến lược mở rộng bền vững của doanh nghiệp.

Nhận định cổ phiếu BAF: Cơ hội đầu tư với định giá hấp dẫn

Giá heo hơi phục hồi, hỗ trợ tích cực cho doanh nghiệp

Thị trường heo hơi gần đây ghi nhận xu hướng hồi phục mạnh mẽ khi giá heo tại Việt Nam đã quay trở lại mức 63.000 – 64.000 VND/kg. Nguyên nhân chính đến từ nguồn cung từ nông hộ suy giảm do tác động của dịch tả lợn châu Phi, khiến lượng heo hơi đưa ra thị trường bị hạn chế.

Với diễn biến giá heo như hiện tại, Thuvienchungkhoan đánh giá kết quả kinh doanh năm 2024 của BAF sẽ tiếp tục ghi nhận sự cải thiện đáng kể nhờ vào:

• Giá heo hơi duy trì ở mức cao, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh thu và biên lợi nhuận của doanh nghiệp.
• Mở rộng hệ thống chăn nuôi, với các trang trại mới được đưa vào vận hành, giúp nâng cao tổng sản lượng đàn heo.
• Bối cảnh thị trường thuận lợi, khi nguồn cung hạn chế có thể tiếp tục duy trì giá bán heo hơi ở mức tốt trong thời gian tới.

Tình hình kinh doanh và triển vọng năm 2024

Trong 5 tháng đầu năm 2024, giá heo hơi duy trì ở mức thấp, ảnh hưởng đáng kể đến biên lợi nhuận của BAF. Điều này khiến lợi nhuận nửa đầu năm chỉ đạt 14 tỷ đồng, giảm ~89% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, từ tháng 6/2024, giá heo hơi đã có dấu hiệu phục hồi và hiện đang ổn định quanh mức 60.000 VND/kg.

Thuvienchungkhoan kỳ vọng rằng với đà hồi phục này, kết quả kinh doanh của BAF sẽ cải thiện đáng kể trong nửa cuối năm 2024. Doanh nghiệp đặt mục tiêu đạt 300 tỷ đồng lợi nhuận trong năm 2024, một con số khá tham vọng nhưng có thể đạt được nếu giá heo tiếp tục duy trì ở mức tích cực.

Định giá hấp dẫn, cơ hội đầu tư dài hạn

Với mức giá hiện tại, định giá cổ phiếu BAF đang ở mức hấp dẫn, với P/E dự phóng năm 2024 = 7.8x, thấp hơn nhiều so với trung bình dài hạn 15.6x của cổ phiếu này. Điều này cho thấy dư địa tăng trưởng của cổ phiếu vẫn còn lớn, đặc biệt khi lợi nhuận của doanh nghiệp có dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ.

• Nhà đầu tư có thể cân nhắc mua cổ phiếu BAF ở vùng giá 28.000 VND/cp, tận dụng cơ hội khi định giá đang ở mức hấp dẫn.
• Trong trung và dài hạn, nếu giá heo duy trì ở mức cao và hoạt động mở rộng trang trại diễn ra thuận lợi, định giá cổ phiếu BAF có thể quay về mức trung bình dài hạn, mang lại tiềm năng tăng giá đáng kể cho nhà đầu tư.

Nhìn chung, nhận định cổ phiếu BAF vẫn theo hướng tích cực, đặc biệt với kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong nửa cuối năm 2024.