Nhận định cổ phiếu HAX phân tích tiềm năng cơ hội

Nhận định cổ phiếu HAX – Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh (HAX), tiền thân là Cửa hàng trưng bày và Xưởng sửa chữa xe Ô tô (SAMCO3) thuộc Công ty Cơ khí Ô tô Sài Gòn, được thành lập vào năm 1992. Công ty hoạt động chính trong lĩnh vực đại lý mua bán ô tô, dịch vụ sửa chữa, bảo dưỡng và bảo hành các loại ô tô. HAX là nhà phân phối đầu tiên của Mercedes-Benz tại Việt Nam và hiện chiếm 38% thị phần bán xe Mercedes-Benz tại Việt Nam. Công ty chính thức hoạt động theo mô hình công ty cổ phần từ năm 2000 và được niêm yết tại HOSE từ năm 2006.

Dưới đây là những nhận định cổ phiếu HAX qua từng giai đoạn, giúp nhà đầu tư có cái nhìn toàn diện hơn về tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp. Các đánh giá bao gồm phân tích tình hình tài chính, triển vọng kinh doanh, cũng như các yếu tố thị trường có thể ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu HAX. Nhà đầu tư có thể tham khảo để đưa ra quyết định phù hợp với chiến lược đầu tư của mình.

Nhận định cổ phiếu HAX: Kết quả kinh doanh sụt giảm trong bối cảnh thị trường cạnh tranh khốc liệt

Trong quý 2/2025, kết quả kinh doanh của HAX tiếp tục chịu ảnh hưởng từ sự suy giảm nhu cầu tiêu dùng và áp lực cạnh tranh trong phân khúc xe sang. Đây là giai đoạn thách thức đối với doanh nghiệp khi vừa phải đối mặt với xu hướng thắt chặt chi tiêu của người dân, vừa phải duy trì thị phần trong một thị trường ô tô ngày càng phân hóa.

Doanh thu và lợi nhuận lao dốc trong quý 2/2025

• Trong quý 2/2025, HAX ghi nhận doanh thu thuần đạt 1,029 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ năm ngoái.
• Lợi nhuận ròng công ty mẹ âm 4.4 tỷ đồng, tương đương mức sụt giảm 161% YoY, cho thấy sự khó khăn lớn trong hoạt động kinh doanh cốt lõi.
• Kết quả này bị ảnh hưởng bởi tình hình tiêu dùng chưa phục hồi hoàn toàn, trong khi chi phí duy trì hoạt động vẫn ở mức cao.

Nửa đầu năm 2025: Áp lực lớn từ cả thị trường và nội tại doanh nghiệp

• Tính chung 6 tháng đầu năm, doanh thu từ hoạt động kinh doanh xe cốt lõi giảm 8%, phản ánh sức mua yếu và tâm lý e ngại chi tiêu đối với hàng hóa giá trị cao như ô tô.
• Lợi nhuận gộp giảm 4%, cho thấy biên lợi nhuận bắt đầu bị ảnh hưởng bởi việc tăng cạnh tranh về giá trong phân khúc xe sang.
• Ngoài yếu tố thị trường, hoạt động kinh doanh của HAX cũng đang chịu ảnh hưởng từ việc chưa có đột phá nào mới về danh mục sản phẩm hay lợi thế cạnh tranh rõ rệt.

Áp lực từ phân khúc xe sang và tâm lý người tiêu dùng thận trọng

• Thị trường ô tô nói chung, và phân khúc xe sang nói riêng, đang bước vào giai đoạn cạnh tranh khốc liệt với sự xuất hiện của nhiều thương hiệu mới và chính sách giá linh hoạt từ các đối thủ.
• Đồng thời, tâm lý người tiêu dùng đang có xu hướng thắt chặt chi tiêu do lo ngại về triển vọng kinh tế, ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu mua sắm xe hơi.
• Đặc biệt, các dòng xe cao cấp mà HAX phân phối thường không phải là lựa chọn ưu tiên trong thời kỳ kinh tế chưa hoàn toàn phục hồi.

Nhà đầu tư nên theo dõi thêm các yếu tố tiềm năng trong tương lai

• Một điểm cần lưu ý là HAX hiện đang có kế hoạch tham gia đấu giá một số lô đất, có thể mang lại nguồn thu đột biến nếu diễn ra thành công.
• Tuy nhiên, chưa có thông tin chính thức về thời gian hay quy mô cụ thể, do đó nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi chặt chẽ diễn biến trong các quý tiếp theo.
• Ngoài ra, biến động chung của thị trường ô tô cũng sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình triển vọng của HAX trong 2025 – 2026.

Khuyến nghị: Chờ mua khi có tín hiệu phục hồi rõ ràng hơn

• Trong bối cảnh hoạt động kinh doanh suy giảm và chưa có động lực tăng trưởng mạnh mẽ, nhà đầu tư chưa nên vội giải ngân vào cổ phiếu HAX tại thời điểm hiện tại.
• Việc theo dõi kỹ thị trường ô tô, tình hình tiêu dùng cũng như tiến độ đấu giá đất của công ty sẽ là yếu tố quan trọng để xác định thời điểm đầu tư hợp lý.
• Đối với nhà đầu tư trung – dài hạn, cổ phiếu HAX có thể xem xét khi có dấu hiệu phục hồi từ kết quả kinh doanh và những bước đi chiến lược rõ ràng hơn từ doanh nghiệp.

Kết luận: Chờ cơ hội rõ ràng hơn để đầu tư vào cổ phiếu HAX

Nhận định cổ phiếu HAX cho thấy bức tranh không mấy tích cực trong ngắn hạn khi cả doanh thu và lợi nhuận đều suy giảm. Tuy nhiên, trong dài hạn, nếu thị trường ô tô phục hồi và công ty tận dụng tốt các tài sản có giá trị như đất đai, thì tiềm năng cổ phiếu HAX vẫn có thể được khơi dậy. Việc phân tích cổ phiếu HAX ở thời điểm hiện tại nên đi kèm sự thận trọng, trong khi đánh giá cổ phiếu HAX vẫn còn nhiều ẩn số cần làm rõ trong các quý tới.

Kết quả Kinh doanh Q4/2024 và Triển vọng Năm 2025

Trong Quý 4 năm 2024, HAX ghi nhận doanh thu đạt 1,817 tỷ đồng, tăng trưởng mạnh mẽ 69% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận thuần cũng đạt 34 tỷ đồng, tăng 54% YoY. Sự tăng trưởng này được hỗ trợ đáng kể từ chính sách phí trước bạ trong tháng 10 và tháng 11, thúc đẩy tiêu thụ xe MG và đem lại khoản lợi nhuận bất thường tăng thêm 28 tỷ đồng so với kỳ trước.

Triển vọng Kinh doanh năm 2025: Tăng trưởng có thể chậm lại

Mặc dù kết quả kinh doanh của HAX trong năm 2024 khá ấn tượng, Thuvienchungkhoan đánh giá cổ phiếu HAX sẽ đối mặt với sự chậm lại trong tăng trưởng vào năm 2025. Điều này là do các chính sách hỗ trợ của Nhà nước như phí trước bạ sẽ không còn áp dụng nữa, cộng với sự chưa có yếu tố đột biến trong nhu cầu tiêu thụ ô tô. Việc thiếu đi các chính sách hỗ trợ có thể khiến HAX gặp khó khăn trong việc duy trì tốc độ tăng trưởng cao như trong năm 2024.

Dự án Mở rộng và Mở Đại lý Mới

Ngày 5/1/2024, công ty con của HAX đã khai trương đại lý phân phối ô tô MG thứ 15 tại Đà Nẵng, với diện tích lên đến 3.000 m². Mục tiêu của đại lý này là bán 100 xe/tháng, đồng thời đây cũng sẽ là trung tâm dịch vụ xe cũ thứ 3 của MG tại Việt Nam. Điều này hứa hẹn tạo ra cơ hội lớn cho HAX trong việc phát triển thị trường ô tô và cung cấp giá trị tốt nhất cho khách hàng, đặc biệt là những người có nhu cầu đổi xe hoặc mua xe chạy dịch vụ.

Thách thức trong Năm 2025: Sự cạnh tranh từ xe điện và xe hybrid

Dự báo, thị trường ô tô trong nước sẽ gặp một số thách thức trong năm 2025 do kết thúc chính sách hỗ trợ từ Nhà nước và sự cạnh tranh từ xe điện và xe hybrid. Bên cạnh đó, người dân có xu hướng không ưu tiên mua xe hạng sang trong bối cảnh nền kinh tế vẫn đối mặt với nhiều khó khăn. Điều này có thể ảnh hưởng đến doanh thu của HAX và tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu trong năm tới.

Khuyến nghị cho Nhà Đầu Tư

Thuvienchungkhoan phân tích cổ phiếu HAX cho rằng NĐT nên tiếp tục theo dõi cổ phiếu này trong thời gian tới. Mặc dù kết quả kinh doanh của HAX trong năm 2024 khá tích cực, nhưng với những thách thức trong năm 2025, nhà đầu tư cần theo dõi tình hình kinh tế và sự phục hồi của thị trường ô tô. Ngoài ra, việc HAX tổ chức họp ĐHĐCĐ và trình kế hoạch chia cổ tức tiền mặt 10% vào ngày 15/3 cũng là một điểm đáng chú ý, cho thấy công ty vẫn có chiến lược dài hạn ổn định cho nhà đầu tư.

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư có thể chờ đợi cơ hội mua vào khi cổ phiếu có sự điều chỉnh và khi kết quả kinh doanh của HAX tiếp tục cải thiện trong các quý tiếp theo.

Kết quả Kinh doanh Ấn Tượng trong Q3/2024 và Triển Vọng Tương Lai

Trong Quý 3 năm 2024, HAX đã ghi nhận một sự tăng trưởng mạnh mẽ về cả doanh thu và lợi nhuận thuần. Cụ thể, doanh thu đạt 1,536 tỷ VND, tăng trưởng 38% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận thuần đạt 62 tỷ VND, tăng trưởng ấn tượng 712% YoY.

Sự bứt phá này chủ yếu đến từ doanh thu bán xe MG, chiếm hơn 50% tổng doanh thu của công ty. Bên cạnh đó, HAX cũng ghi nhận một khoản thu nhập bất thường lên đến 25 tỷ VND, tăng mạnh so với 7 tỷ VND của cùng kỳ năm trước. Điều này đã giúp HAX duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ trong quý vừa qua.

Chính sách Hỗ trợ và Sự Phục Hồi Kinh Tế

Một yếu tố quan trọng thúc đẩy kết quả kinh doanh của HAX trong quý 3 chính là chính sách giảm thuế trước bạ cho ô tô sản xuất trong nước từ tháng 9 đến tháng 11. Chính sách này đã giúp doanh số bán xe của HAX tăng mạnh từ tháng 9 đến nay. Thêm vào đó, sự phục hồi kinh tế sau đại dịch cũng đã tạo điều kiện thuận lợi cho nhu cầu tiêu thụ ô tô trong nước.

Thuvienchungkhoan đánh giá cổ phiếu HAX sẽ tiếp tục hưởng lợi từ các yếu tố hỗ trợ này, nhất là khi HAX đã chiếm lĩnh 40% thị phần phân phối xe MG tại Việt Nam, thông qua hệ thống 13 showroom trên toàn quốc. Điều này tạo ra một nền tảng vững chắc để công ty duy trì và mở rộng thị phần trong thời gian tới.

Triển vọng Tăng Trưởng trong Cuối Năm 2024

Với kết quả kinh doanh ấn tượng trong Q3/2024, Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu HAX sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trong các quý tiếp theo. Các yếu tố hỗ trợ như chính sách giảm thuế trước bạ, cùng sự phục hồi của nền kinh tế và sự thành công trong việc phân phối xe MG, sẽ là động lực quan trọng giúp công ty tiếp tục đạt được kết quả khả quan. Thuvienchungkhoan đánh giá cổ phiếu HAX có tiềm năng tăng trưởng ổn định trong thời gian tới, đặc biệt là khi thị trường ô tô trong nước tiếp tục mở rộng và phát triển.

Nhà đầu tư có thể chờ mua cổ phiếu HAX trong thời gian tới, khi công ty duy trì đà tăng trưởng tích cực và mở rộng thị phần phân phối xe MG tại Việt Nam.

Triển vọng Tăng Trưởng và Cơ Hội Đầu Tư

Vào ngày 8 tháng 7 năm 2024, HAX đã thông qua quyết định góp vốn thêm hơn 41 tỷ VND để thực hiện việc mua thêm cổ phần tại công ty con Công ty Cổ phần Sản xuất, Thương mại và Dịch vụ Ô tô PTM. Công ty PTM chuyên hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh và cho thuê xe ô tô. Động thái này được kỳ vọng sẽ đóng góp tích cực vào sự phát triển và mở rộng hoạt động của HAX, đặc biệt là trong lĩnh vực phân phối xe ô tô tại Việt Nam.

Kết quả kinh doanh ấn tượng và triển vọng trong ngành ô tô

Theo báo cáo từ VAMA, trong tháng 6/2024, doanh số bán xe ô tô tại Việt Nam đã tăng 3% so với tháng trước và tăng 12% so với cùng kỳ năm trước. Đây là dấu hiệu rõ ràng của sự hồi phục mạnh mẽ trong ngành ô tô, một yếu tố tích cực cho HAX trong nỗ lực mở rộng thị phần của mình. Thuvienchungkhoan đánh giá cổ phiếu HAX sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ vào doanh số bán tốt từ dòng xe MG, cũng như đà phục hồi chung của ngành ô tô trong nước.

Lợi nhuận Q2/2024 và dự báo tăng trưởng

Trong Quý 2/2024, HAX ước tính lợi nhuận đạt khoảng 30 tỷ VND, ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước. Thành công này chủ yếu đến từ việc mở rộng hệ thống phân phối xe MG trên toàn quốc, tạo ra một nguồn thu ổn định và khả quan cho công ty. Đặc biệt, Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu HAX sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực trong những tháng cuối năm 2024, nhờ vào các yếu tố hỗ trợ vĩ mô mạnh mẽ.

Triển vọng tích cực từ yếu tố vĩ mô

Một trong những yếu tố quan trọng giúp thúc đẩy kết quả kinh doanh của HAX chính là tình hình vĩ mô thuận lợi. GDP Việt Nam trong 6 tháng đầu năm 2024 tăng trưởng 6.4%, cao hơn dự báo, trong khi mức tiêu dùng cuối cùng của hộ dân cư tăng khoảng 7% vào cuối Quý 2/2024. Những con số này không chỉ chứng minh sự phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế mà còn tạo nền tảng vững chắc cho HAX tiếp tục mở rộng hoạt động sản xuất và kinh doanh.

Khai trương showroom mới và chiến lược phát triển

Một sự kiện đáng chú ý là HAX đã khai trương thêm một showroom MG Đồng Nai, đồng thời mở rộng mạng lưới phân phối với đại lý MG Premium lớn nhất tại khu vực Đông Nam Bộ. Đây là bước đi chiến lược nhằm nâng cao sự hiện diện của MG tại thị trường ô tô Việt Nam, đồng thời thu hút thêm khách hàng và gia tăng doanh thu.

Định giá cổ phiếu HAX và cơ hội đầu tư

Với P/E fw vào khoảng 16x, cổ phiếu HAX hiện đang giao dịch ở mức thấp hơn so với trung bình ngành là 20x. Điều này cho thấy cổ phiếu HAX đang có tiềm năng tăng trưởng tốt trong tương lai, và có thể là cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm những cơ hội đầu tư tiềm năng.

Thuvienchungkhoan đánh giá cổ phiếu HAX vẫn còn nhiều cơ hội tăng trưởng khi thị trường ô tô Việt Nam tiếp tục phát triển, đặc biệt là trong bối cảnh nhu cầu tiêu thụ xe vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, nhà đầu tư có thể chờ mua cổ phiếu HAX trong giai đoạn thị trường điều chỉnh để tối ưu hóa lợi nhuận.