Nhận định cổ phiếu TLG phân tích tiềm năng phát triển

Công ty Cổ phần Tập đoàn Thiên Long (TLG) bắt đầu từ cơ sở bút bi Thiên Long năm 1981 và chính thức chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần vào năm 2005. Hoạt động chính của công ty bao gồm sản xuất và kinh doanh hơn 100 loại sản phẩm thuộc bốn nhóm: bút viết, văn phòng phẩm, dụng cụ học sinh và dụng cụ mỹ thuật. Thiên Long hiện là doanh nghiệp dẫn đầu ngành văn phòng phẩm tại Việt Nam với 60% thị phần bút viết và 30% thị phần dụng cụ văn phòng (theo AC Nielsen Việt Nam). Công ty sở hữu hệ thống phân phối rộng khắp với hơn 65.000 điểm bán lẻ tại 63 tỉnh, thành, đồng thời mở rộng kênh bán hàng qua thương mại điện tử, B2B, siêu thị và chuỗi cửa hàng lớn. Không chỉ chiếm lĩnh thị trường nội địa, sản phẩm Thiên Long còn có mặt tại hơn 65 quốc gia, bao gồm các thị trường lớn như Pháp, Đức, Ý, Mỹ, Nhật Bản, Trung Quốc và Singapore, cùng với văn phòng đại diện tại Lào, Campuchia và Trung Quốc. Cổ phiếu TLG được niêm yết trên HOSE từ năm 2010, đánh dấu bước phát triển vững chắc trên thị trường chứng khoán.

Dưới đây là các nhận định về cổ phiếu TLG qua từng thời điểm, giúp nhà đầu tư có cái nhìn toàn diện về tình hình tài chính, triển vọng tăng trưởng và cơ hội đầu tư. Các phân tích sẽ bao gồm đánh giá về kết quả kinh doanh, chiến lược phát triển, xu hướng ngành, cũng như những yếu tố tác động đến giá cổ phiếu, nhằm hỗ trợ nhà đầu tư đưa ra quyết định chính xác.

Nhận định cổ phiếu TLG: Mảng xuất khẩu bứt phá, tiềm năng tăng trưởng trong năm 2025

Cổ phiếu TLG (CTCP Tập đoàn Thiên Long) là đại diện tiêu biểu trong ngành văn phòng phẩm tại Việt Nam với hệ thống phân phối rộng khắp và thị phần dẫn đầu. Trong quý II/2025, doanh nghiệp ghi nhận kết quả kinh doanh tương đối ổn định với những tín hiệu tích cực đến từ hoạt động xuất khẩu và chiến lược tái cấu trúc danh mục sản phẩm. Nhận định cổ phiếu TLG ở thời điểm hiện tại nghiêng về xu hướng nắm giữ, chờ đợi động lực tăng trưởng rõ nét hơn trong giai đoạn cuối năm.

Kết quả kinh doanh quý II/2025: Doanh thu tăng nhẹ, lợi nhuận ròng điều chỉnh

• Trong quý II/2025, TLG ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.246 tỷ đồng, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước.
• Lợi nhuận sau thuế đạt 223 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ do chi phí bán hàng gia tăng.
• Doanh thu nội địa chiếm tỷ trọng lớn với 932 tỷ đồng (giảm nhẹ 2% yoy), cho thấy sức mua trong nước chưa có nhiều cải thiện.
• Trong khi đó, doanh thu xuất khẩu đạt 314 tỷ đồng, tăng mạnh 21%, khẳng định chiến lược mở rộng thị trường quốc tế đang phát huy hiệu quả.

Biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh nhờ thay đổi chính sách chiết khấu

• Biên lợi nhuận gộp quý II tăng lên mức 54%, tăng khoảng 8 điểm phần trăm so với cùng kỳ, mức cao nổi bật trong ngành hàng tiêu dùng.
• Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc TLG điều chỉnh chính sách chiết khấu đối với các nhà phân phối, giúp giá bán bình quân được nâng lên, qua đó cải thiện tỷ suất lợi nhuận.
• Đây là bước đi chiến lược nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh, đồng thời tạo nền tảng cho việc tái định vị phân khúc sản phẩm của doanh nghiệp.

Chi phí bán hàng tăng mạnh do thay đổi cấu trúc phân phối

• Mặc dù doanh thu tăng và biên gộp cải thiện, nhưng chi phí SG&A tăng đáng kể, chủ yếu do chi phí bán hàng cao hơn khi thực hiện chính sách mới.
• Việc hỗ trợ nhà phân phối trong giai đoạn điều chỉnh mô hình khiến lợi nhuận ròng chịu ảnh hưởng trong ngắn hạn.
• Tuy nhiên, về dài hạn, chiến lược này sẽ giúp củng cố hệ thống phân phối, tăng tính gắn kết và tối ưu hóa hiệu quả bán hàng.

Động lực tăng trưởng đến từ xuất khẩu và tối ưu hóa sản phẩm

• Mảng xuất khẩu tiếp tục là điểm sáng, không chỉ nhờ mức tăng trưởng ấn tượng trong quý II mà còn vì tiềm năng mở rộng tại các thị trường Đông Nam Á, Trung Đông và Mỹ Latinh.
• Công ty đang tái cấu trúc danh mục sản phẩm, tập trung vào các dòng sản phẩm có giá trị gia tăng cao, biên lợi nhuận lớn và phù hợp với thị hiếu người tiêu dùng quốc tế.
• Song song đó, TLG cũng tối ưu hóa quy trình sản xuất, tăng cường tự động hóa, giảm chi phí sản xuất, giúp nâng cao năng lực cạnh tranh trong dài hạn.

Định hướng năm 2025: Củng cố nội địa, mở rộng quốc tế

• Trong năm 2025, TLG đặt mục tiêu giữ vững thị phần trong nước, thông qua việc tăng cường nhận diện thương hiệu, cải tiến sản phẩm và đa dạng hóa kênh bán hàng.
• Bên cạnh đó, công ty chủ động tìm kiếm cơ hội tại thị trường quốc tế, khai thác lợi thế thương hiệu Việt và giá thành cạnh tranh để gia tăng hiện diện toàn cầu.
• Định hướng chiến lược kép “củng cố nội địa – mở rộng quốc tế” được kỳ vọng sẽ mang lại tăng trưởng bền vững và ổn định hơn trong các năm tới.

Đánh giá triển vọng: Nắm giữ chờ động lực mới

• Với kết quả kinh doanh hiện tại, đánh giá cổ phiếu TLG phù hợp với chiến lược nắm giữ, chờ đợi kết quả cải thiện từ mảng xuất khẩu và hiệu quả mô hình phân phối mới.
• Biên lợi nhuận gộp đã có sự cải thiện đáng kể, nhưng nhà đầu tư cần theo dõi thêm về khả năng kiểm soát chi phí bán hàng trong các quý tiếp theo.
• Nếu TLG duy trì đà tăng trưởng xuất khẩu và tối ưu tốt danh mục sản phẩm, tiềm năng cổ phiếu TLG sẽ được phản ánh rõ nét hơn trong nửa cuối năm 2025 và các năm sau.

Kết luận

Phân tích cổ phiếu TLG cho thấy doanh nghiệp đang trong quá trình tái cấu trúc mô hình kinh doanh để chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng bền vững. Với biên lợi nhuận được cải thiện, định hướng rõ ràng trong cả thị trường nội địa và quốc tế, nhận định cổ phiếu TLG ở thời điểm hiện tại là nắm giữ, đồng thời theo dõi các tín hiệu phục hồi lợi nhuận từ quý III trở đi. Trong bối cảnh ngành hàng tiêu dùng và xuất khẩu đang phục hồi nhẹ, TLG vẫn giữ được vị thế vững chắc, hứa hẹn nhiều tiềm năng tăng giá nếu duy trì được đà tăng trưởng hiện tại.

Nhận định về cổ phiếu TLG – Cơ hội đầu tư trong năm 2025

Cổ phiếu TLG đang đối mặt với một số khó khăn trong 2 tháng đầu năm 2025, nhưng công ty vẫn duy trì triển vọng tăng trưởng nhờ vào các chiến lược và mảng xuất khẩu đang tăng trưởng mạnh mẽ. Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu TLG sẽ tiếp tục mang lại cơ hội đầu tư cho các nhà đầu tư trong dài hạn, mặc dù có những yếu tố cần theo dõi thêm về tình hình kinh doanh và các biến động từ thị trường.

Kết quả kinh doanh trong 2 tháng đầu năm 2025

Trong hai tháng đầu năm 2025, TLG ghi nhận một số chỉ tiêu tài chính có phần suy giảm so với cùng kỳ:

• Doanh thu đạt 370 tỷ đồng, giảm 21% so với cùng kỳ năm trước.
• Lợi nhuận gộp đạt 152 tỷ đồng, giảm 25% so với cùng kỳ năm trước.

Nguyên nhân chính của sự sụt giảm này là do lượng hàng tồn kho cao tại các nhà phân phối, khiến việc tiêu thụ sản phẩm gặp khó khăn trong giai đoạn đầu năm. Tuy nhiên, mặc dù kết quả quý đầu không khả quan, vẫn có những tín hiệu tích cực từ một số mảng hoạt động của công ty.

Tăng trưởng mảng xuất khẩu và kỳ vọng phục hồi

Mặc dù gặp phải sự giảm sút doanh thu chung, mảng xuất khẩu (OEM) lại ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng 41% so với cùng kỳ năm trước. Đây là một tín hiệu lạc quan, cho thấy mảng xuất khẩu đang phát triển tốt và có thể tiếp tục là động lực chính cho sự phục hồi trong các tháng còn lại của năm 2025.

Dựa vào sự tăng trưởng này, Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu TLG có thể phục hồi mạnh mẽ trong các quý tiếp theo, đặc biệt là khi nhu cầu xuất khẩu đang được thúc đẩy mạnh mẽ và việc giảm bớt áp lực từ lượng tồn kho sẽ giúp công ty tăng trưởng đều đặn.

Triển vọng tăng trưởng và chiến lược giảm thiểu rủi ro

Dù gặp một số thách thức, TLG vẫn duy trì triển vọng tăng trưởng cho năm 2025. Tuy nhiên, mức tăng trưởng lợi nhuận có thể thấp hơn mức tăng trưởng doanh thu do biên lợi nhuận mảng xuất khẩu thấp hơn so với mảng nội địa. Hơn nữa, sự thay đổi thuế quan từ Mỹ sẽ không có ảnh hưởng đáng kể đến kết quả của công ty.

Các chiến lược giảm thiểu rủi ro nguyên liệu, tỷ giá và tối ưu hóa chi phí đang được công ty triển khai hiệu quả, giúp giảm thiểu tác động từ các yếu tố bên ngoài và đảm bảo sự ổn định tài chính.

Khuyến nghị và cơ hội đầu tư

Với các yếu tố kinh doanh tích cực từ mảng xuất khẩu và chiến lược quản lý chi phí hiệu quả, Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu TLG vẫn là một cơ hội đầu tư trong năm 2025. Nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi sự phục hồi trong các quý tới, đặc biệt là khi các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu tiếp tục cải thiện.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng và chờ đợi cơ hội giải ngân phù hợp trong trường hợp thị trường có biến động mạnh hoặc khi các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của công ty.

Kết luận

Mặc dù kết quả trong 2 tháng đầu năm 2025 không mấy khả quan, cổ phiếu TLG vẫn có tiềm năng tăng trưởng mạnh trong dài hạn nhờ vào mảng xuất khẩu đang phát triển. Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu TLG sẽ tiếp tục là một lựa chọn đáng chú ý, nhưng nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các yếu tố tác động đến tình hình kinh doanh và chờ cơ hội giải ngân phù hợp.

Triển vọng tăng trưởng dài hạn từ chiến lược mở rộng

Kết quả kinh doanh tháng 1/2025: Sụt giảm tạm thời do yếu tố mùa vụ

Trong tháng 1/2025, TLG ghi nhận doanh thu đạt 153 tỷ VND (-36% YoY) và lợi nhuận gộp 63 tỷ VND (-37% YoY). Sự suy giảm này chủ yếu do tác động của kỳ nghỉ Tết, dẫn đến nhu cầu tiêu thụ thấp trong ngắn hạn. Tuy nhiên, công ty dự báo doanh thu sẽ phục hồi từ cuối quý 1 và quý 2, khi bước vào cao điểm mùa thi – giai đoạn tiêu thụ sản phẩm văn phòng phẩm tăng mạnh.

Bên cạnh đó, chiến lược mở rộng thị trường quốc tế đang được đẩy mạnh, giúp thúc đẩy doanh thu trong dài hạn. Tuy nhiên, biên lợi nhuận xuất khẩu thấp hơn so với thị trường nội địa, do đó tăng trưởng lợi nhuận dự kiến sẽ chậm hơn so với tốc độ tăng doanh thu. Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu TLG có tiềm năng tăng trưởng trong năm 2025, nhưng nhà đầu tư nên theo dõi sát sao kết quả kinh doanh trước khi ra quyết định giải ngân.

Kế hoạch kinh doanh 2025: Tăng trưởng nhưng biên lợi nhuận chịu áp lực

Công ty dự kiến trình ĐHĐCĐ kế hoạch kinh doanh năm 2025 với mục tiêu:

• Doanh thu 4,200 tỷ VND (+12% YoY) – tiếp tục mở rộng thị phần trong nước và quốc tế.
• LNST 450 tỷ VND (-2% YoY) – lợi nhuận dự kiến giảm nhẹ do biên lợi nhuận của mảng xuất khẩu thấp hơn nội địa.
• Chia cổ tức 35%, mang lại giá trị bền vững cho cổ đông.
• Phát hành thêm 1.3 triệu cổ phiếu ESOP, nhằm khuyến khích đội ngũ quản lý và nhân sự chủ chốt.

Nhận định cổ phiếu TLG, Thuvienchungkhoan đánh giá công ty có triển vọng tích cực trong dài hạn nhờ chiến lược mở rộng thị trường. Tuy nhiên, áp lực lên biên lợi nhuận đòi hỏi nhà đầu tư cân nhắc kỹ trước khi gia tăng tỷ trọng.

Kết quả kinh doanh Q4/2024: Tăng trưởng từ cả xuất khẩu và nội địa

Trong quý 4/2024, TLG ghi nhận:

• Doanh thu 847 tỷ VND (+23% YoY) – nhờ tăng trưởng tốt ở cả hai mảng nội địa và xuất khẩu.
• Lợi nhuận thuần 39 tỷ VND (+36% YoY) – được hỗ trợ bởi việc mở rộng thị trường mới và hưởng lợi từ lãi chênh lệch tỷ giá.

Sự mở rộng của công ty sang các thị trường quốc tế không chỉ giúp đa dạng hóa nguồn thu mà còn tạo ra động lực tăng trưởng dài hạn. Tuy nhiên, biên lợi nhuận của mảng xuất khẩu thấp hơn, điều này có thể khiến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 chậm lại so với nền cao của năm 2024.

Nhận định Cổ phiếu TLG – Tiềm năng nhưng cần theo dõi triển vọng lợi nhuận

Nhận định cổ phiếu TLG, Thuvienchungkhoan đánh giá doanh nghiệp vẫn có động lực tăng trưởng nhờ chiến lược mở rộng thị trường và tối ưu hóa danh mục sản phẩm. Tuy nhiên, rủi ro về biên lợi nhuận có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận. Nhà đầu tư nên quan sát kết quả kinh doanh trong các quý tới, đặc biệt là mức độ phục hồi doanh số từ quý 2 trở đi, trước khi quyết định giải ngân thêm vào cổ phiếu này.

Cổ phiếu đã tăng mạnh, nhà đầu tư cân nhắc chốt lời

Tăng vốn cho công ty con nhằm đẩy mạnh mảng phân phối bán lẻ

Ngày 17/12/2024, Công ty Cổ phần Tập đoàn Thiên Long (TLG) đã thông qua quyết định bổ sung 270 tỷ đồng vào vốn điều lệ của Công ty TNHH MTV Thương mại Dịch vụ Tân Lực Miền Nam, công ty con do TLG sở hữu 100%. Đây được xem là một bước đi chiến lược của TLG nhằm tăng cường mảng phân phối và mở rộng hệ thống bán lẻ, bởi công ty con này là cổ đông lớn của Clever World – chuỗi cửa hàng bán lẻ văn phòng phẩm và đồ chơi có độ phủ lớn tại khu vực phía Nam.

Ngoài ra, Tân Lực Miền Nam cũng có kế hoạch phát triển hệ thống đồ chơi Peek Toy Store trên toàn quốc, mở rộng sang lĩnh vực đồ chơi giáo dục và sáng tạo cho trẻ em. Động thái này cho thấy TLG đang không ngừng gia tăng sức mạnh trong chuỗi phân phối, giúp công ty tiếp cận trực tiếp hơn với khách hàng và giảm sự phụ thuộc vào kênh bán hàng truyền thống.

Diễn biến giá cổ phiếu – Đã tăng mạnh từ mức giá khuyến nghị

Cổ phiếu TLG đã có mức tăng đáng kể lên khoảng 67.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tăng hơn 40% so với mức giá khuyến nghị mua là 52.000 đồng (47.200 đồng sau điều chỉnh cổ tức). Hiện tại, TLG đang giao dịch ở mức P/E khoảng 13x, mức cao nhất trong vòng 5 năm qua.

Với mức định giá này, nhà đầu tư nên cân nhắc chốt lời để bảo toàn lợi nhuận, đặc biệt trong bối cảnh thị trường đang có sự phân hóa và nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình có thể chịu áp lực điều chỉnh sau đà tăng mạnh.

Kết quả kinh doanh khả quan, tiếp tục duy trì tăng trưởng

Tháng 10/2024 – Doanh thu tăng trưởng tốt, hiệu quả hoạt động được cải thiện

Trong tháng 10/2024, TLG ghi nhận doanh thu đạt 326 tỷ đồng (+24% YoY) và lợi nhuận thuần đạt 22 tỷ đồng (+10% YoY). Mặc dù doanh thu từ mảng xuất khẩu giảm 19% do điều kiện kinh tế toàn cầu có phần chững lại, nhưng doanh thu nội địa tăng trưởng mạnh 40%, giúp bù đắp lại sự sụt giảm từ xuất khẩu.

Ngoài ra, hiệu quả sử dụng chi phí vận hành cũng được cải thiện so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào việc tối ưu hóa quy trình sản xuất và phân phối. Biên lợi nhuận gộp của công ty vẫn duy trì ổn định, cho thấy chiến lược cơ cấu sản phẩm và tối ưu hóa chi phí đang phát huy hiệu quả.

Với những tín hiệu tích cực này, chúng tôi đánh giá đà tăng trưởng của TLG sẽ tiếp tục duy trì, đặc biệt là với các chiến lược gia tăng thị phần và nâng cấp danh mục sản phẩm hiện có. Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu, nhưng cần quan sát thêm diễn biến thị trường trước khi ra quyết định giao dịch.

Quý 3/2024 – Xuất khẩu là động lực tăng trưởng chính

Trong quý 3/2024, TLG đạt doanh thu 896 tỷ đồng (+14% YoY) và lợi nhuận thuần 92 tỷ đồng (+53% YoY). Doanh thu xuất khẩu đóng vai trò động lực chính, ghi nhận mức tăng trưởng 32% YoY, nhờ công ty mở rộng đơn hàng sang các thị trường khó tính và tìm kiếm được khách hàng mới.

Các yếu tố đóng góp vào kết quả kinh doanh tích cực trong quý 3 bao gồm:

• Thị trường xuất khẩu tăng trưởng mạnh, nhờ việc TLG mở rộng hệ thống phân phối và phát triển khách hàng mới. Các sản phẩm của công ty đáp ứng tiêu chuẩn cao của nhiều thị trường quốc tế, giúp nâng cao uy tín thương hiệu.
• Chuyển đổi sản phẩm sang phân khúc cao cấp, giúp cải thiện biên lợi nhuận.
• Tối ưu hóa quy trình sản xuất và tiết kiệm chi phí, giúp nâng cao hiệu quả hoạt động.

Triển vọng quý 4/2024 – Mùa thấp điểm nhưng vẫn có tiềm năng tăng trưởng

Mặc dù quý 4 thường là mùa thấp điểm với TLG, nhưng chúng tôi kỳ vọng KQKD vẫn sẽ duy trì đà tăng trưởng nhờ vào các yếu tố sau:

• TLG đang dần chuyển đổi hình ảnh sản phẩm để phù hợp với nhóm khách hàng trẻ hơn, giúp mở rộng tệp khách hàng tiềm năng.
• Dịch chuyển sang phân khúc sản phẩm cao cấp hơn, giúp gia tăng giá trị biên lợi nhuận.
• Quy trình vận hành được cải thiện, tối ưu chi phí, giúp nâng cao hiệu quả kinh doanh.

Với những yếu tố trên, TLG vẫn có thể duy trì mức tăng trưởng tốt, tuy nhiên mức độ tăng trưởng sẽ khó có thể bứt phá mạnh như các quý trước.

Nhận định cổ phiếu TLG – Cân nhắc chốt lời sau đà tăng mạnh

Cổ phiếu TLG hiện đã tăng hơn 40% so với mức giá khuyến nghị mua và đang giao dịch ở mức định giá cao nhất trong 5 năm qua. Mặc dù triển vọng tăng trưởng vẫn tích cực, nhưng với mức P/E đã lên đến 13x, chúng tôi cho rằng nhà đầu tư có thể cân nhắc chốt lời từng phần để bảo toàn lợi nhuận.

Một số yếu tố nhà đầu tư cần theo dõi thêm:

• Diễn biến kinh tế toàn cầu và thị trường xuất khẩu, nếu xuất khẩu tiếp tục duy trì tăng trưởng tốt, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ tích cực cho giá cổ phiếu.
• Chiến lược mở rộng thị phần nội địa và phát triển sản phẩm mới, nếu công ty có thể duy trì đà tăng trưởng doanh thu trong nước, biên lợi nhuận có thể tiếp tục được cải thiện.
• Khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2025, đặc biệt là khi TLG đang mở rộng đầu tư vào mảng bán lẻ.

Nhìn chung, TLG vẫn là một doanh nghiệp có nền tảng kinh doanh vững chắc, tiềm năng tăng trưởng dài hạn, tuy nhiên cổ phiếu đã tăng mạnh trong thời gian qua, do đó nhà đầu tư có thể cân nhắc chốt lời một phần khi giá cổ phiếu đạt mức kỳ vọng.

TLG – Chờ bán, nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi diễn biến thị trường

Thông tin về cổ tức và diễn biến giá cổ phiếu

Ngày 29/8/2024 là ngày giao dịch không hưởng quyền (GDKHQ) để nhận cổ tức tiền mặt đợt 2/2023 với mức 1.000 đồng/cổ phiếu. Điều này phản ánh cam kết của công ty trong việc duy trì chính sách cổ tức ổn định, mang lại giá trị dài hạn cho cổ đông.

Cổ phiếu TLG từng được khuyến nghị mua ở vùng giá 51.000 đồng/cổ phiếu (sau điều chỉnh) vào tháng 6/2024. Hiện tại, cổ phiếu đã có mức tăng trưởng khoảng 6% so với giá mua, do đó nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ và theo dõi thị trường trước khi ra quyết định chốt lời.

Kết quả kinh doanh quý 2/2024 – Tăng trưởng mạnh nhờ biên lợi nhuận cải thiện

Trong quý 2/2024, Thiên Long (TLG) ghi nhận doanh thu đạt 1.207 tỷ đồng (+13% YoY) và lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 242 tỷ đồng (+43% YoY). Mức tăng trưởng ấn tượng này chủ yếu đến từ sự phục hồi mạnh mẽ của hoạt động bán hàng trong nước, cũng như hiệu quả quản lý chi phí, giúp biên lợi nhuận hoạt động được cải thiện đáng kể.

Việc công ty tối ưu hóa chi phí và gia tăng năng suất trong các khâu vận hành đã giúp lợi nhuận tăng mạnh hơn doanh thu, cho thấy chiến lược kinh doanh của TLG đang phát huy hiệu quả.

Với kết quả kinh doanh tích cực này, cổ phiếu tiếp tục được đánh giá là đáng nắm giữ, tuy nhiên nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến thị trường để có chiến lược chốt lời hợp lý.

Diễn biến kinh doanh tháng 5/2024 – Đà tăng trưởng tiếp tục duy trì

Trong tháng 5/2024, doanh thu của TLG đạt 350 tỷ đồng (+9% YoY) và LNST đạt 66 tỷ đồng (+47% YoY). Đây là tháng thứ hai liên tiếp công ty ghi nhận sự tăng trưởng tích cực, với động lực chính đến từ:

1. Sự phục hồi của thị trường nội địa, giúp thúc đẩy sản lượng tiêu thụ.
2. Gia tăng đơn hàng xuất khẩu, mở rộng thị trường và tìm kiếm khách hàng mới.
3. Cải thiện biên lợi nhuận hoạt động, nhờ chiến lược tối ưu hóa chi phí sản xuất và nâng cấp danh mục sản phẩm.

Với mức tăng trưởng tốt này, TLG tiếp tục là một cổ phiếu đáng chú ý, đặc biệt trong bối cảnh công ty đang đẩy mạnh mở rộng thị trường và nâng cao chất lượng sản phẩm. Nhà đầu tư được khuyến nghị tiếp tục nắm giữ cổ phiếu để hưởng lợi từ triển vọng tăng trưởng trong các quý tiếp theo.

Tình hình kinh doanh tháng 4/2024 – Dấu hiệu cải thiện trong trung hạn

Mặc dù doanh thu tháng 4/2024 chỉ đạt khoảng 270 tỷ đồng (-8% YoY), nhưng LNST vẫn đạt 29 tỷ đồng (+11% YoY). Xét về lũy kế 4 tháng đầu năm 2024, doanh thu và lợi nhuận sau thuế giảm lần lượt 11% và 8% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh sự khó khăn trong giai đoạn đầu năm.

Tuy nhiên, điểm tích cực là:

• Tốc độ suy giảm doanh thu đã chậm lại so với các tháng trước, cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ ràng.
• Lợi nhuận tăng trưởng nhờ tối ưu hóa chi phí, giúp công ty duy trì được biên lợi nhuận tích cực.
• TLG sẽ bước vào mùa cao điểm nhập học (Q2-Q3/2024), kỳ vọng nhu cầu thị trường sẽ tăng mạnh trở lại.

Do đó, chúng tôi đánh giá đà cải thiện sẽ tiếp tục được duy trì trong các quý tới, nhờ vào yếu tố mùa vụ và chiến lược kinh doanh hợp lý của công ty. Nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân từng phần cho mục tiêu nắm giữ dài hạn.

Nhận định Cổ phiếu TLG có thể tiếp tục nắm giữ, theo dõi tín hiệu thị trường để chốt lời

Với đà tăng trưởng lợi nhuận tích cực, cổ phiếu TLG vẫn có triển vọng tích cực trong trung hạn. Tuy nhiên, sau giai đoạn tăng giá mạnh từ vùng 51.000 – 52.000 đồng/cổ phiếu, nhà đầu tư cần cân nhắc các yếu tố sau trước khi ra quyết định:
✅ Nếu cổ phiếu tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trên 7-10%, có thể xem xét chốt lời dần để bảo toàn lợi nhuận.
✅ Nếu thị trường có điều chỉnh hoặc cổ phiếu tích lũy ở vùng giá hiện tại, có thể tiếp tục nắm giữ để tận dụng cơ hội tăng trưởng trong giai đoạn cao điểm sắp tới.
✅ Nếu kết quả kinh doanh tiếp tục duy trì xu hướng tăng trưởng trong Q3/2024, đây sẽ là tín hiệu hỗ trợ tích cực cho giá cổ phiếu.

Nhìn chung, TLG vẫn là một doanh nghiệp có nền tảng vững chắc với chiến lược mở rộng thị trường hợp lý, tuy nhiên nhà đầu tư nên theo dõi thêm diễn biến thị trường để tối ưu hóa lợi nhuận từ khoản đầu tư.