Nhận định cổ phiếu MCH phân tích tiềm năng cơ hội phát triển

Công ty Cổ phần Hàng Tiêu Dùng Masan (MCH), tiền thân là Công ty Cổ phần Công nghiệp – Thương mại Masan, được thành lập vào năm 2000. Công ty hoạt động trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh thực phẩm, đồ uống, sở hữu nhiều thương hiệu mạnh như Omachi, Chinsu, Kokomi, Vinacafe, Wake-up, Tam Thái Tử, Nam Ngư, Wake-up 247. Danh mục sản phẩm đa dạng bao gồm nước mắm, nước tương, tương ớt, mì ăn liền, cháo ăn liền, cà phê hòa tan, ngũ cốc dinh dưỡng và đồ uống đóng chai.

Masan Consumer đã xây dựng hệ thống phân phối rộng khắp, với gần 180.000 điểm bán lẻ thực phẩm, 160.000 điểm bán lẻ đồ uống, cùng 03 trung tâm phân phối đặt tại Miền Nam, Miền Trung và Miền Bắc. Nhờ vào chiến lược mở rộng thị trường và danh mục sản phẩm phù hợp với thị hiếu tiêu dùng, công ty giữ vững vị thế hàng đầu trong ngành hàng tiêu dùng tại Việt Nam. Cổ phiếu MCH chính thức được giao dịch trên thị trường UPCOM từ đầu năm 2017, thu hút sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư.

Dưới đây là các nhận định về cổ phiếu MCH theo từng thời điểm, cung cấp góc nhìn toàn diện về cơ hội, rủi ro và tiềm năng đầu tư đối với cổ phiếu này.

Nhận định cổ phiếu MCH: Tiềm năng dài hạn của doanh nghiệp hàng tiêu dùng thiết yếu

Cổ phiếu MCH (Masan Consumer) tiếp tục là một cái tên đáng chú ý trong nhóm ngành hàng tiêu dùng thiết yếu, với nền tảng kinh doanh ổn định và chiến lược phát triển bền vững. Mặc dù kết quả lợi nhuận quý 1/2025 có phần suy giảm nhẹ so với cùng kỳ, nhưng công ty vẫn duy trì biên lợi nhuận gộp tốt và triển vọng dài hạn vẫn rất tích cực. Hãy cùng phân tích cổ phiếu MCH để hiểu rõ hơn về điểm mạnh, điểm yếu và thời điểm phù hợp để đầu tư.

Kết quả kinh doanh quý 1/2025: Doanh thu tăng nhưng lợi nhuận thuần giảm nhẹ

Trong quý 1/2025, MCH ghi nhận doanh thu thuần đạt 7.489 tỷ đồng, tăng trưởng 14% so với cùng kỳ năm 2024. Đây là mức tăng tích cực, đặc biệt trong bối cảnh tiêu dùng nội địa đang hồi phục chậm.

Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 1.586 tỷ đồng, giảm 4% so với cùng kỳ, chủ yếu do:

• Doanh thu tài chính giảm mạnh 43% yoy.
• Chi phí tài chính tăng tới 82% yoy, gây áp lực lên lợi nhuận thuần.

Tuy vậy, biên lợi nhuận gộp được duy trì ở mức cao (~47%), phản ánh khả năng kiểm soát chi phí đầu vào và định vị thương hiệu tốt của công ty trong phân khúc hàng tiêu dùng.

Chiến lược phát triển bền vững: Tái đầu tư vào thương hiệu và sản phẩm

Một trong những điểm mạnh nổi bật của MCH là chiến lược tập trung vào phát triển các thương hiệu hiện hữu, bằng cách:

• Ra mắt sản phẩm mới phù hợp với xu hướng tiêu dùng hiện đại.
• Đẩy mạnh các chiến dịch quảng bá thương hiệu sáng tạo và đúng mục tiêu.

Điều này không chỉ giúp gia tăng doanh số mà còn củng cố niềm tin người tiêu dùng, tăng độ trung thành với thương hiệu – một lợi thế cạnh tranh lâu dài mà ít doanh nghiệp nội địa có được.

Triển vọng trung và dài hạn vẫn tích cực

Dù kết quả quý 1/2025 không thực sự bùng nổ, nhưng đánh giá cổ phiếu MCH trong trung và dài hạn vẫn tích cực nhờ những yếu tố cơ bản sau:

• MCH hoạt động trong ngành hàng tiêu dùng thiết yếu, ít chịu tác động từ các chu kỳ kinh tế, nhu cầu tiêu thụ ổn định.
• Công ty sở hữu hệ sinh thái thương hiệu mạnh, phủ rộng toàn quốc, từ thực phẩm chế biến, nước giải khát đến hàng gia dụng.
• Kỳ vọng về tăng trưởng lợi nhuận trong các quý tới khi chi phí tài chính dần ổn định và doanh thu từ các sản phẩm mới được ghi nhận.

Do đó, tiềm năng cổ phiếu MCH vẫn được đánh giá cao trong danh mục đầu tư dài hạn, đặc biệt cho các nhà đầu tư theo chiến lược “mua và nắm giữ”.

Khuyến nghị: Chờ mua khi có tín hiệu cải thiện từ chi phí tài chính

Với các yếu tố đã phân tích, nhận định cổ phiếu MCH hiện tại là “chờ mua”, phù hợp với các nhà đầu tư đang theo dõi cổ phiếu này để tìm điểm vào tối ưu. Một số yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới gồm:

• Diễn biến chi phí tài chính trong quý 2 và quý 3/2025: nếu giảm trở lại, lợi nhuận thuần sẽ cải thiện rõ rệt.
• Tăng trưởng doanh thu từ các dòng sản phẩm mới: giúp nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh cốt lõi.
• Thị phần tiêu dùng nội địa và sức mua trở lại: là yếu tố quan trọng hỗ trợ tăng trưởng doanh thu bền vững.

---

Nhận định cổ phiếu MCH cho thấy đây là một doanh nghiệp vững vàng trong ngành hàng tiêu dùng với định hướng dài hạn rõ ràng. Mặc dù kết quả kinh doanh quý 1 có dấu hiệu chững lại do yếu tố tài chính, nhưng nền tảng cơ bản vẫn rất tích cực. Nhà đầu tư nên tiếp tục quan sát kỹ các chỉ số tài chính và chờ cơ hội giải ngân khi áp lực chi phí được kiểm soát tốt hơn.

Chờ mua với triển vọng dài hạn tích cực

Trong quý 4/2024, Masan Consumer (MCH) đạt doanh thu thuần 8.942 tỷ đồng (+5% YoY) và lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 2.329 tỷ đồng (+2% YoY).

Lũy kế cả năm 2024, kết quả kinh doanh của MCH tiếp tục duy trì đà tăng trưởng với các chỉ số chính như sau:

• Doanh thu thuần đạt 30.897 tỷ đồng (+9% YoY), cho thấy sức tiêu thụ ổn định của các ngành hàng tiêu dùng.
• LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 7.803 tỷ đồng (+10% YoY), phản ánh hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp dù thị trường có nhiều biến động.

Nhìn chung, nhận định cổ phiếu MCH cho thấy doanh nghiệp vẫn duy trì tăng trưởng trong bối cảnh chi tiêu tiêu dùng có dấu hiệu chững lại.

Triển vọng năm 2025: Cao cấp hóa ngành hàng và áp lực từ chi phí tài chính

Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu MCH có triển vọng khả quan trong trung và dài hạn, đặc biệt nhờ vào chiến lược cao cấp hóa ngành hàng mà công ty đang theo đuổi. Cụ thể:

• MCH tiếp tục mở rộng các sản phẩm cao cấp trong các ngành hàng chính, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp, gia tăng hiệu quả kinh doanh.
• Tăng cường danh mục sản phẩm có giá trị cao hơn, tận dụng thương hiệu mạnh và mạng lưới phân phối rộng khắp để thúc đẩy tăng trưởng doanh thu.

Tuy nhiên, trong năm 2025, MCH sẽ phải đối mặt với một số thách thức đáng kể:

• Doanh thu tài chính dự kiến giảm mạnh do mức lãi suất tiền gửi có xu hướng giảm so với năm trước.
• Chi phí lãi vay gia tăng, gây áp lực lên lợi nhuận thuần của doanh nghiệp trong bối cảnh MCH vẫn duy trì nợ vay ở mức cao để phục vụ hoạt động mở rộng.

Kế hoạch niêm yết trên HOSE – Động thái chiến lược quan trọng

Một trong những sự kiện đáng chú ý là ngày 03/03/2025, Masan Consumer công bố kế hoạch hủy giao dịch trên sàn UPCoM và chuyển sang niêm yết trên HOSE. Đây là một động thái quan trọng với những tác động tích cực:

• Gia tăng tính thanh khoản cho cổ phiếu, giúp thu hút thêm dòng vốn đầu tư.
• Mở rộng khả năng tiếp cận các quỹ đầu tư lớn hơn, đặc biệt là các quỹ ETF và quỹ ngoại có quy định chỉ đầu tư vào cổ phiếu trên HOSE.
• Khẳng định vị thế của MCH trên thị trường chứng khoán, nâng cao uy tín và giá trị thương hiệu.

Nhìn chung, nhận định cổ phiếu MCH cho thấy việc niêm yết trên HOSE sẽ giúp cổ phiếu này có tiềm năng tăng trưởng dài hạn, đặc biệt khi công ty tiếp tục chiến lược cao cấp hóa ngành hàng.

Định giá cổ phiếu và chiến lược đầu tư

Xét về định giá, MCH vẫn đang giao dịch ở mức hợp lý so với tiềm năng tăng trưởng trong tương lai. Tuy nhiên, áp lực từ chi phí tài chính có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng trong ngắn hạn.

Với những yếu tố trên, Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu MCH có tiềm năng đầu tư tốt trong dài hạn, khuyến nghị nhà đầu tư có thể chờ mua cổ phiếu này trong các nhịp điều chỉnh của thị trường để tối ưu hóa lợi nhuận.