Nhận định cổ phiếu HTG phân tích tiềm năng tăng trưởng

Tổng Công ty Cổ phần Dệt may Hòa Thọ (mã HTG) là một trong những doanh nghiệp lâu đời và có uy tín trong ngành dệt may Việt Nam, với tiền thân là Nhà máy Dệt Hòa Thọ được thành lập từ năm 1962. Sau hơn 60 năm hình thành và phát triển, HTG hiện hoạt động dưới mô hình công ty cổ phần từ tháng 02/2007 và tập trung vào các lĩnh vực chính như sản xuất, chế biến, kinh doanh và xuất khẩu sợi, vải và hàng may mặc. Công ty tự hào là đối tác của nhiều thương hiệu thời trang quốc tế nổi tiếng như Snickers, Haggar và Calvin Klein. Bên cạnh thị trường xuất khẩu, HTG cũng phát triển mạnh mẽ trong nước với hệ thống gồm 4 cửa hàng bán lẻ và 40 đại lý phân phối trên toàn quốc. Sản phẩm của công ty đã có mặt tại nhiều thị trường lớn như Mỹ, châu Âu, Nhật Bản và Canada, khẳng định chất lượng và năng lực sản xuất vượt trội. Đặc biệt, ngày 09/11/2023, cổ phiếu HTG chính thức được niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE), đánh dấu một cột mốc quan trọng trong quá trình phát triển và mở rộng quy mô tài chính của doanh nghiệp.

Dưới đây là các nhận định cổ phiếu HTG ở những thời điểm khác nhau, cung cấp góc nhìn toàn diện nhằm hỗ trợ nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu, phân tích triển vọng tăng trưởng cũng như xác định cơ hội đầu tư hiệu quả trong từng giai đoạn.

Nhận định cổ phiếu HTG: Lợi nhuận tăng mạnh nhờ đẩy mạnh sản xuất, chờ thêm tín hiệu từ chính sách thương mại

Cổ phiếu HTG đang ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực về kết quả kinh doanh trong quý 2/2025, đặc biệt đến từ sự cải thiện ở mảng sản xuất sợi và may mặc. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần theo dõi thêm về các yếu tố bên ngoài như thỏa thuận thuế quan và tính thanh khoản của mã. Với đà tăng trưởng hiện tại, HTG có khả năng vượt mục tiêu lợi nhuận năm và trở thành cổ phiếu tiềm năng trong danh mục trung hạn.

Doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng trong quý 2/2025

• Trong quý 2/2025, HTG ghi nhận doanh thu đạt 1.309 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái, phản ánh sự phục hồi mạnh của nhu cầu trong ngành dệt may.
• Lợi nhuận ròng công ty mẹ đạt 129 tỷ đồng, tăng 84% so với cùng kỳ, cho thấy biên lợi nhuận đang cải thiện nhanh chóng nhờ cơ cấu lại hoạt động sản xuất.
• Biên lãi gộp quý 2/2025 tăng 6,5 điểm phần trăm so với quý trước, là kết quả của việc tối ưu hóa chi phí đầu vào và gia tăng tỷ trọng sản phẩm có giá trị cao hơn.

Động lực đến từ chính sách giãn thuế và tối ưu sản xuất

• HTG đang khai thác tốt cơ hội từ các chính sách giãn thuế trong nửa đầu năm 2025, qua đó đẩy mạnh hoạt động tại các nhà máy may và sợi.
• Việc tăng công suất vận hành đúng thời điểm đã giúp công ty tận dụng lợi thế về giá đầu vào thấp và nhu cầu quốc tế hồi phục dần.
• Đây là quý có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao nhất của công ty kể từ đầu 2023, khẳng định khả năng điều hành và linh hoạt trong chiến lược sản xuất của ban lãnh đạo.

Rủi ro từ phụ thuộc nguyên liệu nhập khẩu và chính sách thương mại

• Trong ngắn và trung hạn, cần theo dõi thêm về thỏa thuận thuế quan, đặc biệt là chính sách mới đối với hàng hóa trung chuyển qua Trung Quốc – quốc gia cung cấp phần lớn nguyên liệu ngành dệt may.
• Sự phụ thuộc cao vào nguyên vật liệu nhập khẩu khiến HTG dễ bị ảnh hưởng bởi các biến động về thương mại quốc tế hoặc xung đột chính sách thuế.
• Dù hiện tại chưa có tác động rõ rệt, nhưng việc theo sát diễn biến địa chính trị và thương mại là cần thiết để đánh giá đúng rủi ro đầu tư.

Triển vọng cả năm tích cực nhưng cần lưu ý thanh khoản

• HTG đang có triển vọng vượt mức lợi nhuận ròng công ty mẹ năm 2024 là 281 tỷ đồng, nhờ kết quả ấn tượng trong nửa đầu năm và môi trường sản xuất – tiêu thụ thuận lợi.
• Tuy nhiên, điểm trừ của cổ phiếu này đến từ thanh khoản thấp trên thị trường, khiến việc giải ngân quy mô lớn hoặc thoát lệnh gặp khó khăn.
• Do đó, nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ nếu có kế hoạch mua vào, đặc biệt là trong ngắn hạn.

Kết luận: theo dõi cổ phiếu HTG cho chiến lược đầu tư trung hạn

Nhận định cổ phiếu HTG cho thấy bức tranh kinh doanh đang có chuyển biến rõ rệt nhờ yếu tố nội tại và chính sách hỗ trợ. Tuy nhiên, với những rủi ro tiềm ẩn từ yếu tố bên ngoài và tính thanh khoản chưa cao, chiến lược hợp lý là chờ mua trong các nhịp điều chỉnh hoặc khi có tín hiệu rõ ràng hơn về môi trường thương mại. Việc phân tích cổ phiếu HTG cho thấy đây là mã có nền tảng cơ bản cải thiện tốt, và đánh giá cổ phiếu HTG trong trung hạn là tích cực. Với sự bứt phá lợi nhuận hiện tại, tiềm năng cổ phiếu HTG xứng đáng được đưa vào danh mục theo dõi của các nhà đầu tư quan tâm đến ngành dệt may.

Nhận định cổ phiếu HTG: kỳ vọng đẩy mạnh xuất khẩu trong ngắn hạn

Cổ phiếu HTG đang thể hiện nỗ lực duy trì đà tăng trưởng giữa bối cảnh ngành dệt may gặp nhiều thách thức từ môi trường quốc tế. Tuy đã ghi nhận kết quả khả quan trong quý 1/2025 và kỳ vọng tiếp tục tăng tốc trong quý 2, nhưng áp lực từ rủi ro thuế quan với thị trường Mỹ cùng thanh khoản thấp là những yếu tố khiến nhà đầu tư cần quan sát kỹ lưỡng hơn trước khi giải ngân.

Kết quả kinh doanh quý 1/2025 tăng trưởng tích cực nhờ biên lợi nhuận cải thiện

• Trong quý 1/2025, HTG ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.278 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước, thể hiện nỗ lực mở rộng thị trường và duy trì đơn hàng đều đặn trong bối cảnh khó khăn chung của ngành may mặc.
• Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 56 tỷ đồng, tăng mạnh 25% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện nhẹ trong thời gian các doanh nghiệp trong ngành được hưởng chính sách hoãn thuế tạm thời.
• Biên lãi gộp tăng cho thấy HTG đang chủ động kiểm soát tốt giá vốn, đồng thời tận dụng thời điểm thuận lợi để tối ưu hóa sản xuất và chi phí.

Kỳ vọng quý 2 tiếp tục được đẩy mạnh để tận dụng thời gian miễn thuế

• Công ty đang đẩy nhanh tiến độ sản xuất và giao hàng trong quý 2 nhằm kịp xuất khẩu trước thời điểm mức thuế mới có thể được áp dụng – đặc biệt đối với các đơn hàng đi Mỹ.
• Điều này được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ kết quả kinh doanh trong quý 2, nối tiếp đà tăng trưởng lợi nhuận đã thể hiện trong quý 1.
• Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý, khoảng 26% doanh thu quý 1 đến từ thị trường Mỹ, nghĩa là bất kỳ biến động nào về chính sách thương mại với quốc gia này đều có thể tác động lớn tới hoạt động kinh doanh của HTG.

Kế hoạch kinh doanh 2025 thận trọng, phản ánh chiến lược phòng thủ

• Năm 2025, HTG đặt kế hoạch doanh thu thuần 5.050 tỷ đồng, giảm nhẹ 1% so với năm trước, trong khi lợi nhuận trước thuế kỳ vọng đạt 360 tỷ đồng, tăng nhẹ 2% YoY.
• Giá trị xuất khẩu mục tiêu 255 triệu USD, tăng trưởng gần như không đáng kể (+0% YoY), cho thấy ban lãnh đạo đã chủ động đưa ra kế hoạch thận trọng trong bối cảnh thị trường quốc tế còn nhiều rủi ro.
• Trong đó, ~48% giá trị xuất khẩu của HTG đến từ thị trường Mỹ, vì vậy công ty đang cố gắng đẩy nhanh tiến độ giao hàng trong nửa đầu năm, nhằm tranh thủ khoảng thời gian mức thuế chưa gia tăng.

Rủi ro chính đến từ chính sách thuế quan và tỷ giá

• Chính sách thuế quan từ chính quyền ông Trump đang gây ra áp lực lớn lên ngành may mặc Việt Nam nói chung và HTG nói riêng. Mặc dù mức thuế cao hiện tại đang được tạm hoãn, nhưng rủi ro vẫn còn tiềm ẩn và có thể hiện thực hóa bất kỳ lúc nào.
• Ngoài ra, rủi ro lỗ tỷ giá trong bối cảnh biến động đồng USD cũng là một yếu tố có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận và sức cạnh tranh của HTG trên thị trường xuất khẩu.
• Việc phụ thuộc lớn vào nguồn nguyên liệu nhập khẩu từ Trung Quốc cũng khiến công ty chịu áp lực kép nếu các chính sách liên quan đến thương mại bị siết chặt hơn nữa.

Thanh khoản cổ phiếu thấp và chiến lược đầu tư phù hợp

• Dù triển vọng kinh doanh vẫn tích cực trong ngắn hạn, thanh khoản cổ phiếu HTG vẫn ở mức thấp, gây khó khăn cho nhà đầu tư trong việc ra/vào lệnh linh hoạt.
• Với những nhà đầu tư chưa có vị thế, không nên mua đuổi cổ phiếu ở thời điểm hiện tại, mà nên theo dõi sát diễn biến chính sách thương mại và kết quả quý 2 để có quyết định đầu tư hợp lý hơn.
• Với những nhà đầu tư đã nắm giữ cổ phiếu, có thể cân nhắc giảm tỷ trọng khi thị trường hồi phục, đặc biệt nếu có dấu hiệu tiêu cực từ đàm phán thương mại Mỹ – Trung hoặc tỷ giá USD biến động bất lợi.

Kết luận: theo dõi và chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn trước khi giải ngân

Nhận định cổ phiếu HTG cho thấy doanh nghiệp đang có chiến lược hợp lý trong ngắn hạn để tận dụng cơ hội từ chính sách tạm hoãn thuế quan. Tuy nhiên, các rủi ro bên ngoài như chính sách thương mại và tỷ giá vẫn là yếu tố lớn cần quan sát chặt chẽ. Vì vậy, nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi cổ phiếu HTG, và chưa nên giải ngân mạnh ở vùng giá hiện tại. Bài viết phân tích cổ phiếu HTG cho thấy dù nền tảng cơ bản đang cải thiện, nhưng yếu tố thanh khoản và môi trường vĩ mô khó lường khiến việc đầu tư cần cẩn trọng hơn. Do đó, đánh giá cổ phiếu HTG trong ngắn hạn ở mức trung tính và chỉ nên hành động khi có thêm dữ liệu tích cực từ thị trường quốc tế. Với định hướng xuất khẩu bền vững và kiểm soát tốt chi phí, tiềm năng cổ phiếu HTG vẫn đáng quan tâm trong trung và dài hạn nếu các rào cản chính sách dần được tháo gỡ.