Tổng quan kết quả kinh doanh năm 2025
Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB) công bố kết quả kinh doanh năm 2025 với bức tranh tài chính nhìn chung tích cực và bám sát kỳ vọng. Tổng thu nhập từ hoạt động kinh doanh (TOI) đạt 53,4 nghìn tỷ đồng, tăng 13,6% YoY, trong khi lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 32,5 nghìn tỷ đồng, tăng 18,2% YoY, hoàn thành 100% dự báo và vượt 3% kế hoạch cả năm của ngân hàng.
Kết quả này phản ánh hiệu quả hoạt động ổn định trên hầu hết các chỉ tiêu cốt lõi, đặc biệt trong bối cảnh môi trường tín dụng vẫn chịu nhiều ràng buộc. Tuy nhiên, triển vọng giai đoạn 2026–2030 có thể đối mặt rủi ro điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận do khả năng phải hạ giả định tăng trưởng tín dụng, khi hạn mức tín dụng ban đầu của NHNN cho năm 2026 ở mức thấp hơn kỳ vọng. Ở chiều hỗ trợ, mảng kinh doanh trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) dẫn đầu thị trường của TCX được kỳ vọng sẽ phần nào bù đắp áp lực tăng trưởng tại ngân hàng mẹ.
Tăng trưởng tín dụng: dẫn dắt bởi bán lẻ, giảm dần phụ thuộc bất động sản
Tăng trưởng tín dụng năm 2025 đạt 20,7%, cao hơn mức tăng trưởng toàn hệ thống 19,0%, phù hợp với dự báo. Động lực chính đến từ tăng trưởng cho vay mạnh mẽ 21,5%, trong khi dư nợ TPDN chỉ tăng 10,1%, chiếm 6,9% tổng dư nợ tín dụng.
Xét theo phân khúc khách hàng, mảng cá nhân tiếp tục là đầu tàu với mức tăng 30,8% YTD, vượt trội so với mảng doanh nghiệp (13,4% YTD). Trong đó, cho vay mua nhà tăng 24,7% YTD, cho vay ký quỹ tăng mạnh 69,3% YTD, và đặc biệt cho vay tín chấp tăng gấp 3,5 lần YTD từ nền thấp, phản ánh chiến lược mở rộng sang các sản phẩm có lợi suất cao hơn.
Ở mảng doanh nghiệp, tăng trưởng tập trung vào các lĩnh vực bất động sản, xây dựng và tài chính. Điểm tích cực là dư nợ tín dụng cấp cho chủ đầu tư bất động sản giảm 6,0% QoQ, tỷ trọng còn 30,7% tổng dư nợ, giảm đáng kể so với 33,2% cùng kỳ, cho thấy nỗ lực rõ rệt trong việc tái cơ cấu và đa dạng hóa danh mục tín dụng.
Huy động vốn và thanh khoản: nền tảng an toàn được củng cố
Tiền gửi khách hàng năm 2025 tăng 16,0%, thấp hơn tăng trưởng tín dụng, tuy nhiên các chỉ số thanh khoản vẫn duy trì ở mức an toàn. Tỷ lệ LDR theo quy định giảm mạnh xuống 76,5% trong quý 4/2025 từ 81,2% quý trước, thấp hơn đáng kể so với trần 85%, tạo dư địa cho tăng trưởng trong các năm tới.
Tỷ lệ CASA duy trì ở mức cao 35,9%, dù giảm nhẹ so với cùng kỳ và quý trước. Nếu tính cả tiền gửi tự động sinh lời, CASA đạt 40,4%, tiếp tục nằm trong nhóm dẫn đầu ngành, là lợi thế lớn trong việc kiểm soát chi phí vốn trung và dài hạn.
Biên lãi ròng: đã tạo đáy và bước vào chu kỳ phục hồi
NIM quý 4/2025 phục hồi lên 3,93%, tăng 10 điểm cơ bản QoQ và 9 điểm cơ bản YoY, nhờ lợi suất tài sản sinh lãi cải thiện mạnh, bù đắp phần nào chi phí huy động tăng. Diễn biến này củng cố nhận định rằng NIM của TCB đã tạo đáy trong nửa đầu năm 2025 và đang trên đà hồi phục.
Tính chung cả năm, NIM đạt 3,73%, thấp hơn mức dự báo 3,80% nhưng vẫn cho thấy xu hướng cải thiện tích cực về cuối năm, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh huy động vốn gia tăng.
Chất lượng tài sản: tiếp tục cải thiện rõ nét
Chất lượng tài sản của TCB được củng cố trong quý 4/2025 với tỷ lệ nợ xấu giảm xuống 1,13%, thấp hơn dự báo 1,20%. Tỷ lệ nợ Nhóm 2 cũng cải thiện đáng kể, chỉ còn 0,53%, phản ánh áp lực hình thành nợ xấu mới đang giảm dần.
Ngân hàng đã xử lý 2,1 nghìn tỷ đồng nợ trong năm 2025, tương đương 0,27% tổng dư nợ. Chi phí tín dụng cả năm ở mức 0,62%, thấp hơn 0,70% năm 2024. Đáng chú ý, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) duy trì ở mức cao 128%, cho thấy bộ đệm dự phòng vững chắc trước các rủi ro tiềm ẩn.
Thu nhập ngoài lãi: điểm sáng nổi bật trong cơ cấu lợi nhuận
Thu nhập ngoài lãi năm 2025 đạt 15,2 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh 32,7% YoY, vượt 5% dự báo. Trong đó, thu nhập phí thuần đạt 11,5 nghìn tỷ đồng, tăng 7,8% YoY, nhờ đóng góp tích cực từ ngân hàng đầu tư, kinh doanh ngoại hối và đặc biệt là mảng banca với mức tăng gần gấp đôi.
Dù một số mảng như thẻ, LC và dịch vụ thanh toán vẫn còn yếu trong cả năm, sự cải thiện rõ rệt trong quý 4/2025 cho thấy tín hiệu hồi phục tích cực cho giai đoạn tiếp theo. Thu hồi nợ xấu tăng 19,0% YoY, đạt 1,4 nghìn tỷ đồng, góp phần củng cố lợi nhuận.
Hiệu quả hoạt động: chi phí được kiểm soát chặt chẽ
Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) năm 2025 được kiểm soát ở mức 30,8%, thấp hơn dự báo 31,0% và giảm 1,9 điểm % YoY. Chi phí hoạt động chỉ tăng 6,9% YoY, thấp hơn nhiều so với mức tăng của TOI, cho thấy kỷ luật chi phí và hiệu quả vận hành tiếp tục là điểm mạnh của TCB.
Đánh giá chung
TCB khép lại năm 2025 với nền tảng tài chính vững chắc, tăng trưởng tín dụng cao hơn ngành, chất lượng tài sản cải thiện và thu nhập ngoài lãi bứt phá. Tuy nhiên, rủi ro về hạn mức tín dụng giai đoạn tới là yếu tố cần theo dõi sát. Trong bối cảnh đó, chiến lược giảm phụ thuộc bất động sản và khai thác sâu các mảng có biên lợi nhuận cao sẽ là chìa khóa duy trì tăng trưởng bền vững cho TCB trong trung và dài hạn.