Trong nửa đầu năm 2024, Masan Group (MSN) đã đạt được những kết quả kinh doanh ấn tượng. Báo cáo này sẽ cung cấp cái nhìn chi tiết về hiệu quả tài chính và hoạt động của MSN trong các quý vừa qua, bao gồm sự tăng trưởng và những thành tựu nổi bật trong lĩnh vực chứng khoán Techombank (TCBS).
Kết quả Kinh Doanh Nửa Đầu Năm 2024
Doanh thu của MSN đạt 39 nghìn tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) đạt 607 tỷ đồng, tăng mạnh 90% YoY. Đây là những con số tích cực, hoàn thành 46% và 57% dự báo năm 2024 của chúng tôi. LNST sau lợi ích CĐTS vượt kỳ vọng nhờ lợi nhuận từ Techcombank (TCB) cao hơn dự kiến. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động của MSN thấp hơn nhẹ so với dự báo do hiệu suất của WinCommerce (WCM) và Phúc Long (PL) thấp hơn kỳ vọng.
Kết quả Quý 2/2024
Trong quý 2/2024, doanh thu tăng 8% YoY và LNST sau lợi ích CĐTS tăng mạnh 4,8 lần YoY. Doanh thu chủ yếu được thúc đẩy bởi Masan Consumer Corporation (MCH UpCOM) và WCM. LNST sau lợi ích CĐTS tăng nhờ lợi nhuận từ TCB tăng 39% YoY và lỗ ròng của Masan High-Tech Materials (MHT) giảm 30%.
MCH UpCOM
- Doanh thu Tăng 14% YoY: Trong quý 2/2024, doanh thu của MCH tăng 14% YoY, nhờ thực phẩm tiện lợi tăng 21% YoY và đồ uống tăng 18% YoY. Biên lợi nhuận gộp cải thiện 30 điểm cơ bản YoY lên 46%, mặc dù biên EBITDA giảm 80 điểm cơ bản YoY xuống 25% do đầu tư vào đổi mới sản phẩm.
- Niêm Yết Trên HOSE: MSN dự kiến sẽ hoàn tất quy trình niêm yết MCH UpCOM trên HOSE trong năm nay hoặc đầu năm sau.
WinCommerce (WCM)
- Doanh Số Tăng 9% YoY: Trong quý 2/2024, doanh số tăng 9% YoY do có thêm 162 cửa hàng mới và tăng trưởng LFL đạt 7% YoY. Tuy nhiên, biên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm 90 điểm cơ bản QoQ xuống -1,1%.
- Hiệu Quả Kinh Doanh Cải Thiện: WCM đạt LNST dương vào tháng 6/2024 nhờ tăng trưởng LFL đạt 9,7% YoY và chi phí hủy hàng giảm. Công ty kỳ vọng đạt LNST dương trong quý 3 và quý 4/2024 nếu duy trì được mức tăng trưởng LFL 9%.
Masan High-Tech Materials (MHT)
- Doanh Thu Tăng 4% YoY: Trong quý 2/2024, doanh thu tăng 4% YoY. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng lên 154 tỷ đồng trong quý 2 do giá APT và giá đồng tăng. Lỗ ròng của MHT giảm 50% QoQ xuống còn 359 tỷ đồng. Ban quản lý đặt mục tiêu MHT sẽ ghi nhận lãi vào quý 4/2024.
Phúc Long (PL)
- Doanh Thu Tăng 5% YoY: Trong quý 2/2024, doanh thu tăng 5% YoY và biên EBITDA cải thiện 1,2 điểm phần trăm YoY lên 18%.
Masan MEATLife (MML)
- Doanh Số Tăng 5% YoY: Trong quý 2/2024, doanh số tăng 5% YoY nhờ thịt chế biến tăng trưởng 22% YoY và thịt lợn tươi có thương hiệu tăng trưởng 33% YoY. Biên EBITDA của MML cải thiện 5,9 điểm phần trăm YoY lên 7%.
- Ưu Tiên Mảng Thịt Chế Biến: MML sẽ ưu tiên mảng thịt chế biến, đặt mục tiêu đóng góp 50% vào tổng doanh số trong vòng 3 năm tới.
Sử Dụng Vốn và Nợ Ròng
Nợ ròng/EBITDA giảm xuống còn 3,3 lần vào cuối quý 2/2024 so với mức 3,9 lần trong cùng kỳ năm 2023. MSN không có kế hoạch đầu tư mạnh vào mảng kinh doanh mới, mà sẽ tập trung tìm kiếm cơ hội huy động vốn để trả nợ.
Quan Điểm Của Chúng Tôi
Với LNST sau lợi ích CĐTS nửa đầu năm 2024 vượt kỳ vọng, chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng trưởng cho dự báo LNST sau lợi ích CĐTS. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của MCH UpCOM và MML vượt kỳ vọng, trong khi WCM và PL chưa đạt dự báo. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của MHT tăng và nợ ròng/EBITDA của MSN đạt 3,3 lần, về cơ bản là phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
Kết quả kinh doanh của MSN trong nửa đầu năm 2024 cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ và ổn định. Những cải thiện đáng kể ở các mảng kinh doanh chính, đặc biệt là chứng khoán TCBS, đã góp phần vào thành công chung của công ty. Trong thời gian tới, với các chiến lược phát triển và mở rộng hợp lý, MSN hứa hẹn sẽ tiếp tục đạt được những kết quả ấn tượng.