CEO – chờ mua | tiềm năng quỹ đất lớn nhưng cần thời điểm phù hợp
HĐQT CEO vừa thông qua phương án điều chỉnh việc sử dụng nguồn vốn từ phát hành thêm, trong đó dành 480 tỷ đồng cho mảng phát triển khu công nghiệp. Đây là bước đi mang tính chiến lược trong bối cảnh nhu cầu đất khu công nghiệp vẫn duy trì tích cực nhờ xu hướng dịch chuyển sản xuất và thu hút FDI.
Bên cạnh đó, UBND thành phố Hà Nội đã có quyết định giao 17 ha đất tại Mê Linh để CEO triển khai dự án CEO Mê Linh. Thông tin này giúp gia tăng đáng kể giá trị quỹ đất và củng cố triển vọng tăng trưởng trung – dài hạn của doanh nghiệp.
Về nền tảng tài chính, CEO được đánh giá ở trạng thái tương đối lành mạnh với nợ vay thấp, tạo dư địa linh hoạt cho đầu tư và triển khai dự án. Tuy nhiên, bước sang năm 2026, mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao hơn có thể gây áp lực lên hoạt động bán hàng, đặc biệt đối với phân khúc bất động sản nghỉ dưỡng – mảng đóng góp quan trọng trong cơ cấu dự án của CEO.
Trong bối cảnh đó, cổ phiếu CEO phù hợp với chiến lược chờ mua, ưu tiên giải ngân khi giá điều chỉnh về vùng hấp dẫn hơn thay vì mua đuổi theo kỳ vọng.
QTP – chờ mua | cổ tức hiện hữu nhưng triển vọng tăng trưởng dài hạn hạn chế
Trong 9T/2025, QTP ghi nhận doanh thu 7.832 tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế đạt 396 tỷ đồng, giảm 15% yoy. Nguyên nhân chính đến từ sự sụt giảm cả về sản lượng tiêu thụ và giá bán điện, trong khi chi phí bảo dưỡng, sửa chữa tăng đã làm biên lợi nhuận bị thu hẹp.
Về triển vọng dài hạn, việc Việt Nam đẩy mạnh chuyển dịch sang năng lượng xanh khiến nhóm điện than nói chung và QTP nói riêng đối mặt với nhiều thách thức trong tăng trưởng. Đây là yếu tố cần được cân nhắc kỹ khi đánh giá dư địa tăng giá của cổ phiếu.
Điểm tích cực là QTP vẫn duy trì dòng tiền ổn định và đã thông báo tạm ứng cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt tỷ lệ 10% (1.000 đồng/cổ phiếu), với ngày đăng ký cuối cùng là 27/01/2026. Do đó, QTP phù hợp hơn với nhà đầu tư ưu tiên thu nhập cổ tức, còn về mặt đầu tư tăng trưởng, chiến lược hợp lý là chờ mua tại các vùng giá an toàn.
CTG – nắm giữ | nền tảng tài chính vững chắc, triển vọng tăng trưởng rõ nét
CTG kết thúc năm 2025 với kết quả kinh doanh vượt trội, thể hiện rõ sức khỏe tài chính và vị thế dẫn đầu trong ngành ngân hàng. Quy mô tổng tài sản vượt 100 tỷ USD, dư nợ tín dụng tăng 16%, trong khi huy động vốn tăng 12%, cho thấy khả năng mở rộng quy mô ổn định và bền vững.
Chất lượng tài sản tiếp tục được kiểm soát tốt với tỷ lệ CASA trên 25% và nợ xấu duy trì ở mức thấp 1,0%, phản ánh hiệu quả trong quản trị rủi ro. Đặc biệt, lợi nhuận trước thuế riêng lẻ tăng mạnh 37%, đạt hơn 41 nghìn tỷ đồng, là điểm nhấn quan trọng củng cố niềm tin vào triển vọng dài hạn của CTG.
Với nền tảng tài chính vững, chiến lược đa dạng hóa nguồn thu và dư địa tăng trưởng tín dụng còn rộng, kết quả kinh doanh năm 2026 của CTG được kỳ vọng tiếp tục khả quan. Cổ phiếu phù hợp với chiến lược tiếp tục nắm giữ trong danh mục trung và dài hạn.
HVN – nắm giữ | tái cấu trúc vận hành và củng cố vị thế thương hiệu
HVN đã phê duyệt phương án chuyển Chi nhánh VASCO thành công ty TNHH một thành viên, nhằm nâng cao hiệu quả quản trị và tối ưu khai thác các đường bay tầm ngắn. Từ tháng 2/2026, HVN sẽ khôi phục các đường bay nội địa từ Hải Phòng đi Cam Ranh, Phú Quốc và Buôn Ma Thuột, qua đó đáp ứng nhu cầu cao điểm và giảm áp lực trung chuyển qua Hà Nội, TP.HCM.
Một điểm nhấn đáng chú ý là Vietnam Airlines trở thành hãng Việt Nam duy nhất lọt Top 25 hãng hàng không truyền thống an toàn nhất thế giới năm 2026, xếp thứ 19 toàn cầu. Thành tích này phản ánh nỗ lực cải thiện đội bay, tiêu chuẩn an toàn và năng lực kiểm soát rủi ro trong thời gian qua.
Với nền tảng tài chính được củng cố, mạng bay từng bước mở rộng và thương hiệu quốc gia ngày càng được khẳng định, HVN được đánh giá có triển vọng phát triển bền vững trong trung – dài hạn. Chiến lược phù hợp là tiếp tục nắm giữ.
Tổng kết chiến lược đầu tư
CEO và QTP phù hợp với chiến lược chờ mua, ưu tiên quản trị rủi ro và lựa chọn điểm giải ngân hợp lý.
CTG và HVN phù hợp với chiến lược nắm giữ, hưởng lợi từ nền tảng doanh nghiệp và triển vọng trung – dài hạn.