Nhận định cổ phiếu VDS phân tích tiềm năng và cơ hội

Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (mã VDS) được thành lập từ năm 2006, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực môi giới chứng khoán, lưu ký, tư vấn tài chính – đầu tư, bảo lãnh phát hành và tự doanh. Năm 2024, thị trường gặp nhiều biến động khiến doanh thu từ hoạt động môi giới của VDS chỉ đạt 188 tỷ đồng, giảm 24,78% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, mảng tự doanh lại ghi nhận điểm sáng khi lợi nhuận từ FVTPL đạt 328,8 tỷ đồng, tăng 13,57%, đóng góp tới 69,51% tổng lợi nhuận hoạt động. Dù vậy, lợi nhuận trước thuế của công ty vẫn sụt giảm 13,9%, đạt 355,64 tỷ đồng. Ngoài ra, tỷ lệ ROE ghi nhận ở mức 11,28%, giảm 3,48% so với cùng kỳ, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn đang chịu áp lực. Tỷ lệ nợ vay ký quỹ/Vốn chủ sở hữu cũng duy trì ở mức cao 91,54%, dù đã giảm nhẹ 1,37%. Cổ phiếu VDS chính thức được niêm yết trên HOSE từ năm 2017.

Dưới đây là các nhận định cổ phiếu VDS tại nhiều thời điểm khác nhau, giúp nhà đầu tư có thêm thông tin tham khảo khi cân nhắc cơ hội đầu tư vào cổ phiếu này.

Nhận định cổ phiếu VDS: Chờ mua trong kỳ vọng phục hồi nửa cuối năm 2025

Cổ phiếu VDS hiện đang ở trạng thái chờ mua, sau khi ghi nhận kết quả kinh doanh quý 2/2025 sụt giảm mạnh do ảnh hưởng từ diễn biến tiêu cực của thị trường chứng khoán trong giai đoạn đầu tháng 4. Tuy nhiên, với các yếu tố hỗ trợ như kỳ vọng nâng hạng thị trường và danh mục đầu tư chất lượng, nhà đầu tư hoàn toàn có thể theo dõi sát và cân nhắc giải ngân khi có tín hiệu phục hồi rõ nét hơn trong nửa cuối năm.

Kết quả kinh doanh quý 2/2025 giảm mạnh do ảnh hưởng từ mảng tự doanh

• Trong quý 2/2025, VDS ghi nhận doanh thu đạt 169 tỷ đồng, giảm 45% so với cùng kỳ năm trước.
• Lợi nhuận sau thuế âm 7 tỷ đồng, phản ánh rõ ràng mức độ ảnh hưởng tiêu cực từ diễn biến thị trường trong tháng 4 – thời điểm các chỉ số chứng khoán giảm mạnh do tâm lý bất ổn và áp lực bán ròng từ khối ngoại.
• Nguyên nhân chính đến từ mảng tự doanh – lĩnh vực chịu tác động trực tiếp bởi xu hướng giảm điểm, khi danh mục đầu tư của công ty bị ảnh hưởng tiêu cực theo biến động chung của thị trường.

Kỳ vọng phục hồi nhờ nâng hạng thị trường và thanh khoản cải thiện

• Dù kết quả kinh doanh đầu năm kém tích cực, triển vọng phục hồi trong nửa cuối năm 2025 vẫn còn nhiều cơ sở:
  • Kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi vào tháng 9/2025 sẽ là cú hích lớn, thu hút dòng vốn nước ngoài và tạo sự lan tỏa tâm lý tích cực trên diện rộng.
  • Thanh khoản thị trường đang có dấu hiệu cải thiện dần từ tháng 6 trở lại đây, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động môi giới và tự doanh của các công ty chứng khoán như VDS.

Danh mục tự doanh có tiềm năng phục hồi trong môi trường thuận lợi hơn

• Mặc dù chịu ảnh hưởng ngắn hạn, danh mục đầu tư của VDS vẫn được đánh giá cao nhờ nắm giữ nhiều cổ phiếu đầu ngành và có tiềm năng tăng trưởng tốt.
• Khi thị trường phục hồi và tâm lý nhà đầu tư trở nên ổn định hơn, giá trị danh mục tự doanh của công ty sẽ có cơ hội cải thiện, góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh trong các quý cuối năm.

Rủi ro từ nửa đầu năm khiến lợi nhuận cả năm bị ảnh hưởng

• Tuy vậy, cần nhìn nhận thực tế rằng kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 đã để lại ảnh hưởng lớn, khiến khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận cả năm gặp nhiều thách thức.
• Việc lỗ trong quý 2 khiến VDS phải đẩy mạnh hoạt động môi giới, tái cơ cấu danh mục tự doanh hoặc tìm kiếm các cơ hội đầu tư mới trong nửa cuối năm để bù đắp cho phần thiếu hụt trước đó.

Khuyến nghị đầu tư: Theo dõi chặt chẽ, chờ điểm mua hợp lý

• Với đặc thù hoạt động phụ thuộc lớn vào diễn biến thị trường, cổ phiếu VDS cần được quan sát kỹ lưỡng trong thời gian tới, nhất là khi thị trường có dấu hiệu bước vào sóng tăng mới.
• Nhà đầu tư nên chờ đợi những nhịp điều chỉnh hoặc xác nhận xu hướng hồi phục rõ ràng hơn, trước khi thực hiện giải ngân vào mã này.
• Dù hiện tại còn nhiều yếu tố bất định, phân tích cổ phiếu VDS cho thấy đây là mã cổ phiếu có thể hưởng lợi mạnh nếu thị trường bước vào chu kỳ tăng trưởng, đặc biệt trong bối cảnh nâng hạng thị trường trở thành chủ đề dẫn dắt.

Đánh giá cổ phiếu VDS ở thời điểm hiện tại cho thấy cần sự kiên nhẫn và lựa chọn thời điểm phù hợp để đầu tư. Mặc dù kết quả kinh doanh quý 2 gây thất vọng, nhưng tiềm năng cổ phiếu VDS vẫn còn nguyên nếu thị trường cải thiện và các yếu tố vĩ mô hỗ trợ được hiện thực hóa. Đây là nhận định cổ phiếu VDS dành cho nhà đầu tư dài hạn đang tìm kiếm cơ hội bắt đáy và tận dụng những biến động lớn của thị trường trong năm 2025.

Nhận định cổ phiếu VDS: Nắm giữ với chiến lược giảm tỷ trọng khi có cơ hội

Cổ phiếu VDS hiện được đánh giá ở mức nắm giữ, trong bối cảnh kết quả kinh doanh quý 4/2024 ghi nhận khoản lỗ đáng kể do tác động tiêu cực từ thị trường. Khi thanh khoản toàn thị trường vẫn duy trì ở mức thấp và thiếu thông tin hỗ trợ tích cực, nhà đầu tư đang nắm giữ nên cân nhắc chiến lược điều chỉnh danh mục phù hợp, ưu tiên giảm bớt tỷ trọng cổ phiếu VDS khi có các nhịp hồi phục kỹ thuật trong thời gian tới.

Kết quả kinh doanh quý 4/2024 ghi nhận khoản lỗ do ảnh hưởng từ thị trường

• Lợi nhuận sau thuế riêng quý 4/2024 của VDS âm 21 tỷ đồng, đánh dấu một quý kinh doanh đầy khó khăn của công ty.
• Nguyên nhân chính đến từ biến động mạnh của thị trường chứng khoán, đặc biệt trong các nhịp điều chỉnh sâu của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, khiến mảng tự doanh thua lỗ.
• Đây là kết quả phản ánh rõ tính chất chu kỳ và độ nhạy của hoạt động tự doanh với xu hướng thị trường – khi chỉ số chung suy giảm, danh mục đầu tư khó có khả năng sinh lời.

Thanh khoản thị trường vẫn yếu, chưa có nhiều thông tin hỗ trợ

• Thị trường trong giai đoạn cuối năm 2024 duy trì trạng thái ảm đạm với thanh khoản thấp, dòng tiền yếu và tâm lý nhà đầu tư thận trọng.
• Thiếu vắng các yếu tố hỗ trợ như chính sách nới lỏng từ vĩ mô hay dòng vốn ngoại quay trở lại khiến hoạt động của nhiều CTCK, trong đó có VDS, chịu áp lực lớn về doanh thu và lợi nhuận.
• Trong bối cảnh này, việc duy trì vị thế đầu tư cần thận trọng và có chiến lược linh hoạt.

Khuyến nghị đầu tư: Nắm giữ có chọn lọc và sẵn sàng giảm tỷ trọng

• Với những nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu VDS, giai đoạn hiện tại phù hợp hơn với chiến lược theo dõi sát diễn biến thị trường, tận dụng các đợt hồi kỹ thuật để giảm bớt tỷ trọng, đặc biệt khi chưa có tín hiệu xác nhận phục hồi rõ ràng.
• Trong trường hợp thị trường xuất hiện các thông tin hỗ trợ mạnh như nâng hạng thị trường, cải thiện thanh khoản hoặc chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, khi đó mới nên xem xét gia tăng tỷ trọng trở lại.

Phân tích cổ phiếu VDS cho thấy rủi ro ngắn hạn vẫn còn hiện hữu, đặc biệt khi hoạt động tự doanh chưa có điều kiện thuận lợi để cải thiện. Đánh giá cổ phiếu VDS trong trung hạn phụ thuộc nhiều vào xu hướng thị trường và khả năng tái cơ cấu danh mục đầu tư. Dù vậy, nếu công ty kiểm soát tốt chi phí và định hướng đầu tư thận trọng hơn, tiềm năng cổ phiếu VDS vẫn có thể được khai thác trở lại trong chu kỳ hồi phục sắp tới.

Nhận định cổ phiếu VDS ở thời điểm này thiên về quan điểm thận trọng – khuyến nghị nắm giữ có điều kiện, ưu tiên quản trị rủi ro và đợi thêm các yếu tố tích cực từ vĩ mô hoặc nội tại doanh nghiệp để đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả hơn.