Nhận định cổ phiếu SCS đánh giá cơ hội tiềm năng đầu tư

Công ty Cổ phần Tập đoàn COTANA (CSC), với tiền thân là Công ty TNHH Xây dựng Thành Nam, được thành lập vào ngày 01/06/1993. CSC hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực đầu tư dự án và kinh doanh bất động sản, với các dự án trải dài khắp ba miền trên toàn quốc. Một số dự án tiêu biểu của công ty bao gồm: Tòa nhà Hud Tower – Lê Văn Lương, Hà Nội với tổng đầu tư lên tới 160 tỷ đồng; Khu đô thị mới Đặng Xá, Gia Lâm, Hà Nội với tổng giá trị 100 tỷ đồng; và Ký túc xá Trường Cao đẳng Xây dựng số 1, Hà Đông với tổng giá trị dự án là 23 tỷ đồng.

Sau đây là các nhận định cổ phiếu CSC ở các thời điểm khác nhau, được trình bày ở phần bên dưới bài viết: Những nhận định này sẽ giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về tiềm năng và triển vọng của cổ phiếu CSC, hỗ trợ họ trong việc đưa ra các quyết định đầu tư chiến lược.

Nhận định cổ phiếu SCS: hoạt động ổn định, duy trì biên lợi nhuận cao

Nhận định cổ phiếu SCS trong quý 2/2025 tiếp tục cho thấy tính ổn định cao về mặt hiệu quả hoạt động. Mặc dù lợi nhuận sau thuế có phần đi ngang do thay đổi về chính sách thuế, doanh thu vẫn tăng trưởng khá và biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức rất cao. Đây là yếu tố quan trọng giúp nhà đầu tư tin tưởng vào tiềm năng ổn định dài hạn của doanh nghiệp trong lĩnh vực dịch vụ logistics hàng không.

Kết quả kinh doanh quý 2/2025 tăng trưởng doanh thu nhưng lợi nhuận đi ngang

• Theo báo cáo tài chính quý 2/2025, SCS ghi nhận:
  • Doanh thu đạt 292 tỷ đồng, tăng +10,5% so với cùng kỳ năm trước;
  • Lợi nhuận sau thuế đạt 189 tỷ đồng, gần như đi ngang (-0,4% YoY).
• Nguyên nhân chủ yếu khiến lợi nhuận tăng trưởng không tương xứng với doanh thu là do SCS bắt đầu áp dụng mức thuế thu nhập doanh nghiệp 20% sau khi kết thúc giai đoạn được hưởng ưu đãi thuế suất 10%.
• Dù vậy, đây là yếu tố đã được dự báo trước và mang tính nhất thời, không làm ảnh hưởng tới chất lượng tăng trưởng của hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức rất cao, phản ánh hiệu quả vận hành

• Điểm sáng nổi bật trong kết quả kinh doanh là biên lợi nhuận gộp tiếp tục được duy trì ở mức cao lên đến 80%.
• Điều này cho thấy hoạt động khai thác dịch vụ kho hàng và logistics hàng không của SCS vẫn duy trì tính hiệu quả vượt trội, ít chịu tác động bởi chi phí đầu vào.
• Với đặc thù ngành nghề có rào cản cạnh tranh lớn và vị trí địa lý thuận lợi tại khu vực Tân Sơn Nhất, SCS tiếp tục khẳng định vị thế là doanh nghiệp logistics hàng không hàng đầu.

Định giá và khuyến nghị đầu tư

• Hiện tại, cổ phiếu SCS đang giao dịch với định giá hợp lý trong ngành logistics dịch vụ cao cấp, phản ánh phần nào tính ổn định trong mô hình kinh doanh.
• Mức tăng trưởng doanh thu tích cực cho thấy nhu cầu hàng hóa qua đường hàng không đang phục hồi tốt sau giai đoạn giảm tốc hậu COVID.
• Chúng tôi cho rằng nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ cổ phiếu SCS nhờ vào vị thế đầu ngành, hiệu quả vận hành cao và dòng tiền ổn định.

Kết luận

Phân tích cổ phiếu SCS cho thấy doanh nghiệp tiếp tục duy trì được năng lực cốt lõi và khả năng sinh lời vượt trội, bất chấp việc lợi nhuận sau thuế có giảm nhẹ do thay đổi về chính sách thuế. Trong bối cảnh hoạt động vận tải hàng hóa bằng đường hàng không đang hồi phục, đánh giá cổ phiếu SCS là tích cực và phù hợp cho chiến lược đầu tư nắm giữ dài hạn. Tiềm năng cổ phiếu SCS vẫn rất rõ ràng, đặc biệt với lợi thế cạnh tranh bền vững và hiệu suất hoạt động cao trong lĩnh vực logistics hàng không.

Tiềm năng và cơ hội trong bối cảnh thị trường biến động

Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu SCS hiện đang trong tình trạng chịu tác động từ sự biến động tiêu cực của thị trường, đặc biệt là ảnh hưởng từ các chính sách thuế quan quốc tế. Tuy nhiên, với nền tảng hoạt động ổn định và các chiến lược phát triển dài hạn, SCS vẫn giữ được tiềm năng tăng trưởng, đặc biệt trong ngành vận tải hàng hóa quốc tế. Nhà đầu tư nên thận trọng và theo dõi diễn biến thị trường để tìm kiếm cơ hội hợp lý trong thời gian tới.

Kết quả sản lượng và tình hình hoạt động trong Quý I/2025

Trong tháng 3/2025, sản lượng hàng hóa mà SCS xử lý đạt 24,868 tấn, phù hợp với dự báo ban đầu của công ty. Tổng sản lượng của công ty trong Quý I/2025 đạt 64,253 tấn, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, hàng hóa quốc tế chiếm 49,483 tấn, tăng 16%, trong khi hàng hóa nội địa giảm nhẹ xuống 14,770 tấn, giảm 6% so với cùng kỳ. Đây là một tín hiệu tích cực cho thấy SCS vẫn duy trì được đà tăng trưởng trong mảng vận tải quốc tế, dù gặp phải một số khó khăn từ thị trường nội địa.

Tác động của chính sách thuế quan và triển vọng hợp tác với ACV

Với việc Mỹ áp dụng chính sách thuế nhập khẩu đối với các quốc gia khác, ảnh hưởng này không quá lớn đến hoạt động của SCS. Công ty chủ yếu phục vụ các hãng tàu bay tại khu vực Châu Á, do đó SCS không chịu tác động trực tiếp từ các biện pháp thuế quan của Mỹ. Điều này giúp công ty duy trì hoạt động vận chuyển quốc tế ổn định và không bị gián đoạn quá nhiều từ các yếu tố bên ngoài.

Ngoài ra, SCS cũng đang chuẩn bị các điều kiện tài chính và nhân lực để hợp tác cùng ACV trong việc khai thác nhà ga hàng hóa tại sân bay quốc tế Long Thành. Đây là một dự án trọng điểm có thể mang lại cơ hội tăng trưởng bền vững cho công ty trong dài hạn khi đi vào hoạt động, giúp mở rộng thị trường và gia tăng doanh thu từ mảng vận tải hàng hóa.

Ảnh hưởng tâm lý thị trường và khuyến nghị đầu tư

Hiện tại, SCS đang đối mặt với tình hình giảm giá cổ phiếu mạnh do tâm lý tiêu cực của thị trường, đặc biệt là sự kiện Mỹ áp thuế nhập khẩu. Mặc dù có những yếu tố tác động tiêu cực, nhưng tình hình hoạt động của công ty vẫn khá ổn định với sản lượng hàng hóa quốc tế tăng trưởng mạnh.

Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu SCS trong giai đoạn hiện tại cần được theo dõi kỹ càng. Nhà đầu tư nên canh nhịp hồi của cổ phiếu để hạ tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục, tránh bán tháo trong lúc thị trường hoảng loạn. Tuy nhiên, với triển vọng hợp tác với ACV và mảng vận tải quốc tế phát triển ổn định, SCS vẫn là một cổ phiếu đáng chú ý đối với nhà đầu tư dài hạn.

Kết luận

Mặc dù chịu tác động tiêu cực từ các yếu tố vĩ mô như thuế quan, cổ phiếu SCS vẫn có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ nhờ vào hoạt động vận tải hàng hóa quốc tế ổn định và kế hoạch hợp tác chiến lược với ACV. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng và theo dõi sát sao diễn biến thị trường trước khi quyết định mua hoặc bán cổ phiếu này.

Tăng trưởng trong năm 2024 và triển vọng năm 2025

Trong tháng 1/2025, SCS ghi nhận sản lượng hàng hóa đạt 20,898 tấn, tăng 9.11% YoY. Trong đó, hàng hóa quốc tế chiếm 15,210 tấn (tăng 16.24% YoY), trong khi hàng quốc nội đạt 5,688 tấn, giảm 6.28% YoY. Mặc dù sản lượng đã tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng có sự sụt giảm so với tháng trước đó. Điều này được giải thích chủ yếu bởi yếu tố mùa vụ. Cụ thể, Tết Nguyên đán 2025 rơi vào tháng 1, khiến thời gian vận hành trong tháng bị rút ngắn.

Triển vọng kinh doanh năm 2025

Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu SCS rằng mặc dù có sự điều chỉnh về sản lượng trong tháng 1, SCS vẫn sẽ duy trì đà tăng trưởng trong năm 2025 nhờ vào các yếu tố thuận lợi từ thị trường. Một trong những yếu tố quan trọng là kết quả đấu thầu của SCS đối với việc vận hành Nhà ga Hàng hóa số 1 tại sân bay Long Thành. Đây là một dự án chiến lược có thể mang lại cơ hội tăng trưởng lớn cho doanh nghiệp trong dài hạn. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao thông tin về gói thầu này để có quyết định đầu tư hợp lý.

Kết quả kinh doanh năm 2024

Trong năm 2024, SCS ghi nhận sản lượng hàng hóa đạt 267,000 tấn, tăng trưởng 41% YoY, chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của hàng hóa quốc tế. Doanh thu của công ty đạt 1,037 tỷ đồng (+48% YoY), trong khi lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 693 tỷ đồng, tăng 39% YoY.

Thay đổi về thuế suất từ Q2/2025

Một yếu tố cần lưu ý là từ quý 2/2025, SCS sẽ phải áp dụng mức thuế suất 20% (trong khi các năm trước là 10%) do hết thời gian hưởng thuế suất ưu đãi. Đây có thể là yếu tố tác động đến lợi nhuận của công ty trong nửa sau của năm 2025. Tuy nhiên, sự tăng trưởng từ các yếu tố khác vẫn có thể bù đắp phần nào tác động này.

Lời khuyên đầu tư

Thuvienchungkhoan cho rằng nhà đầu tư hiện tại có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu SCS và đợi cơ hội chốt lời khi cổ phiếu đạt mức giá mục tiêu. Việc theo dõi sát sao kết quả từ các dự án lớn và gói thầu quan trọng trong tương lai sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra các quyết định kịp thời và hiệu quả.

Tăng trưởng ấn tượng và tiềm năng dài hạn

Trong tháng 8/2024, SCS tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ khi sản lượng hàng hóa đạt 21,3 nghìn tấn, tăng 40,3% YoY. Tính đến hết 8 tháng đầu năm 2024, tổng sản lượng đạt 172 nghìn tấn, tăng 43% YoY. Đây là một kết quả ấn tượng, phản ánh sự phát triển bền vững của công ty, đặc biệt là sau khi hợp tác với các hãng hàng không mới, giúp gia tăng đáng kể lượng hàng hóa vận chuyển.

Tình hình tài chính mạnh mẽ

SCS không chỉ nổi bật với tăng trưởng sản lượng mà còn có nền tảng tài chính vững chắc. Công ty hiện có lượng tiền mặt lên đến 1.200 tỷ đồng, chiếm hơn 65% tổng tài sản, cho thấy một sức mạnh tài chính đáng kể. Điều này giúp SCS duy trì khả năng hoạt động ổn định, linh hoạt trong việc đầu tư mở rộng quy mô, đồng thời bảo vệ khỏi các rủi ro tài chính trong tương lai.

Định giá và triển vọng đầu tư

Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu SCS là một doanh nghiệp có tiềm năng phát triển dài hạn, với tình hình tài chính ổn định và khả năng duy trì tăng trưởng sản lượng ấn tượng. Nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân vào cổ phiếu SCS từ mức giá hiện tại với mục tiêu nắm giữ lâu dài. Với mức giá khuyến nghị 80,000 đồng, cổ phiếu này là một lựa chọn đáng cân nhắc cho những ai tìm kiếm sự ổn định và tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn.

Kết luận

Những yếu tố như tăng trưởng sản lượng ấn tượng, nền tảng tài chính vững mạnh và triển vọng mở rộng hợp tác chiến lược là những yếu tố quan trọng giúp củng cố đánh giá tích cực đối với cổ phiếu SCS. Với tiềm năng dài hạn mạnh mẽ, nhà đầu tư có thể tiếp tục theo dõi và cân nhắc nắm giữ cổ phiếu SCS trong thời gian tới.

Tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ và định giá hấp dẫn

Trong tháng 6/2024, SCS tiếp tục ghi nhận kết quả tích cực khi đạt sản lượng hàng hóa vào khoảng 23 nghìn tấn, duy trì tốc độ tăng trưởng 2 chữ số với mức tăng 49% YoY. Tính đến hết 6 tháng đầu năm 2024, tổng sản lượng hàng hóa đã đạt tăng trưởng 43% YoY. Đây là kết quả ấn tượng, cho thấy SCS không chỉ duy trì được sự tăng trưởng ổn định mà còn tiếp tục cải thiện năng lực vận hành trong bối cảnh thị trường cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Tình hình tài chính vững mạnh

SCS được đánh giá là một doanh nghiệp có nền tảng tài chính cực kỳ lành mạnh và ổn định, với lượng tiền mặt lên tới 1.200 tỷ đồng, chiếm hơn 65% tổng tài sản. Điều này không chỉ giúp công ty duy trì các hoạt động hiện tại một cách hiệu quả mà còn tạo ra khả năng linh hoạt trong việc đầu tư và mở rộng quy mô trong tương lai.

Định giá hấp dẫn so với ngành

Dù có nền tảng tài chính mạnh và kết quả kinh doanh tích cực, SCS hiện đang được định giá thấp so với mức trung bình ngành. Cụ thể, các chỉ số EV/EBITDA và P/B của công ty lần lượt chỉ ở mức 14,5 lần và 5,6 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành là 28 lần và 8,9 lần. Điều này cho thấy cổ phiếu SCS hiện đang được giao dịch với mức giá hợp lý, tạo cơ hội tốt cho nhà đầu tư.

Định hướng đầu tư

Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu SCS là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn trong dài hạn. Với tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai và mức định giá hợp lý, nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh để giải ngân vào cổ phiếu SCS. Đây là cơ hội tốt để gia tăng cổ phiếu này trong danh mục đầu tư, đặc biệt là đối với những nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định và tiềm năng sinh lời bền vững.

Kết luận

Với kết quả sản lượng ấn tượng, nền tảng tài chính vững mạnh và định giá hấp dẫn, cổ phiếu SCS đang được đánh giá rất cao. Nhà đầu tư có thể theo dõi các nhịp điều chỉnh và giải ngân vào cổ phiếu SCS cho mục tiêu đầu tư dài hạn.