Nhận định cổ phiếu QTP đánh giá tiềm năng tăng trưởng

Công ty Cổ phần Nhiệt điện Quảng Ninh (mã QTP) được thành lập từ năm 2002, là kết quả hợp tác giữa nhiều “ông lớn” trong ngành như EVN, TKV, COMA, VINACONEX và LILAMA. Doanh nghiệp hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực đầu tư, xây dựng và vận hành nhà máy nhiệt điện, đồng thời tham gia sản xuất, truyền tải và phân phối điện năng. Hiện nay, Công ty Cổ phần Nhiệt điện Quảng Ninh (mã QTP) đang quản lý vận hành 4 tổ máy phát điện thuộc Dự án Nhiệt điện Quảng Ninh 1 và 2 với tổng công suất 1.200MW, đóng vai trò quan trọng trong hệ thống điện khu vực phía Bắc. Ngoài ra, công ty còn mở rộng sang các mảng như bán buôn vật liệu – thiết bị xây dựng, sản xuất bê tông, vôi và thạch cao, cũng như thi công các công trình kỹ thuật dân dụng. Cổ phiếu QTP đã chính thức được đưa lên giao dịch trên sàn UPCoM từ tháng 3/2017, tạo nền tảng cho sự minh bạch tài chính và thu hút thêm dòng vốn đầu tư.

Dưới đây là các nhận định cổ phiếu QTP tại những thời điểm khác nhau, giúp nhà đầu tư có thêm góc nhìn để phân tích cổ phiếu QTP và đánh giá tiềm năng cổ phiếu QTP một cách toàn diện.

Nhận định cổ phiếu QTP: kiểm soát chi phí tốt, duy trì đà lợi nhuận ổn định

Nhận định cổ phiếu QTP đang nhận được sự quan tâm nhờ kết quả kinh doanh quý 2/2025 tích cực về mặt lợi nhuận dù chịu ảnh hưởng giảm doanh thu. Với khả năng vận hành ổn định và chiến lược tối ưu chi phí, QTP đang cho thấy nội lực vững vàng để duy trì mức sinh lời trong nửa cuối năm 2025. Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu, nhất là trong bối cảnh ngành điện vẫn duy trì nhu cầu tiêu thụ ổn định.

Doanh thu giảm do giá bán điện sụt mạnh nhưng lợi nhuận vẫn tăng

• Trong quý 2/2025, QTP ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.864 tỷ đồng, giảm 21% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chính đến từ việc giá bán điện trung bình trong quý giảm mạnh 20% so với cùng kỳ năm trước.
• Tuy nhiên, sản lượng điện phát ra giữ ở mức ổn định, đi ngang so với quý 2/2024. Điều này cho thấy hoạt động sản xuất không bị ảnh hưởng, mà sự sụt giảm doanh thu hoàn toàn đến từ yếu tố giá.
• Ngược lại, lợi nhuận sau thuế của quý 2 lại đạt 191 tỷ đồng, tăng 19% YoY, nhờ vào chiến lược kiểm soát giá vốn hiệu quả, đặc biệt là chi phí nhiên liệu.

Chi phí nhiên liệu được kiểm soát tốt, cải thiện biên lợi nhuận

• Điểm nổi bật trong kỳ là việc chi phí nhiên liệu cho mỗi kWh sản xuất giảm tới 24% so với cùng kỳ.
• Đây là yếu tố then chốt giúp biên lợi nhuận của QTP cải thiện mạnh, dù doanh thu sụt giảm. Việc công ty chủ động đàm phán giá nhiên liệu hoặc thay đổi cơ cấu vận hành có thể là nguyên nhân mang lại kết quả tích cực này.
• Phân tích cổ phiếu QTP cho thấy công ty đang phát huy tốt năng lực quản trị chi phí – điều đặc biệt quan trọng trong ngành điện vốn có biên lợi nhuận thấp.

Lũy kế 6 tháng: hoàn thành gần 80% kế hoạch lợi nhuận

• Tính chung 6 tháng đầu năm 2025, QTP đạt 48% kế hoạch doanh thu và 79% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
• Dù doanh thu mới đạt gần một nửa chỉ tiêu, lợi nhuận đã gần chạm 80%, phản ánh rõ nét hiệu quả trong việc tối ưu hóa chi phí và nâng cao năng suất vận hành.
• Với đà này, tiềm năng cổ phiếu QTP trong việc hoàn thành và vượt kế hoạch lợi nhuận 2025 là hoàn toàn khả thi, đặc biệt khi bước vào giai đoạn tiêu thụ điện cao điểm trong nửa cuối năm.

Duy trì ổn định hoạt động phát điện và tối ưu chi phí trong 6 tháng cuối năm

• Chúng tôi kỳ vọng QTP sẽ duy trì hoạt động phát điện ổn định trong nửa cuối năm – giai đoạn nhu cầu điện của cả nước có xu hướng tăng cao do yếu tố mùa vụ và hoạt động sản xuất – kinh doanh tăng tốc.
• Cùng với đó, nếu công ty tiếp tục kiểm soát tốt chi phí nhiên liệu, khả năng tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục được duy trì trong các quý còn lại.
• Đây là cơ sở để đánh giá cổ phiếu QTP là lựa chọn nắm giữ hợp lý với khẩu vị đầu tư trung hạn, ưu tiên sự ổn định và dòng tiền đều đặn.

Kết luận: Mặc dù doanh thu quý 2/2025 của QTP ghi nhận sụt giảm do giá bán điện thấp, công ty vẫn đạt tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng nhờ kiểm soát chi phí hiệu quả. Nhận định cổ phiếu QTP cho thấy triển vọng tích cực trong nửa cuối năm với nền tảng sản xuất ổn định, chi phí hợp lý và khả năng hoàn thành vượt kế hoạch năm. Nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ cổ phiếu QTP để hưởng lợi từ chu kỳ tăng trưởng bền vững của ngành điện và chính sách điều hành hiệu quả từ ban lãnh đạo doanh nghiệp.

Nhận định cổ phiếu QTP: hưởng lợi từ mùa cao điểm và chi phí vận hành ổn định

Nhận định cổ phiếu QTP cho thấy tiềm năng tích cực trong các quý tới khi công ty được dự báo sẽ ghi nhận sản lượng điện tăng mạnh trong mùa nắng nóng, trong khi chi phí nhiên liệu và lãi vay có xu hướng giảm. Bên cạnh đó, chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn cũng là điểm cộng lớn cho nhà đầu tư trung dài hạn. Mức giá khuyến nghị hiện tại là 13.000 đồng/cổ phiếu, phản ánh mức định giá hợp lý so với triển vọng cải thiện lợi nhuận trong năm 2025.

Kết quả kinh doanh quý 1/2025 chịu ảnh hưởng bởi giá bán điện giảm

• Trong quý 1/2025, QTP ghi nhận doanh thu đạt 2.912 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế giảm mạnh hơn, đạt 173 tỷ đồng (-24% YoY).
• Nguyên nhân chính đến từ việc giá bán điện trung bình giảm nhẹ khoảng 3% so với cùng kỳ. Trong khi đó, sản lượng điện quý 1 vẫn giữ ổn định, đạt gần 1,8 tỷ kWh.
• Điều này cho thấy sự sụt giảm lợi nhuận chủ yếu đến từ yếu tố đầu ra về giá chứ không phải hiệu suất hoạt động.

Triển vọng tích cực trong quý 2 và quý 3 nhờ mùa cao điểm tiêu thụ điện

• QTP được kỳ vọng sẽ tăng trưởng sản lượng điện mạnh mẽ trong mùa nắng nóng cao điểm vào quý 2 và quý 3, khi nhu cầu sử dụng điện dân dụng và công nghiệp thường tăng đột biến.
• Với nền sản lượng ổn định từ đầu năm và sự bứt phá trong mùa cao điểm, doanh thu và lợi nhuận của QTP nhiều khả năng sẽ có chuyển biến tích cực trong nửa sau năm 2025.
• Phân tích cổ phiếu QTP cho thấy đặc điểm chu kỳ ngành điện vẫn đang hỗ trợ tích cực cho hoạt động kinh doanh, đặc biệt trong bối cảnh thời tiết khắc nghiệt và sản xuất công nghiệp phục hồi.

Chi phí nhiên liệu và lãi vay có xu hướng giảm, hỗ trợ cải thiện lợi nhuận

• Một yếu tố quan trọng khác là chi phí nhiên liệu trong giai đoạn gần đây duy trì ổn định, góp phần giúp QTP kiểm soát tốt giá vốn hàng bán.
• Bên cạnh đó, chi phí lãi vay có xu hướng giảm theo mặt bằng lãi suất chung, giúp công ty tiết kiệm chi phí tài chính đáng kể.
• Nhờ đó, biên lợi nhuận của QTP có thể sẽ cải thiện trong các quý tới, bất chấp một phần áp lực từ giá bán đầu ra giảm nhẹ.

Chính sách cổ tức hấp dẫn là điểm sáng thu hút nhà đầu tư

• Tại Đại hội cổ đông thường niên 2025, công ty đã thông qua kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền mặt 12% cho năm 2024 và 10% cho năm 2025.
• Đây là mức cổ tức khá cao so với mặt bằng chung trong ngành, cho thấy năng lực tài chính vững vàng và cam kết chia sẻ lợi nhuận với cổ đông.
• Đánh giá cổ phiếu QTP ở góc độ đầu tư dài hạn, cổ tức tiền mặt ổn định là yếu tố hỗ trợ rất tốt trong việc duy trì sức hấp dẫn của cổ phiếu trên thị trường.

Kết luận: Dù kết quả quý 1/2025 của QTP còn chịu ảnh hưởng từ yếu tố giá bán điện, triển vọng kinh doanh trong thời gian tới vẫn rất tích cực nhờ tăng trưởng sản lượng mùa cao điểm, chi phí vận hành được kiểm soát và cổ tức hấp dẫn. Nhận định cổ phiếu QTP cho thấy đây là lựa chọn đầu tư phù hợp với nhà đầu tư ưa chuộng sự ổn định và dòng tiền đều đặn. Tiềm năng cổ phiếu QTP sẽ càng rõ nét hơn nếu đà phục hồi sản xuất công nghiệp và điều kiện thời tiết cực đoan tiếp tục kéo dài trong những tháng tới. Nhà đầu tư có thể cân nhắc mua vào cổ phiếu QTP ở vùng giá hấp dẫn hiện nay.