Nhận định cổ phiếu NTP đánh giá tiềm năng và thách thức

Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (NTP) là một trong những thương hiệu nhựa lâu đời và uy tín tại Việt Nam, có tiền thân là Nhà máy Nhựa Thiếu niên Tiền Phong được thành lập từ năm 1960. Sau khi chuyển đổi mô hình sang công ty cổ phần vào năm 2005, NTP đã phát triển mạnh mẽ trong lĩnh vực sản xuất ống nhựa và phụ kiện nhựa phục vụ ngành xây dựng và cấp thoát nước, bao gồm các sản phẩm chính như ống u.PVC, HDPE, PPR và phụ tùng tương ứng. Công ty sở hữu hệ thống 5 phân xưởng sản xuất và 1 phân xưởng cơ điện, với năng lực sản xuất lên tới 120.000 tấn mỗi năm, hiện đang dẫn đầu cả nước về sản lượng ống nhựa. Thị trường tiêu thụ của NTP tập trung chủ yếu tại khu vực miền Bắc (chiếm 70%), đồng thời mở rộng vào miền Trung và TP. Hồ Chí Minh. Với thị phần nội địa đạt 30%, cùng hệ thống phân phối mạnh gồm 12 trung tâm phân phối, hơn 400 đại lý và trên 26.000 điểm bán hàng, NTP khẳng định vị thế hàng đầu trong ngành nhựa xây dựng. Cổ phiếu NTP chính thức được niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) từ ngày 11/12/2006.

Dưới đây là các nhận định cổ phiếu NTP ở những thời điểm khác nhau được trình bày trong phần tiếp theo của bài viết, nhằm giúp nhà đầu tư có góc nhìn toàn diện hơn về phân tích cổ phiếu NTP, cũng như đánh giá đúng tiềm năng cổ phiếu NTP trên thị trường hiện nay.

Nhận định cổ phiếu NTP: hưởng lợi từ giá đầu vào thấp và nhu cầu vật liệu xây dựng phục hồi

Nhận định cổ phiếu NTP cho thấy triển vọng kinh doanh tích cực nhờ sự kết hợp giữa yếu tố chi phí đầu vào thuận lợi và tín hiệu hồi phục của thị trường xây dựng. Doanh nghiệp đang vận hành hiệu quả và duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận ổn định trong bối cảnh ngành nhựa có dấu hiệu phục hồi.

Doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng trong quý 2/2025

• Trong quý 2/2025, NTP ghi nhận doanh thu 1.991 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước.
• Lợi nhuận sau thuế đạt 321 tỷ đồng, tăng mạnh 35%, nhờ sản lượng tiêu thụ cao, chi phí bán hàng được kiểm soát tốt và giá nguyên vật liệu giảm.
• Tăng trưởng lợi nhuận vượt trội giúp nâng cao niềm tin vào triển vọng cả năm của doanh nghiệp.

Giá nguyên vật liệu đầu vào vẫn duy trì ở vùng thấp

• Giá hạt nhựa – nguyên liệu đầu vào quan trọng trong hoạt động sản xuất của NTP – vẫn đang ở mức thấp so với trung bình các năm trước.
• Yếu tố này giúp cải thiện đáng kể biên lợi nhuận gộp và là điểm cộng nổi bật trong phân tích cổ phiếu NTP.
• Việc chủ động dự trữ nguyên liệu ở thời điểm giá rẻ cũng giúp doanh nghiệp tránh được biến động bất lợi trong tương lai gần.

Nhu cầu vật liệu xây dựng hồi phục tạo động lực cho nửa cuối năm

• Tín hiệu phục hồi của thị trường bất động sản và đầu tư công là cơ sở để kỳ vọng nhu cầu tiêu thụ vật liệu xây dựng tăng trở lại trong các quý tới.
• Với vị thế dẫn đầu trong ngành sản xuất ống nhựa, NTP sẽ là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi rõ rệt.
• Đây là một trong những yếu tố củng cố tiềm năng cổ phiếu NTP trong trung và dài hạn.

Định giá hiện tại không còn quá hấp dẫn nhưng vẫn hợp lý để theo dõi

• Cổ phiếu NTP hiện đang được giao dịch ở mức P/E forward khoảng 10.4x, tương đương với mức trung bình dài hạn khoảng 11x.
• Đây là mức định giá hợp lý, nhưng không còn rẻ so với giai đoạn đầu năm, nên nhà đầu tư cần có chiến lược giải ngân phù hợp.
• Trong bối cảnh thị trường đang có sự phân hóa, việc lựa chọn điểm mua hợp lý sẽ tối ưu hóa hiệu quả đầu tư.

Khuyến nghị đầu tư: chờ mua tại các nhịp điều chỉnh

• Với những yếu tố tích cực nêu trên, đánh giá cổ phiếu NTP vẫn ở mức khả quan, đặc biệt nếu giá hạt nhựa tiếp tục duy trì ở mức thấp.
• Tuy nhiên, do định giá hiện không còn rẻ, nhà đầu tư nên chờ mua tại những nhịp điều chỉnh của thị trường chung hoặc khi cổ phiếu điều chỉnh về vùng hỗ trợ kỹ thuật.
• Chiến lược này sẽ giúp kiểm soát rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận khi triển vọng ngành xây dựng hồi phục mạnh mẽ hơn vào cuối năm.

Kết luận

Nhận định cổ phiếu NTP cho thấy đây là một mã cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng ổn định nhờ vào biên lợi nhuận cải thiện và nhu cầu thị trường phục hồi. Tuy nhiên, mức định giá hiện tại cho thấy cần thêm thời gian quan sát để tìm điểm mua hợp lý. Nhà đầu tư có thể cân nhắc chờ mua cổ phiếu này trong các nhịp điều chỉnh, đặc biệt nếu kỳ vọng lợi nhuận trong nửa cuối năm tiếp tục được củng cố.

Nhận định cổ phiếu NTP: Tăng trưởng tích cực nhưng cần theo dõi định giá

Nhận định cổ phiếu NTP cho thấy doanh nghiệp đang có triển vọng tích cực trong năm 2025 với kết quả kinh doanh khả quan ngay từ quý 1. Tuy nhiên, mức định giá hiện tại đã cao hơn trung bình dài hạn nên nhà đầu tư cần kiên nhẫn, chờ các nhịp điều chỉnh trước khi giải ngân.

Kết quả kinh doanh quý 1/2025 vượt kỳ vọng

• Quý 1/2025, NTP ghi nhận doanh thu thuần đạt 1,269 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ năm ngoái.
• Lợi nhuận sau thuế đạt 212 tỷ đồng, tăng mạnh 94%, đến từ việc:
  • Sản lượng bán hàng gia tăng.
  • Giá nguyên liệu đầu vào tiếp tục duy trì ở mức thấp.
• Đây là tín hiệu tích cực trong phân tích cổ phiếu NTP, cho thấy biên lợi nhuận được cải thiện rõ rệt.

Kế hoạch kinh doanh năm 2025 được xây dựng thận trọng

• Ngày 19/05, NTP tổ chức đại hội cổ đông thường niên, thông qua kế hoạch:
  • Doanh thu: 6,000 tỷ đồng (+6% YoY).
  • Lợi nhuận trước thuế: 856 tỷ đồng (-4% YoY).
• Ban lãnh đạo thể hiện quan điểm cẩn trọng trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.
• Dù vậy, doanh nghiệp vẫn đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu, cho thấy niềm tin vào triển vọng phục hồi trong các quý tới.

Động lực tăng trưởng từ giá hạt nhựa thấp và nhu cầu phục hồi

• Giá hạt nhựa đầu vào – yếu tố chi phí quan trọng nhất – vẫn duy trì ở vùng thấp, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp.
• Nhu cầu vật liệu xây dựng được dự báo hồi phục nhờ:
  • Tăng tốc giải ngân đầu tư công.
  • Thị trường bất động sản dần ổn định trở lại.
• Đây là cơ sở để đánh giá cổ phiếu NTP có tiềm năng tăng trưởng tốt trong trung hạn.

Định giá cổ phiếu đang ở vùng cao

• Hiện tại, NTP đang giao dịch ở mức P/E forward 11.3x – 11.4x, cao hơn mức trung bình dài hạn là 10.6x.
• Mức định giá này phản ánh phần lớn kỳ vọng tích cực của thị trường trong ngắn hạn.
• Điều này đồng nghĩa với việc biên an toàn cho nhà đầu tư không còn nhiều nếu mua ở vùng giá hiện tại.

Khuyến nghị đầu tư: Chờ mua tại các nhịp điều chỉnh

• Với nền tảng tài chính vững và xu hướng phục hồi ngành, NTP vẫn là mã đáng chú ý.
• Tuy nhiên, do định giá đã tăng, nhà đầu tư nên chờ mua khi thị trường có nhịp điều chỉnh hoặc cổ phiếu quay về vùng giá hấp dẫn hơn.
• Đây là chiến lược an toàn và hợp lý để đón đầu tiềm năng cổ phiếu NTP trong thời gian tới.

Kết luận

Nhận định cổ phiếu NTP cho thấy triển vọng tích cực nhờ yếu tố đầu vào thuận lợi và nhu cầu thị trường được cải thiện. Tuy nhiên, với mức định giá không còn rẻ, nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ đợi thời điểm hợp lý để mở vị thế. Tiềm năng cổ phiếu NTP vẫn đáng kỳ vọng, nhưng cần chiến lược đầu tư thận trọng.