Nhận định cổ phiếu MBS đánh giá tiềm năng phát triển

Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS), được thành lập vào năm 2000 bởi Ngân hàng Thương mại cổ phần Quân đội (MB), là một trong 5 công ty chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam, tiền thân là Công ty Chứng khoán Thăng Long. Các lĩnh vực hoạt động chính của công ty bao gồm dịch vụ chứng khoán, dịch vụ nghiên cứu, và dịch vụ ngân hàng đầu tư. Trong năm 2024, MBS đạt doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán lên đến 628,15 tỷ đồng, tăng 2,2% so với cùng kỳ. Nợ vay ký quỹ/Vốn chủ sở hữu của công ty ở mức 146,48%, giảm 22,62%. Lợi nhuận từ FVTPL đạt 186,09 tỷ đồng, tăng 69,51% và đóng góp 10,88% vào tổng lợi nhuận hoạt động. Lợi nhuận trước thuế của MBS đạt 930,64 tỷ đồng, tăng 29,95% so với năm trước. Tỷ lệ ROE đạt 12,45%, tăng 0,18%. MBS chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) từ năm 2016.

Dưới đây là các nhận định cổ phiếu MBS ở các thời điểm khác nhau, được trình bày chi tiết ở phần bên dưới bài viết, mang đến những cái nhìn đầy đủ và cập nhật cho nhà đầu tư khi xem xét tiềm năng của cổ phiếu này.

Nhận định cổ phiếu MBS: Tăng trưởng thị phần môi giới, chờ đợi lực đẩy từ thị trường và kế hoạch tăng vốn

Cổ phiếu MBS đang được thị trường quan tâm sau khi công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 với lợi nhuận tăng trưởng nhẹ bất chấp doanh thu sụt giảm. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán có thanh khoản cải thiện và kỳ vọng nâng hạng, kết hợp với kế hoạch tăng vốn đang được triển khai, nhà đầu tư có thể cân nhắc chiến lược chờ mua ở các nhịp điều chỉnh phù hợp.

Doanh thu sụt giảm nhưng lợi nhuận vẫn tăng nhẹ trong quý 2/2025

• Trong quý 2/2025, doanh thu của MBS đạt 793 tỷ đồng, giảm -10% so với cùng kỳ năm trước. Mức sụt giảm chủ yếu đến từ chi phí tài chính tăng cao khi công ty đẩy mạnh hoạt động cho vay margin và mở rộng quy mô.
• Lợi nhuận sau thuế đạt 221 tỷ đồng, vẫn ghi nhận mức tăng nhẹ +2% YoY, nhờ khả năng kiểm soát chi phí hoạt động hiệu quả và tối ưu hóa doanh thu từ các mảng dịch vụ tài chính khác.
• Đây là kết quả tương đối tích cực trong bối cảnh chi phí đầu vào tăng và cạnh tranh trong ngành môi giới chứng khoán ngày càng gay gắt.

Phân tích cổ phiếu MBS: Thị phần môi giới duy trì đà tăng trưởng tích cực

• Phân tích cổ phiếu MBS cho thấy một điểm sáng trong hoạt động kinh doanh của công ty là mảng môi giới chứng khoán:
  • Trong quý 2, thị phần môi giới trên sàn HSX của MBS đạt 5.39%, tiếp tục xu hướng gia tăng ổn định qua các quý.
  • Việc duy trì và mở rộng thị phần trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt từ các công ty chứng khoán lớn trong và ngoài nước cho thấy sức cạnh tranh của MBS đang được cải thiện đáng kể.
• MBS cũng đang đẩy mạnh số hóa và nâng cấp hệ thống giao dịch để tăng trải nghiệm người dùng – yếu tố then chốt giúp giữ chân và thu hút khách hàng cá nhân.

Đánh giá cổ phiếu MBS: Hưởng lợi từ xu hướng hồi phục thanh khoản và nâng hạng thị trường

• Thanh khoản thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa đầu năm 2025 đã có sự cải thiện rõ rệt, tạo điều kiện thuận lợi cho các công ty chứng khoán tăng trưởng doanh thu môi giới, cho vay margin và tư vấn đầu tư.
• Kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi cũng là yếu tố tích cực trong trung hạn, có thể thu hút dòng vốn ngoại và hỗ trợ hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán như MBS.
• Ngoài ra, MBS đang có kế hoạch tăng vốn điều lệ thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu, ước tính thu về gần 700 tỷ đồng, giúp tăng năng lực tài chính, mở rộng hoạt động và cải thiện hệ số an toàn tài chính.

Tiềm năng cổ phiếu MBS: Định giá đang cao, chờ cơ hội điều chỉnh để giải ngân

• Mặc dù triển vọng trung hạn tích cực, cổ phiếu MBS hiện đang giao dịch ở mức P/B forward khoảng 2.2x, cao hơn mức trung bình dài hạn của chính cổ phiếu này và so với một số công ty cùng ngành.
• Vì vậy, dù tiềm năng cổ phiếu MBS vẫn được đánh giá cao trong bối cảnh thị trường tích cực và nội tại doanh nghiệp có cải tiến, nhưng nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ mức định giá trước khi giải ngân thêm.

Nhận định cổ phiếu MBS: Chờ mua ở vùng giá hợp lý khi thị trường điều chỉnh

• Với những yếu tố tích cực như tăng trưởng thị phần môi giới, kế hoạch tăng vốn, thanh khoản thị trường cải thiện và kỳ vọng nâng hạng, nhận định cổ phiếu MBS trong trung hạn là tích cực.
• Tuy nhiên, do định giá hiện đang ở vùng cao, nhà đầu tư nên chờ đợi các nhịp điều chỉnh của thị trường để giải ngân, tối ưu hóa mức sinh lời và hạn chế rủi ro ngắn hạn.

Tiềm năng và cơ hội trong kế hoạch tăng trưởng 2025

Cổ phiếu MBS đang thu hút sự chú ý của nhà đầu tư nhờ vào kế hoạch kinh doanh đầy triển vọng trong năm 2025. Sau khi tổ chức thành công Đại hội đồng cổ đông và thông qua kế hoạch kinh doanh, công ty đặt mục tiêu doanh thu đạt 3,370 tỷ đồng (tăng 8% YoY) và lợi nhuận trước thuế đạt 1,300 tỷ đồng (tăng 40% YoY). Dưới đây là những yếu tố đáng chú ý về triển vọng của cổ phiếu MBS trong thời gian tới.

Mục tiêu tăng trưởng và động lực chính

• MBS đặt mục tiêu doanh thu 2025 đạt 3,370 tỷ đồng, tăng trưởng 8% so với năm trước. Trong khi đó, lợi nhuận trước thuế kỳ vọng đạt 1,300 tỷ đồng, tăng trưởng 40% YoY.
• Động lực chính để đạt được mục tiêu này đến từ việc tăng vốn điều lệ từ 5,728 tỷ đồng lên 6,673 tỷ đồng, qua đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc đẩy mạnh hoạt động tự doanh và cho vay ký quỹ.
• Việc tăng vốn sẽ giúp MBS có nguồn lực mạnh mẽ hơn để triển khai các hoạt động kinh doanh hiệu quả, từ đó hỗ trợ tăng trưởng bền vững trong tương lai.

Kỳ vọng từ việc nâng hạng thị trường và ảnh hưởng đến thanh khoản

• MBS kỳ vọng việc nâng hạng thị trường sẽ giúp thúc đẩy thanh khoản trên sàn giao dịch, tạo ra động lực lớn cho cổ phiếu MBS. Việc gia tăng sự quan tâm của các nhà đầu tư cũng sẽ đóng góp vào sự phát triển của công ty trong bối cảnh thị trường chứng khoán vẫn còn nhiều tiềm năng.
• Việc nâng hạng này không chỉ gia tăng sự hiện diện của MBS mà còn cải thiện thanh khoản, giúp công ty duy trì và gia tăng vị thế cạnh tranh trên thị trường.

Lợi ích từ môi trường lãi suất thấp

• Trong năm 2025, hoạt động cho vay margin của MBS được dự báo sẽ tiếp tục hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp, điều này sẽ tạo ra lợi nhuận ổn định cho công ty. MBS sẽ tiếp tục duy trì chiến lược cho vay ký quỹ, đồng thời tăng cường các dịch vụ tài chính liên quan để tận dụng xu hướng giảm lãi suất.
• Với tỷ lệ lãi suất thấp, nhu cầu vay vốn của nhà đầu tư sẽ tăng lên, tạo cơ hội cho MBS mở rộng hoạt động cho vay margin, qua đó hỗ trợ lợi nhuận từ dịch vụ tài chính.

Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu MBS

• Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu MBS là một trong những lựa chọn hấp dẫn trong năm 2025, với tiềm năng tăng trưởng cao nhờ vào việc triển khai các kế hoạch tăng vốn và mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ.
• Mặc dù kế hoạch kinh doanh của công ty rất khả thi, nhưng nhà đầu tư vẫn cần theo dõi thêm các yếu tố tác động từ thị trường và các biến động vĩ mô để có cái nhìn tổng quan trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
• Với các yếu tố trên, cổ phiếu MBS hứa hẹn sẽ mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn, tuy nhiên, nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi thị trường và tình hình thực thi kế hoạch của công ty.

Nhận Định Cổ Phiếu MBS và Cơ Hội Tăng Trưởng

Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu MBS có tiềm năng trong dài hạn, tuy nhiên, hiện tại trong bối cảnh thị trường chứng khoán chưa có dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ, nhà đầu tư nên thận trọng và tiếp tục theo dõi tình hình. Mặc dù công ty ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong quý 4 năm 2024, nhưng các yếu tố tác động từ môi trường vĩ mô có thể ảnh hưởng đến kết quả ngắn hạn.

Kết Quả Kinh Doanh Quý 4/2024: Thách Thức và Cơ Hội

Trong quý 4/2024, MBS đã đạt được một số thành công đáng chú ý trong hoạt động kinh doanh, dù vẫn gặp phải một số thách thức. Các yếu tố tác động đến kết quả kinh doanh bao gồm tình hình thanh khoản thị trường và chi phí lãi vay tăng. Dưới đây là các thông tin chi tiết:

• Doanh thu quý 4/2024 đạt 758 tỷ đồng, tăng 40% YoY, thể hiện sự cải thiện rõ rệt trong hoạt động kinh doanh.
• Lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 165 tỷ đồng, dù tăng nhưng giảm nhẹ so với cùng kỳ, phần lớn do thanh khoản thị trường thấp, dẫn đến sự suy giảm trong mảng môi giới, cùng với chi phí lãi vay tăng.

Phát Hành Riêng Lẻ và Tăng Cường Vốn

MBS đã hoàn tất việc phát hành riêng lẻ cổ phiếu để thu về một lượng vốn đáng kể, điều này sẽ tạo nền tảng vững chắc cho các hoạt động kinh doanh trong năm 2025. Mục tiêu của việc tăng vốn này là mở rộng các hoạt động cốt lõi của công ty, bao gồm cho vay ký quỹ và tự doanh.

• Phát hành riêng lẻ: Công ty phát hành 25,7 triệu cổ phiếu, thu về 600 tỷ đồng.
• Mục tiêu sử dụng vốn: Để mở rộng các hoạt động kinh doanh cốt lõi, giúp củng cố vị thế trên thị trường.
• Các mảng kinh doanh cho vay ký quỹ và tự doanh dự báo sẽ tăng trưởng mạnh nhờ sự hỗ trợ của nguồn vốn mới.

Triển Vọng Tăng Trưởng Năm 2025 và Các Yếu Tố Hỗ Trợ

Với mục tiêu tăng trưởng rõ ràng và những yếu tố hỗ trợ đáng kể, MBS đang đặt mục tiêu lớn cho năm 2025. Kế hoạch kinh doanh được xây dựng dựa trên sự hỗ trợ mạnh mẽ từ ngân hàng mẹ MB và khả năng mở rộng các hoạt động cốt lõi.

• Doanh thu năm 2025: MBS đặt mục tiêu đạt 3.370 tỷ đồng, tăng 8% YoY.
• Lợi nhuận trước thuế năm 2025: Dự kiến đạt 1.300 tỷ đồng, tăng 40% YoY.
• Các yếu tố hỗ trợ tăng trưởng:
  • Nâng hạng thị trường chứng khoán, giúp tăng thanh khoản.
  • Hỗ trợ từ ngân hàng mẹ MB, mang lại nền tảng tài chính ổn định.
  • Môi trường lãi suất thấp hỗ trợ mạnh mẽ cho hoạt động cho vay ký quỹ.

Tình Hình Thị Trường và Khuyến Nghị Đầu Tư

Mặc dù công ty đã đạt được những thành công nhất định, thị trường chứng khoán hiện tại vẫn chưa đủ mạnh để tạo ra sự tăng trưởng đột phá. MBS cần thời gian để thích nghi với các điều kiện thị trường hiện tại, và sự phục hồi có thể cần thêm thời gian.

• Thị trường chứng khoán hiện tại: Đang trong giai đoạn phục hồi chậm, khiến thanh khoản vẫn duy trì ở mức thấp.
• Khuyến nghị đầu tư: Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu MBS nên được “Chờ Mua”, nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi diễn biến thị trường.
• MBS có tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn, nhưng trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần thận trọng và không vội vàng mua vào.

Nhận định cổ phiếu mbs và cơ hội tăng trưởng

Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu mbs có tiềm năng tăng trưởng ổn định trong dài hạn, tuy nhiên, với giá cổ phiếu hiện tại đang giao dịch ở mức khá cao, nhà đầu tư nên thận trọng và tìm kiếm cơ hội điều chỉnh để tích lũy dần. Công ty đã đạt được những kết quả khả quan trong năm 2024 nhờ vào sự đóng góp mạnh mẽ từ các mảng tự doanh và cho vay margin. Tuy nhiên, với giá cổ phiếu đang ở mức P/B tương đối cao, cơ hội tốt nhất sẽ đến khi cổ phiếu điều chỉnh.

Kết quả kinh doanh quý 3/2024: tăng trưởng ổn định

Mbs ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong quý 3/2024, với lợi nhuận tăng trưởng nhẹ nhờ vào hiệu suất tốt của các mảng cốt lõi. Cụ thể:

• Lợi nhuận sau thuế quý 3/2024 đạt 179 tỷ đồng, tăng 8% YoY, chủ yếu nhờ sự đóng góp mạnh mẽ từ mảng tự doanh và cho vay margin.
• Mảng tự doanh tiếp tục là điểm mạnh của công ty, giúp duy trì tỷ suất lợi nhuận ổn định.
• Cho vay margin cũng đã mang lại kết quả khả quan nhờ nhu cầu tăng cường đầu tư và sử dụng đòn bẩy của nhà đầu tư.

Tăng vốn và hỗ trợ từ ngân hàng mẹ MB

Một yếu tố quan trọng hỗ trợ tăng trưởng của Mbs trong năm 2024 là việc tăng vốn để mở rộng các hoạt động kinh doanh. Công ty đã hoàn tất đợt phát hành riêng lẻ, thu về một lượng vốn đáng kể, mang lại tiềm năng lớn cho sự phát triển trong tương lai:

• Tăng vốn: Mbs đã hoàn tất việc phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, thu về khoảng 1,100 tỷ đồng.
• Sử dụng vốn: Số tiền này sẽ được sử dụng để mở rộng các mảng kinh doanh và nâng cao năng lực cạnh tranh trên thị trường chứng khoán.
• Hỗ trợ từ ngân hàng mẹ MB: Mbs được hưởng lợi lớn từ sự hỗ trợ vững chắc của ngân hàng mẹ MB, đảm bảo nền tảng tài chính ổn định và hỗ trợ phát triển các hoạt động cho vay margin và tự doanh.

Triển vọng tăng trưởng năm 2024 và 2025

Với việc tăng vốn và sự hỗ trợ mạnh mẽ từ ngân hàng mẹ, Mbs có khả năng duy trì đà tăng trưởng trong năm 2024 và 2025. Tuy nhiên, sự phát triển này sẽ phụ thuộc nhiều vào thị trường chứng khoán và các yếu tố kinh tế vĩ mô:

• Dự báo doanh thu và lợi nhuận: Công ty kỳ vọng sẽ đạt được mức tăng trưởng khả quan trong năm 2025, nhờ vào việc tăng cường vốn và đẩy mạnh các hoạt động kinh doanh cốt lõi.
• Thị phần môi giới: Mbs hiện đang nằm trong top 10 công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất trên HOSE và HNX, giúp công ty duy trì vị thế cạnh tranh.

Tình hình thị trường và khuyến nghị đầu tư

Dù có nhiều yếu tố hỗ trợ từ nội tại công ty và sự phát triển mạnh mẽ của các mảng kinh doanh, giá cổ phiếu Mbs hiện tại đang ở mức cao. Mặc dù công ty có nền tảng tài chính vững mạnh và các mảng cốt lõi hoạt động hiệu quả, thị trường chung vẫn có thể ảnh hưởng đến triển vọng ngắn hạn của cổ phiếu.

• Giá cổ phiếu: Cổ phiếu Mbs hiện đang giao dịch với P/B fw 2024 là 2.4x, cao hơn mức trung bình dài hạn của cổ phiếu là 1.7x.
• Khuyến nghị đầu tư: Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu Mbs nên được “chờ mua”, nhà đầu tư cần theo dõi và tìm kiếm cơ hội khi cổ phiếu điều chỉnh giá.