Nhận định cổ phiếu GEX phân tích tiềm năng cơ hội đầu tư

Công ty Cổ phần Tập đoàn Gelex (GEX), thành lập vào năm 1990, là một trong những doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực sản xuất thiết bị đo điện. Gelex hoạt động chủ yếu trong các mảng sản xuất thiết bị điện, xây dựng & lắp đặt máy biến áp điện áp cao, đồng thời mở rộng sang lĩnh vực kinh doanh bất động sản. Sau khi chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần vào năm 2010, Gelex tiếp tục phát triển mạnh mẽ, sở hữu nhiều thương hiệu uy tín như GELEX, CADIVI, THIBIDI, HEM, VIHEM, VINAKIP. Với mạng lưới khách hàng rộng lớn, công ty hiện đang hợp tác với nhiều tập đoàn lớn như EVN, PetroVietnam, Vinacomin, Vicem, VNSteel, Vinaconex. Cổ phiếu GEX chính thức được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vào ngày 18/01/2018, trở thành một trong những mã cổ phiếu tiềm năng trong ngành công nghiệp điện và bất động sản.

Dưới đây là các nhận định về cổ phiếu GEX theo từng thời điểm, giúp nhà đầu tư đánh giá tiềm năng tăng trưởng cũng như cơ hội đầu tư vào cổ phiếu này.

Nhận định cổ phiếu GEX: Lợi nhuận cốt lõi bật tăng mạnh, chờ nhịp điều chỉnh để giải ngân hợp lý

GELEX (mã GEX) vừa công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2025 với nhiều điểm sáng nổi bật, phản ánh hiệu quả vận hành và tăng trưởng mạnh mẽ ở các mảng cốt lõi. Doanh thu thuần hợp nhất của công ty đạt 10,131 tỷ đồng, tăng 22.8% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, lĩnh vực thiết bị điện đóng vai trò là động lực chính với doanh thu 6,518 tỷ đồng, tăng 24.8%, chiếm 64.3% tổng doanh thu.

Các đơn vị thuộc khối GELEX Electric như CADIVI, EMIC, THIBIDI, CFT… đã triển khai linh hoạt chính sách bán hàng phù hợp bối cảnh thị trường, đồng thời tối ưu hóa quản trị, vận hành và sản xuất, giúp nâng cao hiệu suất, giảm chi phí và cải thiện năng lực cạnh tranh.

Hiệu quả tăng trưởng ở các mảng kinh doanh khác

Ngoài lĩnh vực thiết bị điện, các mảng kinh doanh còn lại của GELEX cũng ghi nhận kết quả tích cực:

• Bất động sản khu công nghiệp: Doanh thu đạt 1,110 tỷ đồng, tăng 39.4%, thể hiện nhu cầu gia tăng trong bối cảnh thị trường BĐS công nghiệp phục hồi.
• Vật liệu xây dựng: Doanh thu đạt 2,149 tỷ đồng, tăng 11.1%, phản ánh sự cải thiện trong các dự án hạ tầng và xây dựng.
• Hạ tầng tiện ích: Ghi nhận doanh thu 343 tỷ đồng, tăng 17.5%, cho thấy các dự án hạ tầng của công ty tiếp tục đi đúng hướng.

Lợi nhuận và hiệu quả biên lợi nhuận

Trong quý 2/2025, lợi nhuận gộp của GELEX đạt 2,334 tỷ đồng, tăng 56.1% so với cùng kỳ, đưa biên lợi nhuận gộp lên mức 23%, cải thiện rõ rệt so với mức 18.1% cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 1,553 tỷ đồng, tăng 12.3%, cho thấy công ty đã kiểm soát chi phí hiệu quả và vận hành kinh doanh rất hiệu quả.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, GELEX đạt 18,047 tỷ đồng doanh thu thuần và 2,198 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng lần lượt 21.1% và 24.3%. Nếu loại trừ khoản lãi từ chuyển nhượng các dự án năng lượng tái tạo cho đối tác Sembcorp, lợi nhuận từ các mảng kinh doanh lõi của GELEX gấp gần 3 lần so với cùng kỳ, khẳng định sức mạnh thực sự của các hoạt động cốt lõi.

Tài sản và cơ sở vốn

Tính đến ngày 30/06/2025, tổng tài sản hợp nhất của GELEX đạt 59,261 tỷ đồng, tăng 10.2% so với đầu năm. Trong đó:

• Tài sản ngắn hạn tăng 16.4%, chủ yếu do mở rộng đầu tư tài chính ngắn hạn và gia tăng hàng tồn kho, khoản phải thu phục vụ sản xuất kinh doanh.
• Công ty vừa tiếp cận nguồn vốn quốc tế chất lượng từ HSBC với khoản vay 79 triệu USD không ràng buộc, giúp đa dạng hóa nguồn vốn và bổ sung nguồn lực cho các dự án chiến lược.

Triển vọng phát triển

GELEX đang triển khai nhiều chiến lược trọng điểm để củng cố vị thế và mở rộng tiềm năng:

• Đầu tư R&D: Nghiên cứu và phát triển sản phẩm công nghệ cao, thân thiện môi trường, đáp ứng nhu cầu trong nước và xuất khẩu.
• Mở rộng thị phần xuất khẩu: Đẩy mạnh xúc tiến thương mại và hợp tác quốc tế với các tập đoàn toàn cầu, tiếp cận công nghệ tiên tiến và thu hút vốn đầu tư chất lượng cao.
• Củng cố nội lực: Triển khai khung quản trị rủi ro, chuyển đổi số, tái tạo văn hóa doanh nghiệp để hướng đến tổ chức hiệu suất cao, thích ứng nhanh.
• Thị trường vĩ mô thuận lợi: Với đầu tư công mạnh mẽ và thị trường bất động sản phục hồi, các mảng cốt lõi như thiết bị điện, BĐS khu công nghiệp và vật liệu xây dựng được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng.

Những yếu tố này giúp GELEX xây dựng nền tảng vững chắc cho tăng trưởng bền vững, tạo đà bứt phá trong nửa cuối năm 2025.

Kết luận

Với kết quả kinh doanh ấn tượng, chiến lược phát triển rõ ràng và nguồn vốn dồi dào, GELEX đang cho thấy tiềm năng trở thành cổ phiếu tăng trưởng hấp dẫn trên thị trường. Theo các chuyên gia, nhà đầu tư nên chờ đợi các nhịp điều chỉnh để giải ngân đối với cổ phiếu GEX.

Nhận định cổ phiếu GEX: Các mảng kinh doanh cốt lõi đều tăng trưởng mạnh mẽ, biên lợi nhuận cải thiện, cùng chiến lược quốc tế và đổi mới nội lực, giúp GELEX có khả năng đạt và vượt kế hoạch doanh thu, lợi nhuận cả năm 2025. Đây là cơ hội hấp dẫn để nhà đầu tư cân nhắc giải ngân và nắm giữ cổ phiếu trong dài hạn.

Triển vọng và cơ hội đầu tư cổ phiếu GEX

Kế hoạch kinh doanh năm 2025

• Công ty đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2025 với doanh thu dự kiến đạt 37,662 tỷ đồng, tăng 11.5% YoY, tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định.
• Lợi nhuận trước thuế (LNTT) dự kiến đạt 3,041 tỷ đồng, giảm 15% YoY, phản ánh một số thách thức về chi phí hoạt động và thị trường.
• Kế hoạch chia cổ tức gồm 5% tiền mặt và 5% cổ phiếu, giúp gia tăng giá trị cho cổ đông trong dài hạn.

Chiến lược đầu tư và quản lý tài chính

• Công ty khẳng định khoản đầu tư vào EIB chỉ mang tính chất dài hạn và không tham gia điều hành ngân hàng, cho thấy chiến lược tài chính thận trọng, tập trung vào hoạt động cốt lõi.

Nhận định cổ phiếu GEX và triển vọng tăng trưởng

• Nhận định cổ phiếu GEX tiếp tục phản ánh tiềm năng tích cực khi công ty tập trung phát triển hai mảng kinh doanh chính:
  • Sản xuất thiết bị điện: Hưởng lợi từ sự mở rộng công suất và nhu cầu tiêu thụ trong nước, giúp doanh nghiệp duy trì tăng trưởng doanh thu ổn định.
  • Bất động sản khu công nghiệp (thông qua công ty con VGC): Được hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng và dòng vốn FDI đổ vào Việt Nam.
• Với chiến lược phát triển rõ ràng và nền tảng vững chắc, cổ phiếu GEX vẫn là lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.

Kết luận

Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu GEX có triển vọng tăng trưởng ổn định nhờ chiến lược tập trung vào lĩnh vực sản xuất thiết bị điện và bất động sản khu công nghiệp. Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu để tận dụng các cơ hội tăng trưởng sắp tới.

Kế hoạch kinh doanh 2025 đặt doanh thu kỷ lục

Kế hoạch kinh doanh 2025 – Doanh thu đạt mức cao nhất từ trước đến nay nhưng lợi nhuận giảm do không có yếu tố đột biến

Tổng Công ty Cổ phần Thiết bị Điện Việt Nam (GEX) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2025 với các chỉ tiêu tăng trưởng doanh thu nhưng lợi nhuận lại có xu hướng giảm so với năm trước. Cụ thể:

• Doanh thu mục tiêu đạt 37,662 tỷ VND, tăng 11.5% YoY, đánh dấu mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của công ty.
• Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 3,041 tỷ VND, giảm 15% YoY do năm 2025 không còn ghi nhận khoản thu nhập bất thường từ việc thoái vốn công ty con như trong năm 2024.

Mặc dù doanh thu tiếp tục tăng trưởng mạnh, mức lợi nhuận kế hoạch suy giảm phản ánh tác động từ sự thay đổi cơ cấu nguồn thu, khi công ty không còn các khoản lợi nhuận đột biến từ thoái vốn, mà tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Bên cạnh đó, GEX cũng công bố kế hoạch chia cổ tức với tỷ lệ 5% bằng tiền mặt và 5% bằng cổ phiếu, duy trì chính sách cổ tức ổn định nhằm đảm bảo lợi ích cho cổ đông.

Triển vọng các mảng kinh doanh cốt lõi – Tăng trưởng trong dài hạn khi thị trường hồi phục

GEX hiện đang hoạt động trong nhiều lĩnh vực, trong đó các mảng cốt lõi gồm vật liệu xây dựng, thiết bị điện, và khu công nghiệp. Chúng tôi đánh giá các mảng này có tiềm năng tăng trưởng tích cực trong thời gian tới, nhờ vào một số yếu tố hỗ trợ quan trọng:

1. Mảng thiết bị điện và vật liệu xây dựng – Hưởng lợi từ thị trường bất động sản phục hồi
   • Sau giai đoạn trầm lắng, thị trường bất động sản đang có dấu hiệu ấm dần lên, giúp nhu cầu về vật liệu xây dựng và thiết bị điện gia tăng trở lại.
   • GEX có vị thế vững chắc trong ngành thiết bị điện, sở hữu nhiều thương hiệu lớn, có khả năng mở rộng thị phần khi nhu cầu tiêu thụ phục hồi.
   • Doanh thu từ mảng vật liệu xây dựng cũng được dự báo cải thiện khi nhiều dự án cơ sở hạ tầng trọng điểm được đẩy nhanh tiến độ trong năm 2025.
2. Mảng khu công nghiệp – Đón sóng FDI dịch chuyển vào Việt Nam
   • Xu hướng dịch chuyển dòng vốn FDI vào Việt Nam vẫn đang tiếp diễn, đặc biệt trong lĩnh vực sản xuất công nghiệp và công nghệ cao.
   • GEX có danh mục khu công nghiệp rộng lớn, có thể hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu thuê đất tăng cao, giúp gia tăng doanh thu trong mảng này.
3. Chiến lược mở rộng sản xuất và đầu tư dài hạn
   • GEX tiếp tục mở rộng hoạt động sản xuất trong các lĩnh vực chủ chốt, đầu tư nâng cấp công nghệ và tối ưu chi phí vận hành.
   • Việc tận dụng hiệu quả các nguồn lực sẵn có sẽ giúp công ty duy trì tăng trưởng doanh thu bền vững trong những năm tới.

Khuyến nghị – Tiếp tục nắm giữ nhưng cần theo dõi sát diễn biến thị trường

Với bối cảnh hiện tại, chúng tôi đánh giá GEX vẫn là một cổ phiếu có tiềm năng trong dài hạn, đặc biệt khi các mảng kinh doanh cốt lõi có triển vọng tăng trưởng tốt. Tuy nhiên, việc lợi nhuận giảm do không còn thu nhập đột biến từ thoái vốn là một yếu tố cần cân nhắc.

• Điểm tích cực: Doanh thu đạt mức cao kỷ lục, thị trường bất động sản hồi phục, xu hướng FDI gia tăng, và công ty vẫn duy trì chính sách cổ tức ổn định.
• Điểm cần lưu ý: Lợi nhuận trước thuế dự kiến giảm so với năm trước, do không còn khoản thu nhập bất thường, điều này có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Nhà đầu tư đã có vị thế có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu GEX, nhưng cần theo dõi sát diễn biến của thị trường bất động sản, hoạt động FDI và tình hình tài chính của công ty. Khi các yếu tố vĩ mô thuận lợi hơn và lợi nhuận có dấu hiệu cải thiện, GEX có thể trở thành một cơ hội đầu tư hấp dẫn trong trung và dài hạn.

GEX – Chờ mua: Tăng cường đầu tư tài chính, triển vọng 2025 tập trung vào các lĩnh vực cốt lõi

GEX mở rộng danh mục đầu tư tài chính với thương vụ mua gần 6 triệu cổ phiếu của Seaprodex

Tổng Công ty Cổ phần Thiết bị Điện Việt Nam (GEX) vừa công bố thông tin về việc **mua thêm gần 6 triệu cổ phiếu của Tổng Công ty Thủy sản Việt Nam (Seaprodex – SEA), nâng tổng số cổ phiếu SEA do GEX sở hữu lên gần 12 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 9,5% vốn điều lệ của Seaprodex.

Động thái này cho thấy GEX tiếp tục mở rộng danh mục đầu tư tài chính, tận dụng nguồn lực hiện có để nắm bắt cơ hội trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá rằng khoản đầu tư vào Seaprodex mang tính chất tài chính thuần túy và chưa có tác động đáng kể đến hoạt động kinh doanh cốt lõi của GEX. Seaprodex chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực thủy sản và bất động sản, không có sự liên kết chặt chẽ với các lĩnh vực kinh doanh chính của GEX như thiết bị điện, vật liệu xây dựng, và bất động sản khu công nghiệp.

Triển vọng năm 2025: Lợi nhuận suy giảm do không còn khoản thu nhập đột biến, nhưng các mảng kinh doanh cốt lõi vẫn duy trì đà tăng trưởng

Năm 2024, GEX ghi nhận một khoản lợi nhuận đáng kể từ việc thoái vốn tại các dự án điện, giúp cải thiện kết quả kinh doanh một cách đột biến. Tuy nhiên, bước sang năm 2025, công ty sẽ không còn yếu tố này, khiến lợi nhuận sau thuế có thể suy giảm so với năm trước.

Dù vậy, nếu loại trừ tác động của lợi nhuận đột biến từ thoái vốn, chúng tôi đánh giá các mảng kinh doanh cốt lõi của GEX vẫn duy trì đà tăng trưởng trong năm 2025, đặc biệt là:

• Bất động sản khu công nghiệp (KCN):
  • Xu hướng dòng vốn FDI tiếp tục dịch chuyển mạnh vào Việt Nam, tạo động lực tích cực cho các doanh nghiệp sở hữu quỹ đất công nghiệp lớn như GEX.
  • Các khu công nghiệp do GEX phát triển tiếp tục thu hút sự quan tâm từ các nhà đầu tư nước ngoài, nhờ vị trí chiến lược và cơ sở hạ tầng được nâng cấp.
• Vật liệu xây dựng & thiết bị điện:
  • Thị trường bất động sản đang có dấu hiệu hồi phục, kéo theo nhu cầu tiêu thụ vật liệu xây dựng tăng trưởng trở lại.
  • Mảng thiết bị điện tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng mở rộng lưới điện quốc gia và nhu cầu về năng lượng tái tạo.
  • GEX sở hữu hệ thống các công ty con lớn trong ngành thiết bị điện, có thể tận dụng tối đa sự phục hồi của ngành này trong năm 2025.

Nhận định cổ phiếu GEX – Nên tiếp tục nắm giữ và cân nhắc gia tăng tỷ trọng khi có cơ hội phù hợp

Với các yếu tố nêu trên, chúng tôi duy trì đánh giá tích cực đối với GEX trong trung và dài hạn. Mặc dù lợi nhuận sau thuế dự báo có thể giảm so với năm 2024 do không còn thu nhập bất thường, các mảng kinh doanh cốt lõi vẫn tiếp tục mở rộng, đặc biệt là bất động sản khu công nghiệp và vật liệu xây dựng.

• Nhà đầu tư hiện tại có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu GEX để hưởng lợi từ triển vọng tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp.
• Nhà đầu tư có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu khi xuất hiện các cơ hội điều chỉnh giá hấp dẫn, đặc biệt khi thị trường bất động sản và FDI có dấu hiệu cải thiện mạnh hơn trong năm 2025.

Tóm lại, GEX vẫn là một cổ phiếu đáng chú ý trong dài hạn nhờ vào danh mục bất động sản khu công nghiệp tiềm năng, hệ sinh thái vật liệu xây dựng – thiết bị điện vững chắc, và chiến lược mở rộng đầu tư hợp lý.

GEX – Chờ bán: Tăng trưởng doanh thu nhưng lợi nhuận suy giảm, triển vọng chưa thực sự đột biến

Kết quả kinh doanh Q3/2024: Doanh thu tăng trưởng tốt nhưng lợi nhuận suy giảm

Tổng Công ty Cổ phần Thiết bị Điện Việt Nam (GEX) vừa công bố báo cáo tài chính quý 3/2024 với doanh thu thuần đạt 8.709 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của công ty chỉ đạt 99 tỷ đồng, giảm 19% YoY, cho thấy sự phân hóa trong các mảng kinh doanh chính của tập đoàn.

Cụ thể:

• Mảng thiết bị điện tiếp tục duy trì mức tăng trưởng ổn định nhờ sự phục hồi của thị trường xây dựng và công nghiệp. Không chỉ doanh thu tăng trưởng tốt, biên lợi nhuận gộp của mảng này cũng được cải thiện, giúp bù đắp một phần sự suy giảm từ mảng khác.
• Mảng bất động sản khu công nghiệp (KCN), do công ty con Viglacera phụ trách, có dấu hiệu suy yếu do tốc độ bàn giao đất chậm hơn so với cùng kỳ. Điều này ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của tập đoàn vì bất động sản KCN từng là động lực chính cho tăng trưởng trong giai đoạn trước.

Triển vọng kinh doanh: Tăng trưởng chưa bứt phá trong ngắn hạn

Dựa trên các yếu tố hiện tại, chúng tôi cho rằng triển vọng của GEX trong thời gian tới khó có thể tăng trưởng mạnh do sự trái chiều trong các mảng kinh doanh. Cụ thể:

• Mảng thiết bị điện vẫn có triển vọng khả quan nhờ nhu cầu gia tăng từ thị trường bất động sản và công nghiệp, đặc biệt khi Chính phủ đang đẩy mạnh đầu tư công và phát triển lưới điện quốc gia. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng của mảng này vẫn ở mức ổn định, khó tạo ra đột biến lớn.
• Mảng bất động sản khu công nghiệp đang đối mặt với thách thức do tốc độ bàn giao đất chậm. Mặc dù dòng vốn FDI vẫn đang đổ vào Việt Nam, nhưng tiến độ phát triển và bàn giao đất của Viglacera chưa theo kịp kỳ vọng, làm ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của tập đoàn. Nếu tình hình này tiếp tục kéo dài, lợi nhuận của GEX có thể chưa có sự bứt phá đáng kể trong ngắn hạn.

Nhận định cổ phiếu GEX: Tiếp tục nắm giữ, chờ cơ hội chốt lời

Hiện tại, cổ phiếu GEX đang giao dịch với mức P/E khoảng 17.x và P/B khoảng 1.3x, thấp hơn một chút so với mức định giá trung bình dài hạn của cổ phiếu (P/E ~18.x, P/B ~1.5x). Điều này cho thấy định giá của GEX không quá đắt đỏ nhưng cũng chưa đủ hấp dẫn để mua thêm ở thời điểm hiện tại.

Với bối cảnh hiện tại:

• Nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu có thể tiếp tục giữ vị thế, theo dõi thêm diễn biến của hai mảng kinh doanh chính để đánh giá khả năng phục hồi của lợi nhuận.
• Nhà đầu tư chưa nên vội giải ngân mới khi triển vọng tăng trưởng chưa thực sự rõ ràng, đặc biệt là trong mảng bất động sản khu công nghiệp.
• Nếu thị trường có sự điều chỉnh hoặc xuất hiện tín hiệu tích cực từ tốc độ bàn giao đất của Viglacera, GEX có thể trở thành một cổ phiếu đáng quan tâm hơn trong danh mục đầu tư.

Tóm lại, GEX vẫn là một doanh nghiệp có nền tảng tốt với hai mảng kinh doanh chiến lược, nhưng sự mất cân đối giữa các mảng đang làm ảnh hưởng đến tăng trưởng lợi nhuận. Nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi và cân nhắc chốt lời khi có cơ hội phù hợp.