Nhận định cổ phiếu DXS đánh giá tiềm năng và thách thức

Công ty Cổ phần Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (DXS) được thành lập vào ngày 21/07/2011, là đơn vị chủ chốt trong mảng dịch vụ bất động sản của Tập đoàn Đất Xanh, quản lý toàn bộ hoạt động của hệ thống các công ty bất động sản từ Bắc đến Nam. DXS hiện là một trong những công ty môi giới bất động sản lớn nhất tại Việt Nam, đã phân phối hơn 130.000 sản phẩm từ 500 dự án của 200 chủ đầu tư. Công ty sở hữu hơn 7,5 triệu dữ liệu khách hàng và đã bán sản phẩm cho hơn 100.000 khách hàng. Với hơn 30% thị phần, DXS đang dẫn đầu trong lĩnh vực phân phối và môi giới bất động sản tại Việt Nam. Ngày 15/07/2021, DXS chính thức giao dịch trên sàn HNX. Nhận định cổ phiếu DXS được phân tích và đánh giá chi tiết ở phần bên dưới bài viết.

Nhận định cổ phiếu DXS: Hưởng lợi từ phục hồi thị trường và các dự án chiến lược của DXG

Cổ phiếu DXS (CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh) đang đứng trước nhiều cơ hội tăng trưởng nhờ môi trường pháp lý dần cởi mở và thị trường bất động sản phục hồi tích cực từ đầu năm 2025. Với vị thế là một trong những công ty môi giới hàng đầu và được hưởng lợi trực tiếp từ các dự án của công ty mẹ DXG, DXS đang thu hút sự chú ý của nhà đầu tư trung và dài hạn.

Diễn biến thị trường bất động sản 6 tháng đầu năm 2025: Bước ngoặt từ chính sách

Trong nửa đầu năm 2025, thị trường bất động sản chứng kiến sự cải thiện rõ rệt về nguồn cung và tỷ lệ hấp thụ sản phẩm. Nguyên nhân đến từ việc chính phủ tích cực tháo gỡ các nút thắt pháp lý thông qua:

• Nghị quyết 206 – xử lý các vấn đề liên quan đến pháp lý dự án tồn đọng.
• Nghị quyết 171 – tạo hành lang pháp lý cho triển khai dự án mới nhanh hơn.

Những chính sách này góp phần giải phóng nguồn cung bị ách tắc, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp môi giới bất động sản như DXS đẩy mạnh hoạt động kinh doanh.

Lợi thế thị phần và sự hậu thuẫn từ công ty mẹ DXG

Là một trong những đơn vị dẫn đầu thị trường môi giới bất động sản Việt Nam, DXS được kỳ vọng hưởng lợi trực tiếp từ đà phục hồi thị trường nhờ:

• Mạng lưới môi giới rộng khắp và đội ngũ bán hàng chuyên nghiệp.
• Mối quan hệ chặt chẽ với các chủ đầu tư uy tín, đặc biệt là công ty mẹ DXG.

Trong nửa cuối năm 2025, DXG dự kiến mở bán các dự án lớn như The Privé và Gem Skyworld, và DXS nhiều khả năng sẽ là đơn vị phân phối độc quyền với mức hoa hồng ưu đãi, hứa hẹn mang lại doanh thu và lợi nhuận đột biến trong quý 3 và quý 4.

Động lực trung hạn: Mảng phát triển bất động sản sẽ đóng góp lớn

Ngoài hoạt động môi giới, DXS cũng đang phát triển mảng đầu tư và phát triển bất động sản. Các dự án đang triển khai tại miền Trung và miền Tây có thể mang lại nguồn thu lớn trong giai đoạn 2026–2027, điển hình như:

• Cara River Park (miền Tây)
• Regal Victoria và Regal Legend (miền Trung)

Những dự án này sau khi bàn giao sẽ tạo đòn bẩy lớn cho kết quả kinh doanh, đồng thời nâng cao định giá của DXS trên thị trường.

Định hướng đầu tư: Tiếp tục nắm giữ để chờ đón kết quả tích cực

Dù chưa ghi nhận tăng trưởng đột biến trong ngắn hạn, nhưng theo nhận định cổ phiếu DXS, nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ cổ phiếu này nhờ triển vọng khả quan trong nửa cuối năm và các năm tới. DXS đang hội tụ đủ yếu tố để bứt phá, bao gồm:

• Chính sách vĩ mô hỗ trợ ngành bất động sản.
• Mối quan hệ nội bộ vững mạnh với các dự án tiềm năng từ công ty mẹ.
• Tầm nhìn chiến lược với mảng phát triển dự án riêng.

Phân tích cổ phiếu DXS cho thấy doanh nghiệp đang tái cơ cấu để thích ứng tốt hơn với chu kỳ mới của thị trường bất động sản. Với lợi thế cạnh tranh rõ rệt trong ngành môi giới và những tiềm năng từ mảng phát triển dự án, đánh giá cổ phiếu DXS là đáng cân nhắc đối với nhà đầu tư trung và dài hạn. Tiềm năng cổ phiếu DXS sẽ trở nên rõ ràng hơn khi các dự án của DXG đồng loạt mở bán và những dự án đầu tư riêng bắt đầu bàn giao từ năm 2026.

Nhận định cổ phiếu DXS: Động lực từ dự án lớn và kỳ vọng phục hồi thị trường

Cổ phiếu DXS – đại diện cho lĩnh vực môi giới và phát triển bất động sản – đang cho thấy tín hiệu tích cực trong bối cảnh thị trường có nhiều dấu hiệu hồi phục. Báo cáo tài chính quý 1/2025 phản ánh kết quả hoạt động ổn định, cùng với đó là những động lực chiến lược trong phần còn lại của năm hứa hẹn sẽ thúc đẩy đà tăng trưởng cho doanh nghiệp.

Kết quả kinh doanh quý 1/2025: Môi giới tăng trưởng, bất động sản bán chậm lại

Trong quý 1/2025, DXS ghi nhận doanh thu thuần đạt 512 tỷ đồng, giảm nhẹ 4% so với cùng kỳ, tuy nhiên lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (LNST sau lợi ích CĐTS) đạt 40 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ.

Phân tích cơ cấu doanh thu:

• Mảng môi giới chiếm 39% tổng doanh thu, đạt 202 tỷ đồng, tăng 6% yoy, cho thấy vai trò cốt lõi và hiệu quả hoạt động cải thiện trong ngành dịch vụ môi giới.
• Mảng bán bất động sản chiếm 50% doanh thu, đạt 257 tỷ đồng, nhưng giảm 12% yoy, phản ánh ảnh hưởng từ tiến độ bàn giao và bán hàng tại một số dự án.

Kết quả này phần nào cho thấy DXS đang ổn định lại nền tảng hoạt động, duy trì lợi nhuận tốt hơn dù thị trường vẫn còn chưa hoàn toàn phục hồi.

Động lực tăng trưởng năm 2025: The Privé và hệ sinh thái dự án Regal Group

Năm 2025, động lực tăng trưởng chính của DXS sẽ đến từ kế hoạch bán hàng hàng loạt các dự án lớn, bao gồm:

• The Privé – dự án trọng điểm của công ty mẹ DXG.
• Các dự án của Regal Group như:
  • Regal Complex Đà Nẵng
  • Regal Legend Quảng Bình
  • Regal Maison Phú Yên

Việc phân phối các dự án này không chỉ gia tăng quy mô doanh thu môi giới, mà còn góp phần cải thiện tỷ suất lợi nhuận khi DXS có khả năng đảm nhận vai trò phân phối độc quyền.

Kỳ vọng từ kế hoạch niêm yết của Regal Group

Một trong những điểm nổi bật trong chiến lược 2025 của DXS là kế hoạch hoàn thiện thủ tục để Regal Group – một đối tác chiến lược – niêm yết trên sàn chứng khoán, dự kiến vào quý 4/2025.

Việc Regal Group lên sàn sẽ tạo tác động tích cực kép:

• Thúc đẩy minh bạch, tăng tính cạnh tranh và giá trị thương hiệu của hệ sinh thái bất động sản mà DXS đang phân phối.
• Tăng sức hấp dẫn với nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, từ đó gián tiếp nâng cao hiệu quả kinh doanh của DXS thông qua hoạt động môi giới.

Triển vọng ngành và đánh giá đầu tư: Tiếp tục nắm giữ với tầm nhìn trung hạn

Chúng tôi kỳ vọng thị trường bất động sản sẽ dần hồi phục mạnh hơn trong năm 2025, nhờ sự hỗ trợ từ các chính sách pháp lý và tín dụng. Với thị phần môi giới lớn và vị thế trong hệ sinh thái DXG – Regal, DXS có cơ hội tận dụng tốt xu hướng tăng của thị trường.

Theo nhận định cổ phiếu DXS, nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ trong giai đoạn hiện tại, đặc biệt khi các dự án quan trọng như The Privé và sản phẩm của Regal Group được mở bán mạnh mẽ trong các quý tới.

Phân tích cổ phiếu DXS cho thấy doanh nghiệp đang bước vào giai đoạn tăng tốc khi hội tụ nhiều yếu tố thuận lợi từ thị trường lẫn nội lực doanh nghiệp. Đánh giá cổ phiếu DXS ở thời điểm này mang tính tích lũy, phù hợp với nhà đầu tư có tầm nhìn trung – dài hạn. Tiềm năng cổ phiếu DXS sẽ rõ nét hơn từ nửa cuối năm khi các dự án lớn chính thức khởi động bán hàng và Regal Group thực hiện niêm yết theo kế hoạch.

Nhận định cổ phiếu DXS – Chờ bán, triển vọng tăng trưởng trong năm 2025

Kết quả kinh doanh quý 4/2024 – Sự phục hồi mạnh mẽ

Trong quý 4/2024, DXS ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc, đánh dấu một bước phục hồi rõ rệt so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu thuần của công ty đạt 557 tỷ đồng, tăng trưởng 17% YoY, cho thấy sự cải thiện đáng kể trong hoạt động kinh doanh của công ty. Đặc biệt, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (LNST sau CĐTS) đạt 36 tỷ đồng, khôi phục mạnh mẽ so với mức lỗ 114 tỷ đồng cùng kỳ năm 2023. Đây là dấu hiệu tích cực cho thấy chiến lược tái cấu trúc và cải thiện hoạt động kinh doanh của DXS đang mang lại hiệu quả rõ rệt.

Kết quả kinh doanh năm 2024 – Đánh dấu sự phục hồi rõ rệt

Tính chung trong năm 2024, DXS đạt doanh thu thuần 2376 tỷ đồng, tăng 20% YoY, một mức tăng trưởng khá ổn định. Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ cũng ghi nhận sự cải thiện vượt bậc với 141 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2023 công ty ghi nhận lỗ 169 tỷ đồng. Kết quả này phản ánh quá trình tái cơ cấu hoạt động kinh doanh của DXS, đặc biệt là sự phục hồi mạnh mẽ của mảng môi giới bất động sản, một lĩnh vực chủ chốt trong chiến lược phát triển dài hạn của công ty.

Triển vọng năm 2025 – DXS sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng

Chúng tôi dự báo rằng kết quả kinh doanh của DXS trong năm 2025 sẽ tiếp tục xu hướng tích cực nhờ vào các yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ từ các chiến lược dài hạn. Ba yếu tố quan trọng dự kiến sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng mạnh mẽ của DXS trong năm tới gồm:

1. Nhu cầu giao dịch bất động sản tăng
   • Nhu cầu giao dịch bất động sản đang dần phục hồi và có xu hướng gia tăng, đặc biệt là trong phân khúc căn hộ cao cấp và các dự án có vị trí chiến lược. Đây là yếu tố hỗ trợ chính giúp mảng môi giới bất động sản của DXS phát triển mạnh mẽ.
2. Mở rộng thị phần môi giới trên toàn quốc
   • DXS tiếp tục tập trung vào việc mở rộng thị phần môi giới bất động sản trên cả 3 miền của Việt Nam, từ đó gia tăng số lượng giao dịch và doanh thu. Chiến lược mở rộng này nhằm khai thác tiềm năng thị trường bất động sản ở các khu vực chưa được khai thác triệt để, đặc biệt là các thành phố và khu vực đang phát triển mạnh mẽ.
3. Cải thiện biên lợi nhuận gộp nhờ nâng cao năng lực đội ngũ tư vấn
   • DXS đang triển khai các chương trình đào tạo và nâng cao năng lực cho đội ngũ tư vấn viên, qua đó nâng cao hiệu quả công việc và tăng trưởng biên lợi nhuận. Việc này sẽ giúp công ty có thể gia tăng tỷ lệ giao dịch thành công và thu về mức hoa hồng cao hơn, qua đó nâng cao biên lợi nhuận gộp của mảng môi giới.

Nhận định cổ phiếu DXS – Triển vọng sáng nhưng cần theo dõi

Với kết quả kinh doanh năm 2024 phục hồi và triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025, cổ phiếu DXS có tiềm năng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, đặc biệt là khi mảng môi giới bất động sản được kỳ vọng sẽ có sự bứt phá mạnh mẽ. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, tình hình kinh doanh của DXS vẫn có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tác động từ thị trường bất động sản và tiến độ triển khai các chiến lược mở rộng.

Chúng tôi khuyến nghị chờ bán cổ phiếu DXS trong giai đoạn hiện tại. Mặc dù triển vọng dài hạn là tích cực, nhưng nhà đầu tư có thể cân nhắc chốt lời một phần khi cổ phiếu đã có mức tăng đáng kể từ đầu năm. Hơn nữa, cần theo dõi chặt chẽ các yếu tố tác động từ thị trường bất động sản và chiến lược mở rộng của DXS trong năm 2025 để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.

Nhận định cổ phiếu DXS – Chờ bán: Phân tích chi tiết và triển vọng năm 2025

Kết quả kinh doanh quý 3/2024 – Môi giới truyền thống dẫn dắt tăng trưởng

Trong quý 3/2024, DXS đã báo cáo kết quả kinh doanh ấn tượng với doanh thu thuần đạt 582 tỷ đồng, tăng trưởng 14.1% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận sau thuế đạt 35 tỷ đồng, một sự tăng trưởng mạnh mẽ 920.3% YoY. Thành quả này chủ yếu nhờ vào sự đóng góp của mảng môi giới bất động sản truyền thống, vốn chiếm khoảng 80% tổng doanh thu của công ty. Mảng môi giới tiếp tục thể hiện vai trò chủ đạo trong chiến lược phát triển của DXS, cho thấy sự ổn định và tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ của công ty trong bối cảnh thị trường bất động sản có dấu hiệu phục hồi.

Dự báo quý 4/2024 – Lợi nhuận có thể cải thiện nhờ thay đổi trong trích lập dự phòng

Dự báo về quý 4/2024, chúng tôi nhận thấy rằng DXS có thể cải thiện lợi nhuận nhờ vào việc trích lập dự phòng cho các khoản phải thu ở công ty liên kết. Trong năm 2023, DXS đã phải trích lập một khoản dự phòng lớn, ảnh hưởng đến kết quả tài chính trong kỳ. Tuy nhiên, chúng tôi ước tính rằng tình trạng tương tự sẽ không xảy ra trong quý 4/2024, vì vậy, lợi nhuận có thể sẽ được cải thiện rõ rệt so với cùng kỳ năm trước. Điều này mang lại kỳ vọng tích cực đối với các nhà đầu tư trong thời gian tới, khi công ty có thể tối ưu hóa việc quản lý tài chính và giảm thiểu các rủi ro tiềm ẩn từ các khoản phải thu.

Triển vọng năm 2025 – Phụ thuộc vào tiến độ mở bán các dự án trọng điểm

Về triển vọng năm 2025, chúng tôi đánh giá rằng hoạt động kinh doanh của DXS sẽ tiếp tục phụ thuộc vào việc mở bán lại các dự án trọng điểm trong hệ sinh thái của Tập đoàn. Tuy nhiên, tiến độ triển khai và mở bán các dự án này hiện đang chậm hơn so với kế hoạch ban đầu, điều này có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong năm tới. Các dự án lớn của DXS, nếu không được đưa vào triển khai đúng tiến độ, có thể sẽ không phát huy hết tiềm năng của mình, từ đó tác động đến phân tích cổ phiếu DXS và định giá cổ phiếu DXS trong ngắn hạn.

Đánh giá cổ phiếu DXS – Triển vọng tích cực nhưng cần theo dõi chặt chẽ

Tổng quan, đánh giá cổ phiếu DXS cho thấy một triển vọng khá sáng sủa về dài hạn, đặc biệt là với sự ổn định từ mảng môi giới bất động sản và khả năng phục hồi từ các dự án trọng điểm của Tập đoàn. Tuy nhiên, tình hình kinh doanh của DXS trong năm 2025 có thể bị ảnh hưởng nếu các dự án trọng điểm không được hoàn thành hoặc mở bán đúng tiến độ. Điều này có thể tác động đến định giá cổ phiếu DXS và khiến các nhà đầu tư cần thận trọng hơn trong việc ra quyết định.

Với phân tích cổ phiếu DXS hiện tại, chúng tôi khuyến nghị “Chờ bán” trong giai đoạn này, đồng thời tiếp tục theo dõi sát sao tiến độ mở bán các dự án trọng điểm. Việc công ty có thể đẩy mạnh các kế hoạch mở bán và hoàn thiện các dự án sẽ quyết định sự tăng trưởng bền vững của cổ phiếu DXS trong tương lai gần.

Nhận định cổ phiếu DXS – Chờ bán: Phân tích và triển vọng kinh doanh

Kết quả kinh doanh quý 2/2024 – Mảng môi giới có sự cải thiện mạnh mẽ

Trong quý 2/2024, DXS đã công bố kết quả kinh doanh với doanh thu thuần đạt 702 tỷ đồng, tăng 6.1% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận sau thuế đạt 38 tỷ đồng, chuyển từ mức lỗ trong cùng kỳ năm trước. Đây là một tín hiệu tích cực, phản ánh sự phục hồi của công ty trong bối cảnh thị trường còn nhiều thách thức. Đặc biệt, mảng dịch vụ môi giới bất động sản đã có sự cải thiện mạnh mẽ, đạt 290 tỷ đồng, tăng trưởng 52% so với quý trước và 51% so với cùng kỳ năm trước. Thành quả này chủ yếu đến từ dịch vụ môi giới truyền thống, tiếp tục là một điểm sáng trong chiến lược phát triển của DXS.

Bên cạnh đó, mảng kinh doanh bất động sản mặc dù vẫn gặp khó khăn so với cùng kỳ, nhưng đã có sự cải thiện đáng kể so với quý trước, đạt 344 tỷ đồng, tăng trưởng 18% so với quý trước, dù vẫn giảm 21% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù có những dấu hiệu tích cực, nhưng tình hình kinh doanh của công ty vẫn bị ảnh hưởng trong ngắn hạn do tiến độ khởi động lại các dự án của DXG chậm hơn so với kỳ vọng ban đầu. Đây là yếu tố có thể tác động đến sự phát triển bền vững của công ty trong thời gian tới.

Nhận định cổ phiếu DXS – Phân tích tình hình và triển vọng

Với kết quả kinh doanh tích cực trong quý 2/2024, nhận định cổ phiếu DXS hiện tại đang có những dấu hiệu phục hồi. Tuy nhiên, để đánh giá đúng đắn về triển vọng dài hạn, cần phải xem xét các yếu tố như tiến độ triển khai và mở bán các dự án trọng điểm. Việc khởi động lại các dự án của DXG đang chậm hơn so với kế hoạch ban đầu, điều này có thể ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu DXS trong thời gian ngắn hạn.

Phân tích cổ phiếu DXS – Triển vọng dài hạn và các yếu tố tác động

Phân tích cổ phiếu DXS cho thấy mảng môi giới vẫn là một động lực chính, góp phần thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận của công ty. Tuy nhiên, nếu các dự án bất động sản không được triển khai đúng tiến độ, công ty sẽ gặp khó khăn trong việc duy trì sự tăng trưởng ổn định trong tương lai. Đánh giá cổ phiếu DXS cho thấy có một số rủi ro trong ngắn hạn nhưng cũng có tiềm năng phát triển bền vững nếu công ty có thể đẩy nhanh tiến độ triển khai các dự án quan trọng.

Định giá cổ phiếu DXS – Cần theo dõi sát sao

Về định giá cổ phiếu DXS, các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ tiến độ của các dự án và khả năng cải thiện của mảng kinh doanh bất động sản. Mặc dù DXS đang có một sự cải thiện đáng kể trong mảng dịch vụ môi giới, nhưng nếu tiến độ triển khai các dự án chưa đáp ứng kỳ vọng, có thể sẽ ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu DXS trong thời gian tới. Vì vậy, với những yếu tố trên, chúng tôi khuyến nghị “Chờ bán” cổ phiếu DXS trong giai đoạn hiện tại, đồng thời tiếp tục theo dõi tình hình kinh doanh và triển khai các dự án trong tương lai.

Tóm lại:

Phân tích cổ phiếu DXS cho thấy công ty đang có những bước tiến tích cực trong quý 2/2024, với sự phục hồi mạnh mẽ của mảng môi giới và cải thiện trong mảng kinh doanh bất động sản. Tuy nhiên, việc khởi động lại các dự án vẫn là yếu tố ảnh hưởng đến đánh giá cổ phiếu DXS và định giá cổ phiếu DXS trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi chặt chẽ các yếu tố này trước khi đưa ra quyết định đầu tư cuối cùng.