Công ty Cổ phần Đầu tư Cao su Đắk Lắk (DRI) được thành lập vào ngày 24/02/2012, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực khai thác, chế biến mủ cao su và trồng cây ăn quả. Hiện nay, DRI quản lý 8.810,5 ha vườn cao su tại hai tỉnh ChămPaSăk và Salavan (Lào) thông qua công ty con. Công ty chuyên sản xuất các loại mủ cao su chất lượng cao như SVR3L, SVR10 và SVR60, đáp ứng nhu cầu trong nước và xuất khẩu. Bên cạnh đó, DRI còn mở rộng sang lĩnh vực nông nghiệp và lâm nghiệp, bao gồm trồng cà phê, điều và bạch đàn, góp phần đa dạng hóa nguồn thu. Cổ phiếu DRI chính thức giao dịch trên thị trường UPCOM từ tháng 05/2017.
Dưới đây là các nhận định cổ phiếu DRI theo từng thời điểm, cung cấp góc nhìn tổng quan về tình hình hoạt động, tiềm năng phát triển và xu hướng thị trường. Những đánh giá này sẽ giúp nhà đầu tư có thêm thông tin để xác định cơ hội đầu tư phù hợp với diễn biến của ngành cao su cũng như chiến lược kinh doanh của DRI.
"Bạn đang tìm kiếm một nền tảng đầu tư chứng khoán uy tín, dễ sử dụng, hỗ trợ 24/7 và nhận được khuyến nghị đầu tư hiệu quả? Công ty chứng khoán Techcombank (TCBS) – nền tảng được Thuvienchungkhoan đề xuất – chính là lựa chọn hàng đầu dành cho nhà đầu tư thông minh. Bạn nhấn vào Link bên dưới để truy cập trang đăng ký mở tài khoản chứng khoán TCBS"
Tăng trưởng ổn định, nhưng cần theo dõi thêm
Trong quý 4/2024, DRI ghi nhận doanh thu đạt 147 tỷ VND, không thay đổi so với cùng kỳ năm trước (0% YoY), trong khi lợi nhuận thuần đạt 38 tỷ VND, tăng 22% YoY. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ việc giá mủ cao su tăng mạnh, khoảng 40% so với cùng kỳ, giúp cải thiện đáng kể biên lợi nhuận gộp của công ty. Điều này cho thấy khả năng điều chỉnh giá và tối ưu hóa chi phí của DRI trong một môi trường kinh tế có sự biến động về giá nguyên liệu.
Dự báo và kế hoạch cho năm 2025
Nhìn về tương lai, DRI đặt mục tiêu tiêu thụ 13,500 tấn mủ cao su trong năm 2025, đồng thời công ty cũng dự kiến đạt doanh thu hợp nhất là 605 tỷ VND, tăng 32% YoY, và lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 110 tỷ VND, tăng trưởng ổn định 0% YoY. Các dự báo cho thấy DRI sẽ tiếp tục duy trì một mức tăng trưởng ổn định nhờ vào việc giá cao su dự kiến vẫn sẽ duy trì ở mức cao, đồng thời công ty sẽ đẩy mạnh sản lượng từ các sản phẩm khác như sầu riêng và điều, giúp đa dạng hóa nguồn thu và nâng cao hiệu quả kinh doanh.
Tình hình triển vọng dài hạn
Với nền tảng vững chắc từ sản phẩm cao su và các mặt hàng khác, DRI có thể sẽ duy trì đà tăng trưởng trong các năm tiếp theo. Công ty sẽ có lợi thế lớn nếu giá cao su tiếp tục neo ở mức cao, đồng thời với việc đẩy mạnh phát triển các nông sản khác. Thuvienchungkhoan đánh giá rằng DRI có triển vọng tích cực trong năm 2025, với sự phát triển ổn định của các sản phẩm chủ lực, cùng với các kế hoạch mở rộng và tối ưu hóa hoạt động sản xuất.
Nhận định cổ phiếu DRI
Mặc dù DRI đã có sự cải thiện rõ rệt trong quý 4/2024, tuy nhiên, hiện tại cổ phiếu đang có mức giá khá cao so với giá trị thực. Thuvienchungkhoan khuyến nghị Chờ mua cổ phiếu DRI, vì nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân khi giá cổ phiếu điều chỉnh hợp lý. Việc giá cổ phiếu giảm sẽ mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn hơn trong dài hạn, đặc biệt khi các yếu tố như giá mủ cao su và sự phát triển của các sản phẩm nông sản khác giúp củng cố nền tảng tăng trưởng bền vững cho công ty.
Kết luận
DRI có triển vọng tăng trưởng ổn định trong năm 2025 nhờ vào các yếu tố tích cực như giá cao su cao, sản lượng các sản phẩm khác gia tăng và việc thực hiện các chiến lược mở rộng sản xuất. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao và chờ đợi cơ hội mua vào khi giá cổ phiếu điều chỉnh hợp lý. Thuvienchungkhoan khuyến nghị rằng Chờ mua là chiến lược hợp lý để tối ưu hóa lợi nhuận từ cổ phiếu DRI.
Triển vọng không khả quan trong nửa cuối năm 2024
Trong 6 tháng đầu năm 2024, DRI ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 186 tỷ VND, giảm 8% YoY so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế (LNTT) của công ty cũng giảm 8% YoY, chỉ đạt 37 tỷ VND. Điều này phản ánh một năm kinh doanh đầy thử thách đối với DRI, đặc biệt là trong quý 2/2024, khi LNTT giảm 41% YoY.
Nguyên nhân giảm lợi nhuận
Một trong những yếu tố chủ yếu dẫn đến sự sụt giảm này là sản lượng cao su tiêu thụ chỉ đạt 4,448 tấn, giảm 27% YoY. Nguyên nhân của sự giảm sút này có liên quan đến thiếu hụt nhân sự và thời tiết nắng kéo dài từ đầu vụ (tháng 3 đến tháng 5), khiến cho năng suất bị giảm sút nghiêm trọng. Mặc dù vậy, DRI vẫn ghi nhận sự gia tăng giá bán bình quân của mủ cao su khoảng 13% YoY, phần nào bù đắp được sự giảm sút về sản lượng. Bên cạnh đó, sản lượng xuất khẩu cũng tăng nhẹ nhờ vào tình trạng thiếu hụt nguồn cung cao su trên thị trường toàn cầu.
Triển vọng không khả quan trong nửa cuối năm 2024
Dù có sự tăng trưởng về giá bán và sản lượng xuất khẩu, DRI sẽ tiếp tục đối mặt với các khó khăn trong nửa cuối năm 2024. Các yếu tố như thiếu hụt nhân sự và khí hậu không thuận lợi sẽ vẫn ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất và kinh doanh của công ty, dẫn đến sự giảm sút về sản lượng cao su trong thời gian tới. Do đó, Thuvienchungkhoan đánh giá rằng kết quả kinh doanh của DRI trong năm 2024 không có triển vọng khả quan, và nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tình hình để có quyết định phù hợp.
Kế hoạch đầu tư và chiến lược cổ phiếu
Với những khó khăn mà công ty đang phải đối mặt trong nửa đầu năm, DRI có thể sẽ chưa thể cải thiện ngay lập tức trong nửa cuối năm 2024. Tuy nhiên, do các yếu tố như giá cao su vẫn duy trì ở mức cao và sản lượng xuất khẩu có khả năng tiếp tục gia tăng, nhà đầu tư vẫn có thể tìm kiếm cơ hội giải ngân khi giá cổ phiếu điều chỉnh hợp lý.
Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu DRI ở thời điểm thích hợp, khi các yếu tố tác động tiêu cực như tình trạng nhân sự và khí hậu được cải thiện, và khi giá cổ phiếu có sự điều chỉnh hợp lý. Nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến tiếp theo của công ty để đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn.
Nhận định cổ phiếu DRI
Mặc dù DRI đang gặp phải một số khó khăn trong nửa đầu năm 2024, nhưng giá bán cao su tăng và sự gia tăng trong sản lượng xuất khẩu vẫn là yếu tố tích cực có thể giúp công ty phục hồi trong dài hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý theo dõi các yếu tố tác động trong nửa cuối năm 2024 và chờ đợi cơ hội đầu tư khi giá cổ phiếu điều chỉnh hợp lý. Thuvienchungkhoan đánh giá rằng chiến lược Chờ mua sẽ là phương án phù hợp nhất tại thời điểm hiện tại.
Kỳ vọng tiếp tục khả quan nhưng cần theo dõi tình hình định giá
Thoái vốn của công ty mẹ DRG
Mới đây, DRG, công ty mẹ của DRI, đã phê duyệt kế hoạch thoái vốn 22.4 triệu cổ phiếu DRI, tương đương 30% số cổ phiếu đang lưu hành của công ty. Mức giá khởi điểm cho đợt thoái vốn này là 14,100 VND/cp, thấp hơn đáng kể so với mức giá khởi điểm 18,000 VND/cp vào thời điểm 05/2022. Điều này cho thấy mức giá hiện tại đã hợp lý hơn so với trước, và có thể thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường hiện tại.
Tăng trưởng giá cao su và triển vọng KQKD của DRI
Một yếu tố tích cực hỗ trợ triển vọng của DRI là sự tăng mạnh của giá cao su, hiện đã tiệm cận mức 175 cent/kg, tăng khoảng 15% so với đầu năm 2024. Nhờ vào mức giá này, DRI dự kiến sẽ tiếp tục duy trì kết quả kinh doanh khả quan trong thời gian tới. Thuvienchungkhoan đánh giá rằng giá cao su sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong nửa cuối năm 2024, nhờ vào các yếu tố sau:
- Thiếu hụt nguồn cung cao su tại Thái Lan, một trong những nhà xuất khẩu lớn nhất trên thế giới.
- Nhu cầu gia tăng từ ngành công nghiệp xe điện của Trung Quốc, sẽ thúc đẩy tiêu thụ cao su toàn cầu.
Kết quả kinh doanh quý 1/2024
Trong quý 1/2024, DRI ghi nhận lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 21 tỷ VND, tăng trưởng 42% YoY, chủ yếu nhờ vào sự gia tăng mạnh mẽ của giá cao su trong giai đoạn đầu năm. Điều này cho thấy công ty đã tận dụng tốt tình hình thị trường để ghi nhận kết quả tích cực.
Tình hình tài chính và chiến lược trong thời gian tới
DRI hiện có tình hình tài chính lành mạnh, khi công ty đã chủ động tất toán các khoản vay và tăng cường tiền mặt/tiền gửi. Đây là tín hiệu tích cực cho khả năng tài chính của công ty trong việc ứng phó với những biến động thị trường cũng như đầu tư vào các cơ hội mới trong tương lai.
Nhận định cổ phiếu DRI
Về mặt định giá, PE fw 2024 của DRI hiện ở mức 9.5x, tương đương với mức trung vị của 5 năm qua. Đây là mức định giá không quá cao, nhưng cũng không quá thấp. Do đó, mặc dù công ty đang có triển vọng tăng trưởng khả quan nhờ vào yếu tố giá cao su và nhu cầu thị trường, Thuvienchungkhoan khuyến nghị nhà đầu tư tạm thời chưa nên giải ngân mua mới vào cổ phiếu DRI tại thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn có thể theo dõi sát sao và chờ đợi những tín hiệu phù hợp trong tương lai.
Kết luận
Với tình hình giá cao su tiếp tục duy trì ở mức cao, kết quả kinh doanh của DRI trong nửa cuối năm 2024 vẫn được kỳ vọng sẽ duy trì đà tích cực. Tuy nhiên, với mức PE fw 2024 hiện tại, nhà đầu tư cần thận trọng và chờ đợi thời điểm thích hợp để thực hiện giao dịch. Thuvienchungkhoan đánh giá cổ phiếu DRI sẽ là lựa chọn đầu tư có tiềm năng trong dài hạn, nhưng cần theo dõi tình hình thị trường và định giá để có quyết định chính xác.