Nhận định cổ phiếu DHG đánh giá tiềm năng phát triển

Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (DHG), tiền thân là Xí nghiệp quốc doanh Dược phẩm 2/9, trực thuộc Sở Y tế khu Tây Nam Bộ, được thành lập năm 1974. Chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần từ năm 2004, DHG hiện là công ty dược Generic lớn nhất Việt Nam, nằm trong Top 5 doanh nghiệp dược có thị phần lớn nhất ngành Dược Việt Nam. Công ty hoạt động trong các lĩnh vực sản xuất, kinh doanh dược phẩm, vật tư y tế, thực phẩm chức năng, dược mỹ phẩm và cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe. Với hệ thống phân phối rộng khắp, DHG sở hữu 34 chi nhánh, phủ sóng từ thành thị đến nông thôn, đảm bảo cung ứng sản phẩm trên toàn quốc. Cổ phiếu DHG được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) từ năm 2006.

Dưới đây là các nhận định về cổ phiếu DHG tại nhiều thời điểm khác nhau, giúp nhà đầu tư có góc nhìn toàn diện về diễn biến giá, triển vọng tăng trưởng và cơ hội đầu tư trong tương lai.

Nhận định cổ phiếu DHG: Triển vọng tăng trưởng khả quan cùng chính sách cổ tức hấp dẫn

Cổ phiếu DHG đang cho thấy sức bật tích cực trong năm 2025, nhờ sự cải thiện mạnh mẽ về biên lợi nhuận và chiến lược kinh doanh tập trung vào các dòng sản phẩm chủ lực. Bên cạnh đó, chính sách cổ tức tiền mặt ổn định ở mức cao giúp mã này trở thành lựa chọn hấp dẫn cho cả nhà đầu tư tăng trưởng lẫn phòng thủ.

Kết quả kinh doanh quý 2/2025: Tăng trưởng ấn tượng

Trong quý 2/2025, DHG ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.184 tỷ đồng (+7% YoY) và lợi nhuận sau thuế 237 tỷ đồng (+23% YoY). Mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội chủ yếu nhờ biên lợi nhuận gộp được cải thiện đáng kể, phản ánh hiệu quả của chiến lược tối ưu danh mục sản phẩm và nâng cao hiệu suất sản xuất.

Từ góc độ phân tích cổ phiếu DHG, kết quả này cho thấy nền tảng tài chính vững vàng và khả năng duy trì đà tăng trưởng bền vững trong các quý tiếp theo.

Lợi thế cạnh tranh từ chính sách ưu tiên đấu thầu

Một yếu tố quan trọng giúp DHG duy trì và mở rộng thị phần là việc được hưởng lợi từ chính sách ưu tiên trong đấu thầu thuốc. Điều này gia tăng khả năng cạnh tranh, đặc biệt trong kênh thuốc kê đơn (ETC), đồng thời giúp nâng tỷ trọng nhóm thuốc 1 và 2 – các sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn.

Với lợi thế này, DHG có thể tiếp tục củng cố vị thế trong ngành dược phẩm Việt Nam, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi để nâng cao hiệu quả kinh doanh.

Động lực tăng trưởng từ chuyển giao công nghệ

Một điểm sáng khác trong triển vọng của DHG là kỳ vọng hoàn tất chuyển giao công nghệ sản xuất thuốc điều trị đái tháo đường trong vài tháng tới. Đây là sản phẩm có nhu cầu lớn và xu hướng tăng trưởng ổn định, không chỉ mở rộng danh mục mà còn cải thiện đáng kể biên lợi nhuận.

Việc làm chủ công nghệ sản xuất sẽ giúp công ty giảm phụ thuộc vào nhập khẩu, tối ưu chi phí và nâng cao khả năng cạnh tranh dài hạn.

Chính sách cổ tức duy trì ở mức cao

Ngoài tiềm năng tăng trưởng, đánh giá cổ phiếu DHG cũng không thể bỏ qua yếu tố cổ tức. Công ty duy trì tỷ suất cổ tức tiền mặt khoảng 10%/năm, mang lại nguồn thu nhập ổn định cho cổ đông. Điều này khiến DHG trở thành lựa chọn phù hợp với những nhà đầu tư ưu tiên sự an toàn nhưng vẫn muốn hưởng lợi từ tiềm năng tăng trưởng ngành dược.

Tiềm năng cổ phiếu DHG và khuyến nghị đầu tư

Với nền tảng kinh doanh ổn định, lợi thế đấu thầu, động lực tăng trưởng từ chuyển giao công nghệ và chính sách cổ tức hấp dẫn, tiềm năng cổ phiếu DHG được đánh giá cao. Ở mức giá khuyến nghị 102.000 đồng, nhà đầu tư có thể xem xét giải ngân một phần tỷ trọng để đón đầu giai đoạn tăng trưởng mới.

Kết luận: Có nên mua cổ phiếu DHG?

Câu trả lời là có, nhưng với chiến lược giải ngân hợp lý. Nhà đầu tư nên phân bổ vốn ở mức vừa phải, kết hợp theo dõi tiến độ triển khai công nghệ mới và kết quả đấu thầu để tối ưu hiệu quả đầu tư. Với triển vọng tăng trưởng và cổ tức ổn định, DHG là mã phù hợp cho cả chiến lược đầu tư ngắn hạn và dài hạn.

Nhận định cổ phiếu DHG: Hưởng lợi từ chính sách ưu tiên, triển vọng tăng trưởng ổn định

Cổ phiếu DHG (CTCP Dược Hậu Giang) tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành dược phẩm nội địa, với nền tảng tài chính vững chắc, sản phẩm đa dạng và khả năng thích nghi tốt với chính sách thị trường. Trong năm 2025, doanh nghiệp đặt ra kế hoạch tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận khá thận trọng nhưng có tính khả thi cao, mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư trung và dài hạn.

Kế hoạch kinh doanh 2025: Tăng trưởng ổn định trong môi trường thuận lợi

Theo công bố, DHG đặt mục tiêu:

• Doanh thu thuần đạt 5.210 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ.
• Lợi nhuận trước thuế ước đạt 940 tỷ đồng, tăng 4% so với năm 2024.

Mức tăng trưởng này được đánh giá là phù hợp trong bối cảnh thị trường dược phẩm đang có nhiều thay đổi theo hướng hỗ trợ các doanh nghiệp nội địa. Với vị thế lớn trong ngành, DHG được kỳ vọng tận dụng tốt xu thế này để mở rộng doanh thu và cải thiện biên lợi nhuận.

Lợi thế cạnh tranh từ chính sách đấu thầu và cơ cấu sản phẩm

Một trong những yếu tố hỗ trợ tích cực cho DHG trong năm 2025 là việc doanh nghiệp:

• Hưởng lợi từ các chính sách ưu tiên trong đấu thầu thuốc nội địa.
• Tăng tỷ trọng nhóm thuốc nhóm 1 và 2 trong kênh phân phối thuốc kê đơn (ETC).

Những chính sách này giúp DHG mở rộng thị phần tại kênh bệnh viện – vốn có biên lợi nhuận ổn định và sức tiêu thụ đều đặn. Đồng thời, các sản phẩm chủ lực như kháng sinh, hạ sốt, vitamin… đều có sức cạnh tranh tốt cả về chất lượng lẫn giá thành, củng cố thêm vị thế thương hiệu trên toàn quốc.

Định giá và chiến lược đầu tư: Mức P/E hợp lý cho trung hạn

Hiện tại, cổ phiếu DHG đang được giao dịch với P/E dự phóng khoảng 15.5 lần, tương đương với mức trung bình dài hạn của cổ phiếu này. Đây là mức định giá hợp lý, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng ổn định nhưng không còn nhiều dư địa tăng nóng trong ngắn hạn.

Vì vậy, nhận định cổ phiếu DHG hiện tại là “Chờ mua”, phù hợp với chiến lược giải ngân từng phần tại các nhịp điều chỉnh thay vì mua đuổi ở vùng giá cao. Nhà đầu tư có thể tích lũy cổ phiếu cho danh mục trung và dài hạn, hướng đến sự an toàn và bền vững.

Phân tích cổ phiếu DHG cho thấy doanh nghiệp đang đi đúng hướng trong việc phát triển theo chiều sâu, tận dụng chính sách ngành để tăng cường vị thế thị trường. Với mô hình kinh doanh ổn định, sản phẩm thiết yếu, sức khỏe tài chính vững chắc và tỷ lệ chia cổ tức hấp dẫn, đánh giá cổ phiếu DHG là một trong những lựa chọn đáng cân nhắc trong ngành dược. Trong bối cảnh ngành đang được ưu tiên phát triển và hỗ trợ chính sách, tiềm năng cổ phiếu DHG sẽ ngày càng rõ nét hơn đối với các nhà đầu tư theo đuổi chiến lược giá trị và tăng trưởng bền vững.

Nhận định cổ phiếu DHG: Triển vọng tăng trưởng từ cải thiện biên lợi nhuận

Cổ phiếu DHG (CTCP Dược Hậu Giang) tiếp tục khẳng định vai trò dẫn dắt trong ngành dược phẩm nội địa, đặc biệt khi biết tận dụng chính sách ưu tiên của nhà nước và định hướng chiến lược rõ ràng trong R&D, sản xuất và phân phối. Bất chấp những biến động ngắn hạn về doanh thu, kết quả kinh doanh quý 1/2025 cho thấy sự cải thiện đáng kể về hiệu quả vận hành, là tín hiệu tích cực cho triển vọng cả năm.

Kết quả kinh doanh quý 1/2025: Lợi nhuận tăng mạnh nhờ cải thiện biên gộp

Trong quý 1/2025, DHG ghi nhận:

• Doanh thu thuần đạt 1.195 tỷ đồng, giảm 5% so với cùng kỳ.
• Lợi nhuận sau thuế đạt 266 tỷ đồng, tăng mạnh 20% so với quý 1/2024.

Mặc dù doanh thu có phần sụt giảm nhẹ, song biên lợi nhuận gộp của công ty đã được cải thiện rõ rệt, qua đó thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận. Điều này cho thấy hiệu quả trong việc tối ưu chi phí, kiểm soát đầu vào và nâng cao tỷ trọng các sản phẩm có biên lợi nhuận cao trong cơ cấu doanh thu.

Hưởng lợi từ chính sách ưu tiên và mở rộng nhóm thuốc ETC

Chúng tôi tiếp tục đánh giá triển vọng khả quan cho cổ phiếu DHG trong năm 2025 nhờ các yếu tố hỗ trợ sau:

• Chính sách ưu tiên trong đấu thầu thuốc nội địa tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp dược phẩm nội, trong đó DHG là đơn vị có thương hiệu uy tín, sản phẩm đạt tiêu chuẩn chất lượng cao.
• Tăng tỷ trọng nhóm thuốc 1 và 2 trong kênh bán hàng ETC – vốn là kênh phân phối chính thức tại các bệnh viện – giúp DHG nâng cao tính cạnh tranh và đảm bảo doanh thu ổn định.

Các lợi thế này không chỉ hỗ trợ doanh thu mà còn giúp công ty mở rộng quy mô thị trường mục tiêu trong các năm tới.

Kỳ vọng từ chuyển giao công nghệ sản xuất thuốc đái tháo đường

Một điểm nhấn khác trong triển vọng của DHG đến từ kế hoạch:

• Hoàn tất quá trình chuyển giao công nghệ sản xuất thuốc điều trị đái tháo đường trong vài tháng tới.

Đây là phân khúc có biên lợi nhuận cao và nhu cầu thị trường tăng đều hàng năm. Khi được thương mại hóa, sản phẩm mới không chỉ góp phần cải thiện biên lợi nhuận gộp mà còn giúp DHG mở rộng danh mục sản phẩm chiến lược, tạo nền tảng tăng trưởng bền vững.

Chiến lược đầu tư: Theo dõi và giải ngân ở vùng giá chiết khấu

Với nền tảng tài chính lành mạnh, thương hiệu uy tín và chiến lược sản phẩm rõ ràng, nhận định cổ phiếu DHG vẫn nằm trong nhóm doanh nghiệp tăng trưởng ổn định của ngành dược. Tuy nhiên, hiện cổ phiếu đang phản ánh một phần triển vọng kể trên vào giá, do đó nhà đầu tư nên quan sát và ưu tiên giải ngân trong những phiên điều chỉnh của thị trường để tối ưu hóa mức sinh lời.

---

Phân tích cổ phiếu DHG cho thấy doanh nghiệp đang tận dụng tốt cơ hội từ chính sách ưu tiên và chuyển mình hiệu quả trong chiến lược sản phẩm. Mặc dù tăng trưởng không đột biến, đánh giá cổ phiếu DHG vẫn phù hợp với nhóm nhà đầu tư dài hạn, ưu tiên sự an toàn và cổ tức đều đặn. Trong bối cảnh nhu cầu dược phẩm thiết yếu ngày càng tăng và chính sách hỗ trợ doanh nghiệp nội được đẩy mạnh, tiềm năng cổ phiếu DHG trong trung và dài hạn là rất đáng kỳ vọng.

Hưởng lợi từ chính sách ưu tiên trong đấu thầu

Kế hoạch kinh doanh năm 2025 khả thi

Trong năm 2025, DHG đặt mục tiêu doanh thu đạt 5,210 tỷ đồng (+7% YoY) và lợi nhuận trước thuế đạt 940 tỷ đồng (+4% YoY). Thuvienchungkhoan đánh giá kế hoạch này có tính khả thi cao nhờ một số yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ:

• Hưởng lợi từ chính sách ưu tiên trong đấu thầu: DHG có lợi thế lớn khi các chính sách đấu thầu thuốc tại Việt Nam ngày càng ưu tiên doanh nghiệp nội địa có năng lực sản xuất tốt, giúp công ty tăng khả năng cạnh tranh trên thị trường.
• Tăng tỷ trọng nhóm thuốc 1,2 tại kênh ETC: Việc đẩy mạnh nhóm thuốc 1,2 trong kênh thuốc kê đơn (ETC) giúp DHG gia tăng biên lợi nhuận nhờ dòng sản phẩm có giá trị cao.

Định giá cổ phiếu DHG và cơ hội đầu tư

Hiện tại, định giá cổ phiếu DHG ở mức P/E forward 15.5x, tương đương mức trung bình dài hạn của cổ phiếu. Mặc dù mức định giá này không còn quá hấp dẫn, nhưng xét về triển vọng ngành dược phẩm và chiến lược mở rộng thị trường của DHG, cổ phiếu vẫn có tiềm năng tăng trưởng ổn định trong trung – dài hạn.

Nhận định cổ phiếu DHG – Chờ điểm mua hợp lý

Với lợi thế về chính sách đấu thầu và chiến lược mở rộng danh mục sản phẩm, Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu DHG là một lựa chọn tiềm năng trong ngành dược. Đánh giá cổ phiếu DHG cho thấy công ty vẫn có khả năng duy trì đà tăng trưởng ổn định, tuy nhiên, mức định giá hiện tại chưa đủ hấp dẫn để giải ngân ngay.

Nhà đầu tư có thể xem xét mua DHG khi cổ phiếu có nhịp điều chỉnh, tận dụng cơ hội từ tiềm năng tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp.

Hướng đi mới với sản phẩm đột phá

Sự cải thiện trong hoạt động kinh doanh

Trong thời gian gần đây, hoạt động kinh doanh của DHG đã có nhiều bước tiến đáng kể, đặc biệt sau khi cổ đông chiến lược Taisho tham gia, giúp công ty tăng cường năng lực nghiên cứu và phát triển sản phẩm mới. Việc mở rộng danh mục sản phẩm, cùng với chiến lược tận dụng mạng lưới phân phối rộng khắp, đã giúp DHG giữ vững vị thế trong ngành dược phẩm nội địa.

Bước tiến quan trọng với sản phẩm NattoEnzym

Một trong những điểm nhấn đáng chú ý gần đây là việc DHG vừa ra mắt sản phẩm NattoEnzym, một giải pháp đột phá giúp phòng ngừa đột quỵ hiệu quả. Đây là một bước tiến quan trọng trong chiến lược phát triển của công ty, khi nhu cầu về các sản phẩm hỗ trợ sức khỏe ngày càng tăng cao, đặc biệt trong nhóm khách hàng trung và cao tuổi.

Định giá cổ phiếu DHG và cơ hội đầu tư

Hiện tại, định giá cổ phiếu DHG ở mức P/E forward 15.5x, gần ngang mức trung bình dài hạn 14.8x. Mặc dù mức định giá này chưa quá hấp dẫn, nhưng xét về triển vọng phát triển của công ty, định giá cổ phiếu DHG vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng trong trung – dài hạn.

Nhận định cổ phiếu DHG – Chờ điểm mua hợp lý

Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu DHG vẫn là một lựa chọn tiềm năng cho nhà đầu tư dài hạn nhờ chiến lược mở rộng sản phẩm và cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh. Đánh giá cổ phiếu DHG cho thấy doanh nghiệp đang tận dụng tốt lợi thế từ cổ đông chiến lược và chính sách phát triển sản phẩm để duy trì đà tăng trưởng.

Nhà đầu tư có thể xem xét mua DHG khi cổ phiếu có nhịp điều chỉnh, tận dụng cơ hội từ tiềm năng tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp.

Triển vọng tăng trưởng từ mở rộng sản xuất

Kết quả kinh doanh quý 1/2024

Trong quý 1/2024, doanh thu của DHG đạt 1,259 tỷ đồng, tăng 2.4% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế (LNST) giảm mạnh 38.4% YoY, chỉ còn 222 tỷ đồng, cho thấy những thách thức trong ngắn hạn đối với biên lợi nhuận của công ty.

Kế hoạch tăng trưởng năm 2024

DHG đặt mục tiêu tăng trưởng khiêm tốn trong năm 2024 với doanh thu dự kiến đạt 5,200 tỷ đồng (+4% YoY) và LNST ước tính 1,080 tỷ đồng (+3% YoY). Dù mức tăng trưởng không quá cao, nhưng đây là một kế hoạch phù hợp trong bối cảnh công ty đang tập trung mở rộng sản xuất và nâng cấp hệ thống dây chuyền.

Động lực tăng trưởng trong trung – dài hạn

• Nhà máy Betalactam tại Hậu Giang dự kiến đi vào hoạt động trong quý 2/2024, giúp DHG mở rộng năng lực sản xuất và nâng cao chất lượng sản phẩm.
• Kế hoạch nâng cấp 05 dây chuyền sản xuất đạt chuẩn EU-GMP vào năm 2025, tạo điều kiện thuận lợi để DHG tham gia sâu hơn vào các thị trường xuất khẩu và nâng cao khả năng cạnh tranh.
• Hưởng lợi từ chính sách ưu tiên trong đấu thầu thuốc, giúp DHG tăng doanh số tại kênh thuốc kê đơn (ETC), một thị trường quan trọng đối với ngành dược.

Định giá và khuyến nghị đầu tư

Hiện tại, định giá cổ phiếu DHG đang ở mức P/E 17.x, cao hơn mức trung bình 5 năm là 15.x. Điều này cho thấy cổ phiếu có thể đã phản ánh phần nào kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai. Ngoài ra, nhà đầu tư cần lưu ý thanh khoản của cổ phiếu DHG khá thấp, có thể ảnh hưởng đến việc giao dịch trong ngắn hạn.

Nhận định cổ phiếu DHG – Chờ điểm mua hợp lý

Thuvienchungkhoan nhận định cổ phiếu DHG có tiềm năng tăng trưởng tốt trong dài hạn nhờ vào chiến lược mở rộng sản xuất và nâng cấp công nghệ. Đánh giá cổ phiếu DHG cho thấy doanh nghiệp đang có những bước đi quan trọng để duy trì đà tăng trưởng bền vững.

Tuy nhiên, với mức định giá cổ phiếu DHG hiện tại, nhà đầu tư nên theo dõi và chờ các nhịp điều chỉnh để tích lũy, tối ưu hóa cơ hội đầu tư trong dài hạn.